Cogeco Câble enregistre, pour son troisième trimestre, des résultats solides et hausse ses projections pour l’exercice 2013

COMMUNIQUÉ DE PRESSE

Pour diffusion immédiate

Cogeco Câble enregistre, pour son troisième trimestre, des résultats solides

et hausse ses projections pour l’exercice 2013

• Les résultats tirés des acquisitions récentes d’Atlantic Broadband (« ABB ») et de Peer 1 Network

Enterprises, Inc. (« PEER 1 ») sont conformes aux projections;

• Les flux de trésorerie nets ont augmenté de 68,4 % au cours du trimestre par rapport à l’exercice

précédent;

• Plus de la moitié de l’endettement total a été refinancé afin de proroger l’échéance et de tirer parti des

taux d’intérêt historiquement bas.

Montréal, le 10 juillet 2013 – Cogeco Câble inc. (TSX : CCA) (« Cogeco Câble » ou la « Société ») a annoncé aujourd’hui ses

résultats financiers pour le troisième trimestre de l’exercice 2013 clos le 31 mai 2013, conformément aux Normes

internationales d’information financière (« IFRS »).

Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2013, lesquels comprennent les résultats opérationnels d’ABB

portant sur une période de six mois et ceux de PEER 1 portant sur une période de quatre mois :

• Les produits ont augmenté de 45,3 % au troisième trimestre pour atteindre 464,5 millions $ et de 28,2 % pour les

neuf premiers mois pour atteindre 1,2 milliard $, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent;

• Le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 40,9 % par rapport à celui du troisième trimestre de

l’exercice 2012, pour s’établir à 215,1 millions $ et de 30,3 % par rapport aux neuf premiers mois de l’exercice

précédent, pour s’établir à 558,0 millions $. Les augmentations du bénéfice opérationnel avant amortissements pour

les deux périodes sont principalement attribuables aux acquisitions d’ABB et de PEER 1 (les « acquisitions

récentes ») ainsi qu’à l’amélioration des résultats financiers du secteur des Services de câblodistribution canadiens;

•

La marge opérationnelle

(1)

a diminué au cours du trimestre, passant de 47,7 % à 46,3 %, et augmenté pendant les

neuf premiers mois, passant de 44,9 % à 45,7 %, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent;

• Le bénéfice de la période des activités poursuivies a totalisé 53,3 millions $ au troisième trimestre, comparativement

à 53,2 millions $ pour la période correspondante de l’exercice précédent. La légère augmentation du bénéfice de la

période des activités poursuivies au cours du trimestre est principalement attribuable au bénéfice opérationnel avant

amortissements généré par le secteur des Services de câblodistribution canadiens et par les acquisitions récentes,

en partie contrebalancé par les frais d’acquisition et l’augmentation de la dotation aux amortissements et des

charges financières, y compris des coûts d’environ 3,5 millions $ engagés pour le refinancement de certains

emprunts à long terme liés aux acquisitions récentes. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013, le bénéfice de

la période des activités poursuivies s’est élevé à 153,9 millions $, comparativement à 123,8 millions $ pour la

période correspondante de l’exercice 2012. La progression du bénéfice pour les neuf premiers mois est

essentiellement attribuable aux facteurs mentionnés ci-dessus, ainsi qu’à la charge d’impôt sur le résultat

additionnelle;

• Le bénéfice de la période s’est chiffré à 53,3 millions $ au troisième trimestre, comparativement à 53,2 millions $

pour la période correspondante de l’exercice précédent en raison des facteurs mentionnés au paragraphe

précédent. Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, le bénéfice de la période s’est établi à

153,9 millions $ comparativement à 179,3 millions $ pour la période correspondante de l’exercice 2012,

principalement grâce à l’amélioration des résultats du secteur des Services de câblodistribution canadiens et aux

résultats financiers tirés des acquisitions récentes, lesquels ont été contrebalancés par le bénéfice de l’exercice

précédent tiré de la filiale portugaise, Cabovisão – Televisão por Cabo, S.A. (« Cabovisão »), présentée dans les

activités abandonnées et cédée le 29 février 2012;

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.

• Les flux de trésorerie nets

(1)

ont atteint 43,1 millions $ pour le troisième trimestre, comparativement à 25,6 millions $

au trimestre correspondant de l’exercice précédent. Pour les neuf premiers mois, les flux de trésorerie nets se sont

chiffrés à 96,2 millions $, comparativement à 63,8 millions $ pour la période correspondante de l’exercice 2012.

Cette augmentation pour les deux périodes est essentiellement attribuable à l’augmentation du bénéfice

opérationnel avant amortissements, partiellement contrebalancée par l’augmentation des charges financières, les

frais relatifs aux acquisitions récentes ainsi que par l’augmentation des acquisitions d’immobilisations corporelles;

• Un dividende trimestriel de 0,26 $ l’action a été versé aux porteurs d’actions subalternes à droit de vote et d’actions

à droits de vote multiples, ce qui représente une augmentation de 0,01 $ l’action, ou 4 %, par rapport au dividende

de 0,25 $ l’action versé au troisième trimestre de l’exercice 2012. Les versements de dividendes pour les neuf

premiers mois de l’exercice 2013 ont totalisé 0,78 $ l’action, contre 0,75 $ l’action à l’exercice 2012;

• Pour l’exercice 2013, le nombre d’unités de service primaire

(2)

a diminué de 3 331 pour le troisième trimestre et

augmenté de 15 851 pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013. Au 31 mai 2013, le nombre d’unités de service

primaire consolidé s’est élevé à 2 470 164, dont 1 981 290 proviennent du secteur des Services de câblodistribution

canadiens et 488 874 du secteur des Services de câblodistribution américains;

• Le 28 mai 2013, les facilités de crédit de premier rang ont été amendées. Conformément aux modifications, un

montant de 50 millions $ US de la facilité d’emprunt à terme A a été converti en une facilité de crédit renouvelable,

ce qui a donné lieu à des montants empruntés sous ces deux tranches de 190 millions $ US et de 100 millions $ US,

alors que la facilité d’emprunt à terme B est demeurée inchangée. Les taux d’intérêt des facilités de crédit de

premier rang sont fondés sur le LIBOR, plus la marge applicable, et la facilité d’emprunt à terme B comporte un taux

plancher LIBOR. La marge applicable a été réduite de 0,625 % pour la facilité de crédit renouvelable et pour la

facilité d’emprunt à terme A, et de 1,00 % pour la facilité d’emprunt à terme B. De plus, le taux plancher LIBOR pour

la facilité d’emprunt à terme B a été réduit, passant de 1,00 % à 0,75 %. Toutes les autres modalités sont

demeurées les mêmes. Conformément à ces modifications, des frais de transactions de 6,2 millions $ US ont été

engagés;

• Le 27 mai 2013, Cogeco Câble a procédé, dans le cadre d’un appel public à l’épargne, à une émission de

300 millions $ de débentures garanties de premier rang série 4 (les « débentures ») pour un produit net de

297,1 millions $, déduction faite des coûts de transactions de 2,9 millions $. Le produit net de ce placement a été

affecté à la réduction de l’endettement. Ces débentures viennent à échéance le 26 mai 2023 et portent intérêt au

taux annuel de 4,175 % payable semestriellement. Ces débentures sont garanties indirectement par une charge de

premier rang, fixe et générale, et une sûreté sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et

entreprises de quelque nature que ce soit de la Société et de certaines de ses filiales, à l’exception d’ABB et de

certaines filiales non significatives (les « filiales non restreintes »). Les dispositions relatives à ces débentures

prévoient des limites quant aux opérations et aux activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l’exception des

filiales non restreintes. De façon générale, les plus importantes restrictions visent les endettements autorisés, les

cessions et le maintien de certains ratios financiers;

• Le 23 avril 2013, Cogeco Câble a procédé à un placement privé de billets de premier rang non garantis (les « billets

de 2020 ») d’un montant total en capital de 410,4 millions $ (400 millions $ US) pour un produit net de

402,6 millions $ (392,4 millions $ US), déduction faite des coûts de transaction de 7,8 millions $ (7,6 millions $ US).

Le produit net de ce placement a été affecté à la réduction de l’endettement. Ces billets de 2020 viennent à

échéance le 1

mai 2020 et portent intérêt au taux annuel de 4,875 % payable semestriellement. Ces billets de 2020

sont solidairement garantis sous forme de dette de premier rang par ses filiales, à l’exception des filiales non

restreintes. Les dispositions relatives à ces billets de 2020 prévoient des limites quant aux opérations et aux

activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l’exception des filiales non restreintes. De façon générale, les plus

importantes restrictions visent l’endettement autorisé, les investissements et les distributions.

« Nous sommes satisfaits des résultats du troisième trimestre. Nos activités devraient surpasser les projections, puisque nous

demeurons axés sur l’atteinte d’une rentabilité soutenue et le maintien d’un contrôle des coûts rigoureux afin de générer les flux

de trésorerie nets nécessaires pour réduire la dette », a déclaré M. Louis Audet, président et chef de la direction de Cogeco

Câble. « Les résultats générés par nos filiales ABB et PEER 1 sont conformes à nos attentes », a ajouté M. Audet.

« Au cours des trois derniers mois, nous avons refinancé avec succès plus de la moitié de la dette de Cogeco Câble afin de tirer

parti des taux d’intérêt historiquement bas. Dans le cadre de ce refinancement, nous avons prorogé l’échéance moyenne pour

la faire passer de 4,6 ans à 6,1 ans, et nous avons augmenté la tranche de la dette à taux fixe, laquelle est passée de 35 % à

66 %. Nous sommes heureux de l’accueil reçu sur le marché des capitaux et nous sommes convaincus que Cogeco Câble est

en bonne position pour l’avenir », a conclu M. Audet.

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport de gestion.

(2) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

AU SUJET DE COGECO CÂBLE

Cogeco Câble (www.cogeco.ca) est une société de télécommunications qui se classe au 11

rang des câblodistributeurs en Amérique du Nord

en ce qui a trait à ses réseaux hybrides de fibre et de câble coaxial, et qui exerce ses activités au Canada sous le nom de marque Cogeco

Câble au Québec et en Ontario, ainsi qu’aux États-Unis, par l’entremise de sa filiale Atlantic Broadband, dans l’ouest de la Pennsylvanie, le sud

de la Floride, au Maryland, au Delaware et en Caroline du Sud. Ses réseaux bidirectionnels à large bande fournissent à sa clientèle résidentielle

et de petites entreprises des services de Télévision analogique et numérique, d’Internet haute vitesse (« IHV ») ainsi que de Téléphonie. Par

l’intermédiaire de ses filiales Cogeco Services Réseaux et PEER 1 Hosting, Cogeco Câble fournit à sa clientèle commerciale des services

d’hébergement de TI, de technologie de l’information et de communications (centre de données informatiques, co-implantation, hébergement

géré, infrastructure d’informatique en nuage et connectivité) grâce à 23 centres de données informatiques, à des réseaux de fibre bien

développés à Montréal et à Toronto ainsi qu’à des points de présence en Amérique du Nord et en Europe. Les actions subalternes à droit de

vote de Cogeco Câble sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CCA). Pour obtenir plus de détails sur Cogeco Câble et ses filiales,

consultez le www.cogeco.ca, cogecodata.com, peer1.com et peer1hosting.co.uk.

- 30 -

Source : Cogeco Câble inc.

Pierre Gagné

Premier vice-président et chef de la direction financière

Tél. : 514-764-4700

Information : Médias

René Guimond

Vice-président, affaires publiques et communications

Tél. : 514-764-4700

Conférence téléphonique pour

les analystes financiers : Le jeudi 11 juillet 2013 à 11 h (HAE).

Les représentants des médias sont invités à assister à titre d’auditeurs seulement.

Prière d’appeler cinq minutes avant le début de la conférence en utilisant une des liaisons téléphoniques

suivantes :

Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-866-321-6651

Numéro d’accès international : + 1-416-642-5212

Code de confirmation : 7336653

Par Internet, au www.cogeco.ca/investisseurs

Pour écouter la retransmission de la conférence téléphonique, accessible jusqu’au 11 octobre 2013,

veuillez composer un des numéros suivants :

Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-888-203-1112

Numéro d’accès international : + 1-647-436-0148

Code de confirmation : 7336653

RAPPORT AUX ACTIONNAIRES

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013

COGECO CÂBLE INC. T3 2013 2

FAITS SAILLANTS

Trimestres clos les

Neuf mois clos les

(en milliers de dollars, sauf les données relatives à la croissance des

unités de service primaire, les pourcentages et les données par

action)

31 mai

2013

31 mai

2012

Variation

31 mai

2013

31 mai

2012

Variation

$ %

Opérations

Produits

464 497

319 771 45,3

1 222 080

952 930 28,2

Bénéfice opérationnel avant amortissements

(1)

215 132

152 661 40,9

558 034

428 227 30,3

Marge opérationnelle

(1)

46,3 %

47,7 %

—

45,7 %

44,9 %

—

Bénéfice opérationnel

109 648

90 981 20,5

288 529

217 471 32,7

Bénéfice de la période des activités poursuivies

53 258

53 159 0,2

153 876

123 812 24,3

Bénéfice de la période des activités abandonnées

—

55 446 —

Bénéfice de la période

53 258

53 159

0,2

153 876

179 258 (14,2)

Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société

53 056

53 159 (0,2)

153 876

179 258 (14,2)

Flux de trésorerie

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

166 976

112 275 48,7

316 780

247 043 28,2

Flux de trésorerie liés aux opérations

(1)

155 982

113 075 37,9

396 342

314 740 25,9

Acquisitions d

’immobilisations corporelles, incorporelles et

autres actifs

112 841

87 459 29,0

300 107

250 976 19,6

Flux de trésorerie nets

(1)

43 141

25 616 68,4

96 235

63 764 50,9

Situation financière

(2)

Immobilisations corporelles

—

— —

1 751 785

1 322 093 32,5

Total de l’actif

—

— —

5 233 590

2 908 079 80,0

Endettement

(3)

—

— —

3 026 408

1 069 112 —

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société

—

— —

1 316 500

1 188 431 10,8

Croissance des unités de service primaire

(4)

(3 331)

6 246 —

15 851

64 705 (75,5)

Données par action

(5)

Bénéfice par action attribuable aux propriétaires de la Société

Des activités poursuivies et abandonnées

De base

1,09

—

3,16

3,68 (14,1)

Dilué

1,08

1,09 (0,9)

3,14

3,66 (14,2)

Des activités poursuivies

De base

1,09

1,09 —

3,16

2,54 24,4

Dilué

1,08

1,09 (0,9)

3,14

2,53 24,1

Des activités abandonnées

De base

—

— —

—

1,14 —

Dilué

—

— —

—

1,13 —

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les Normes internationales d’information financière (les « IFRS »); par conséquent, ils peuvent ne

pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non

définies par les IFRS » du rapport de gestion.

(2) Au 31 mai 2013 et au 31 août 2012.

(3) L’endettement est défini comme le total de l’endettement bancaire, du capital de la dette à long terme, du solde à payer relativement à un regroupement

d’entreprises et des obligations en vertu des instruments financiers dérivés.

(4) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

(5) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

RAPPORT DE GESTION

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 4

ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE

Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les

énoncés prospectifs représentent de l’information ayant trait aux perspectives futures et aux événements, aux affaires, aux opérations, au

rendement financier, à la situation financière ou aux résultats anticipés de Cogeco Câble et, dans certains cas, peuvent être introduits par des

termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « prévoir », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir l’intention de », « estimer »,

« prédire », « potentiel », « continuer », « assurer » ou d’autres expressions de même nature à l’égard de sujets qui ne constituent pas des faits

historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les résultats opérationnels et le rendement économique futurs de la Société, ainsi

que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont fondés sur certains facteurs et hypothèses, y compris

en ce qui a trait à la croissance prévue, aux résultats opérationnels, au rendement ainsi qu’aux perspectives et aux occasions d’affaires, que

Cogeco Câble juge raisonnables au moment de les formuler. Bien que la direction considère ces hypothèses comme raisonnables en fonction

de l’information dont elle dispose au moment de les formuler, elles pourraient s’avérer inexactes. La Société avise le lecteur qu’en raison du

ralentissement économique observé au cours des dernières années, les énoncés de nature prospective et les hypothèses sous-jacentes de la

Société sont sujets à de plus grandes incertitudes et que, par conséquent, ils pourraient ne pas se réaliser ou les résultats pourraient différer de

façon importante des attentes de la Société. Il est impossible pour Cogeco Câble de prédire avec certitude l’incidence que les incertitudes

économiques actuelles pourraient avoir sur les résultats futurs. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à certains facteurs, y compris les

risques et incertitudes (décrits dans la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de gestion annuel de 2012 de la

Société, dans le rapport de gestion de la Société pour la période close le 28 février 2013, ainsi que dans le présent rapport de gestion), qui

pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles de Cogeco Câble. Ces facteurs comprennent

les risques liés aux marchés et à la concurrence, à la technologie, aux développements sur le plan de la réglementation, aux charges

opérationnelles, aux systèmes d’information, aux sinistres et aux autres éventualités, aux risques financiers liés aux besoins en capital, aux

ressources humaines, à l’actionnaire détenant le contrôle et à la structure de détention, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de la

Société. En conséquence, les événements et résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction prévoit actuellement. La

Société invite le lecteur à ne pas s’appuyer outre mesure sur les renseignements de nature prospective maintenant ou à une quelque autre

date. Bien que la direction puisse décider de le faire, rien n’oblige la Société à mettre à jour ni à modifier ces renseignements de nature

prospective à tout moment, sauf si la loi l’exige.

Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Ce rapport devrait être lu conjointement avec le rapport de

gestion, les états financiers consolidés intermédiaires résumés et les notes afférentes de la Société, préparés conformément aux Normes

internationales d’information financière (« IFRS ») compris dans le rapport annuel 2012 de la Société.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 5

STRATÉGIES ET OBJECTIFS DE L’ENTREPRISE

Les objectifs de Cogeco Câble inc. (« Cogeco Câble » ou la « Société ») sont la prestation de services d’excellente qualité aux clients,

l’amélioration de la rentabilité et la création de valeur pour les actionnaires. Pour atteindre ces objectifs, la Société a élaboré des stratégies

axées sur l’élargissement de son offre de services, l’amélioration des services et des offres groupées de services existants, l’amélioration de

l’expérience client et des processus d’affaires ainsi que le maintien d’une gestion solide du capital et d’un contrôle rigoureux des dépenses. La

Société mesure sa performance à l’égard de ces objectifs en surveillant son bénéfice opérationnel avant amortissements

(1)

, sa marge

opérationnelle

(1)

, la croissance de ses unités de service primaire

(2)

et ses flux de trésorerie nets

(1)

INDICATEURS DE RENDEMENT CLÉS

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENTS ET MARGE OPÉRATIONNELLE

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 30,3 % par rapport à la

période correspondante de l’exercice 2012, pour s’établir à 558,0 millions $, et la marge opérationnelle a augmenté, passant de 44,9 % à

45,7 %. En raison de l’amélioration du bénéfice opérationnel avant amortissements dans le secteur des Services de câblodistribution canadiens

découlant essentiellement des initiatives de réduction des coûts, la direction a révisé ses prévisions du 10 avril 2013 pour l’exercice 2013. Le

bénéfice opérationnel avant amortissements devrait maintenant passer de 767 millions $ à 780 millions $, et la marge opérationnelle devrait

augmenter, pour passer de 45,2 % à 46,0 %. Pour plus de détails, veuillez consulter les projections révisées de l’exercice 2013 à la rubrique

« Projections financières pour l’exercice 2013 ».

FLUX DE TRÉSORERIE NETS

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, Cogeco Câble a déclaré des flux de trésorerie nets de 96,2 millions $, comparativement à

63,8 millions $ pour la période correspondante de l’exercice précédent, soit une hausse de 32,5 millions $. Cet écart est essentiellement

attribuable à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements provenant du secteur des Services de câblodistribution canadiens

et des acquisitions d’Atlantic Broadband (« ABB ») et de Peer 1 Network Enterprises, Inc. (« PEER 1 ») (les « acquisitions récentes »),

partiellement contrebalancée par l’augmentation des charges financières, les frais relatifs aux acquisitions récentes ainsi que par l’augmentation

des acquisitions d’immobilisations corporelles.

CROISSANCE DES UNITÉS DE SERVICE PRIMAIRE ET PÉNÉTRATION DES OFFRES DE

SERVICES

Au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2013, le nombre d’unités de service primaire a atteint 2 470 164, dont 1 981 290

proviennent du secteur des Services de câblodistribution canadiens et 488 874, du secteur des Services de câblodistribution américains. Pour le

secteur des Services de câblodistribution américains, le nombre d’unités de service primaire a augmenté de 3 694 principalement en raison des

services IHV additionnels, contrebalancés en partie par les pertes au niveau des services de télévision. En ce qui a trait au secteur des Services

de câblodistribution canadiens, le nombre d’unités de service primaire a augmenté de 12 157, comparativement à une augmentation de 64 705

pour la période correspondante de l’exercice précédent, principalement en raison de la maturité des catégories de service et de la concurrence

plus vive pour les services de télévision. Cogeco Câble maintient des initiatives de marketing ciblées dans le but d’accroître le niveau de

pénétration de ses services.

CROISSANCE DE L’ENTREPRISE ET AUTRES DÉVELOPPEMENTS

Le 5 juillet 2013, Cogeco Câble a réduit son crédit à terme renouvelable et sa facilité de crédit renouvelable de ses facilités de crédit garanties,

pour les faire passer de 750 millions $ à 600 millions $ et de 240 millions $ à 190 millions $, respectivement.

Le 27 juin 2013, Cogeco Câble a procédé, dans le cadre d’un placement privé, à l’émission de billets de premier rang garantis, d’un montant de

215 millions $ US, portant intérêt à un taux de 4,30 % payable semestriellement et venant à échéance le 16 juin 2025. Le produit net tiré de ce

placement ainsi que des montants prélevés sur les facilités de crédit de la Société seront utilisés pour le remboursement, le 29 juillet 2013, des

débentures garanties de premier rang série 1 en circulation d’un montant de 300 millions $, qui viennent à échéance le 9 juin 2014.

Le 31 janvier 2013, Cogeco Câble a conclu l’acquisition de 96,57 % des actions émises et en circulation de PEER 1 par voie d’une offre

publique d’achat (l’« offre ») d’une valeur d’environ 649 millions $. Le 3 avril 2013, Cogeco Câble a conclu l’acquisition des 3,43 % d’actions

émises et en circulation restantes de PEER 1 pour une contrepartie en trésorerie de 17 millions $, conformément aux dispositions en matière

d’acquisition forcée de l’article 300 de la Business Corporations Act (« Colombie-Britannique »). Aux fins de la réalisation de l’offre, Cogeco

Câble a obtenu des facilités de crédit garanties d’un montant d’environ 650 millions $, venant à échéance en 2017, auprès d’un consortium de

prêteurs. PEER 1 est l’un des premiers fournisseurs d’infrastructure Internet au monde et se spécialise dans les domaines de l’hébergement

géré, des serveurs attitrés, des services d’informatique en nuage et de la co-implantation. Cette acquisition renforce la zone de couverture de

Cogeco Câble et valorise ses initiatives stratégiques par l’augmentation de la portée de l’entreprise dans un secteur attrayant qui offre des

perspectives de croissance importantes pour des plateformes de centres de données informatiques à la fine pointe de la technologie. En plus

des quelque 11 000 clients à qui elle offre actuellement ses services, la Société desservira également des entreprises supplémentaires à

l’échelle mondiale grâce à 23 centres de données informatiques et à 21 points de présence partout en Amérique du Nord et en Europe. Le

centre de réseau principal et siège social de PEER 1 restera situé à Vancouver. Aux fins de la présentation des résultats opérationnels

sectoriels, les résultats opérationnels tirés de l’acquisition de PEER 1 sont intégrés dans le secteur des Services aux entreprises. Pour plus de

détails sur les résultats opérationnels de PEER 1, se reporter à la rubrique « Services aux entreprises ».

(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables

utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS ».

(2) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 6

Le 30 novembre 2012, la Société a conclu l’acquisition d’ABB, un câblodistributeur indépendant fondé en 2003 qui compte près de

485 000 unités de service primaire et offre des services de Télévision numérique et analogique, d’IHV et de Téléphonie. Cette acquisition est un

intéressant point d’entrée sur le marché américain, offrant une augmentation significative des unités de service primaire à fort potentiel de

croissance, un excellent réseau d’infrastructure de qualité ainsi que la possibilité pour les dirigeants de la Société de faire bénéficier de leur

savoir-faire et de leur expérience opérationnelle. La transaction, qui est évaluée à 1,36 milliard $ US, a été financée au moyen d’une

combinaison d’espèces, d’un prélèvement sur le crédit à terme renouvelable existant de la Société d’un montant approximatif de

588 millions $ US et d’emprunts totalisant 660 millions $ US aux termes d’un nouveau financement garanti sans recours. ABB, 12

câblodistributeur en importance aux États-Unis, exploite des réseaux de câblodistribution dans l’ouest de la Pennsylvanie, le sud de la Floride,

au Maryland, au Delaware et en Caroline du Sud. Aux fins de la présentation des résultats opérationnels sectoriels, les résultats opérationnels

tirés de l’acquisition d’ABB sont présentés dans les activités liées aux Services de câblodistribution américains. Pour plus de détails sur les

résultats opérationnels d’ABB, se reporter à la rubrique « Services de câblodistribution américains ».

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS ET FINANCIERS

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS

Trimestres clos les

Neuf mois clos les

31 mai 2013

31 mai 2012

Variation

31 mai 2013

31 mai 2012

Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Produits

464 497

319 771 45,3

1 222 080

952 930 28,2

Charges d’exploitation

249 365

167 110 49,2

654 477

515 218 27,0

Honoraires de gestion – COGECO inc.

—

— —

9 569

9 485 0,9

Bénéfice opérationnel avant amortissements

215 132

152 661 40,9

558 034

428 227 30,3

Marge opérationnelle

46,3 %

47,7 %

45,7 %

44,9 %

PRODUITS

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les produits ont augmenté de 144,7 millions $, ou 45,3 %, par rapport à la période

correspondante de l’exercice précédent, pour atteindre 464,5 millions $. Pour les neuf premiers mois, les produits se sont élevés à 1,2 milliard $,

soit une hausse de 269,2 millions $, ou 28,2 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2012. L’augmentation des produits pour

les deux périodes est principalement attribuable aux résultats opérationnels découlant des acquisitions récentes, ainsi qu’aux hausses tarifaires

entrées en vigueur en juin et en juillet 2012 dans le secteur des Services de câblodistribution canadiens. Pour plus de détails sur les produits de

la Société, se reporter aux rubriques « Services de câblodistribution canadiens », « Services de câblodistribution américains » et « Services aux

entreprises ».

CHARGES OPÉRATIONNELLES

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les charges opérationnelles ont augmenté de 82,3 millions $, ou 49,2 %, pour atteindre

249,4 millions $. Pour les neuf premiers mois de l’exercice, les charges opérationnelles se sont élevées à 654,5 millions $, soit une hausse de

139,3 millions $, ou 27,0 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2012. Ces charges opérationnelles additionnelles sont

principalement imputables aux acquisitions récentes, contrebalancées en partie par les initiatives de réduction des coûts et la réduction des

charges opérationnelles des Services de câblodistribution canadiens se rapportant aux coûts de déploiement et de soutien engagés au cours de

l’exercice 2012 pour la migration des clients du service de Télévision de l’analogique au numérique. Pour plus de détails sur les charges

opérationnelles de la Société, se reporter aux rubriques « Services de câblodistribution canadiens », « Services de câblodistribution

américains » et « Services aux entreprises ».

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENTS ET MARGE OPÉRATIONNELLE

Le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 62,5 millions $, ou 40,9 %, au troisième trimestre de l’exercice 2013, pour

s’établir à 215,1 millions $, et de 129,8 millions $, ou 30,3 %, pour s’établir à 558,0 millions $ au cours des neuf premiers mois en raison des

acquisitions récentes et de l’amélioration du secteur des Services de câblodistribution canadiens. La marge opérationnelle de Cogeco Câble a

diminué au troisième trimestre, passant de 47,7 % à 46,3 %, principalement en raison des marges plus faibles générées par l’acquisition de

PEER 1, et elle a augmenté au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2013, passant de 44,9 % à 45,7 %, comparativement aux périodes

correspondantes de l’exercice précédent. Pour plus de détails sur le bénéfice opérationnel avant amortissements et la marge opérationnelle de

la Société, se reporter aux rubriques « Services de câblodistribution canadiens », « Services de câblodistribution américains » et « Services aux

entreprises ».

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 7

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Données consolidées

Données

consolidées ÉTATS-UNIS

(1)

CANADA

Ajouts nets (pertes nettes)

Trimestres clos les

Ajouts nets (pertes nettes)

Neuf mois clos les

31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

Unités de service primaire

2 470 164 488 874

1 981 290 (3 331)

6 246

15 851

64 705

Clients du service de Télévision

1 079 285 233 941

845 344 (8 407)

(4 453)

(21 143)

(9 112)

Clients du service d’IHV

826 495 176 170

650 325 2 351

2 835

22 408

27 638

Clients du service de Téléphonie

564 384 78 763

485 621 2 725

7 864

14 586

46 179

(1) Comprend 485 180 unités de service primaire (237 313 clients du service de Télévision, 169 553 clients du service d’IHV et 78 314 clients du service de

Téléphonie) provenant de l’acquisition d’ABB. Au troisième trimestre de l’exercice 2013, le nombre d’unités de service primaire d’ABB au 30 novembre 2012 et

au 28 février 2013 a été ajusté à la baisse, afin qu’il soit conforme aux pratiques de Cogeco Câble et aux pratiques canadiennes concernant principalement la

présentation du nombre d’hôtels et d’unités d’hôtel.

Les ajouts nets d’unités de service primaire aux troisième trimestre et neuf premiers mois de l’exercice 2013 pour le secteur des Services de

câblodistribution canadiens ont diminué par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent, essentiellement en raison de la

maturité des catégories de services, des offres concurrentielles et du resserrement de nos processus et contrôles du crédit des clients. Les

ajouts nets d’unités de service primaire du secteur des Services de câblodistribution américains ont aussi diminué par rapport au dernier

trimestre, en raison essentiellement du fait que les résidents saisonniers quittent la région de Miami pendant la saison estivale. Les pertes

nettes de clients du service de Télévision se sont chiffrées à 8 407 clients au troisième trimestre, comparativement à 4 453 clients pour le

troisième trimestre de l’exercice 2012. Les pertes nettes de clients du service de Télévision sont essentiellement imputables aux offres

promotionnelles des concurrents pour le service vidéo et au resserrement de nos processus et contrôles du crédit des clients au Canada. Pour

le troisième trimestre de l’exercice 2013, le nombre de clients du service d’IHV a augmenté de 2 351 clients, comparativement à une croissance

de 2 835 clients au troisième trimestre de l’exercice précédent, et le nombre d’ajouts nets pour le service de Téléphonie s’est chiffré à 2 725

clients, comparativement à 7 864 clients pour la période correspondante de l’exercice précédent. Pour la période de neuf mois, les ajouts nets

d’unités de service primaire découlent principalement des services d’IHV additionnels, partiellement contrebalancés par les pertes au niveau

des services de télévision pour les secteurs des Services de câblodistribution canadiens et américains. Pour plus de détails au sujet des

statistiques sur les clients de la Société, se reporter aux rubriques « Services de câblodistribution canadiens » et « Services de câblodistribution

américains ».

TRANSACTIONS ENTRE PARTIES LIÉES

Cogeco Câble inc. est une filiale de COGECO inc., qui détient 32,1 % des actions de participation de la Société, représentant 82,6 % des

actions votantes de la Société. Le 1

septembre 1992, Cogeco Câble inc. a conclu une convention de gestion avec COGECO inc. en vertu de

laquelle la société mère offre des services de direction, d’administration et de planification stratégique et financière, et des services juridiques,

réglementaires et autres à la Société et à ses filiales (la « convention de gestion »). Ces services sont rendus par les hauts dirigeants de

COGECO inc., y compris le président et chef de la direction, le premier vice-président et chef de la direction financière, le vice-président,

affaires d’entreprises, le vice-président, chef des affaires juridiques et secrétaire, le vice-président, développement d’entreprise, la vice-

présidente et trésorière, le vice-président, affaires publiques et communications et la vice-présidente, audit interne. Aucune rémunération directe

n’est payable à ces hauts dirigeants par la Société. Cependant, la Société a attribué, au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2013,

71 233 options sur actions (47 729 en 2012) à ces hauts dirigeants à titre de hauts dirigeants de Cogeco Câble. Au cours du troisième trimestre

et des neuf premiers mois de l’exercice 2013, la Société a facturé des montants de 99 000 $ et 275 000 $ (83 000 $ et 232 000 $ en 2012) à

COGECO inc. relativement aux options sur actions qu’elle a attribuées à ces employés.

Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2013, la Société a aussi attribué 12 280 unités d’actions incitatives (11 006 en 2012) à ces hauts

dirigeants à titre de hauts dirigeants de Cogeco Câble. Au cours du troisième trimestre et des neuf premiers mois de l’exercice 2013, la Société

a facturé des montants de 117 000 $ et 336 000 $ (105 000 $ et 285 000 $ en 2012) à COGECO inc. relativement aux unités d’actions

incitatives qu’elle a attribuées à ces employés.

Aux termes de la convention de gestion, la Société paie à COGECO inc. des honoraires mensuels de gestion correspondant à 2 % du total de

ses produits en contrepartie des services susmentionnés. En 1997, le plafond annuel des frais de gestion a été établi à 7 millions $, sous

réserve d’un ajustement annuel à la hausse en fonction de l’augmentation de l’indice des prix à la consommation du Canada. Cette limite peut

être augmentée dans certaines circonstances, à la demande expresse de COGECO inc. Pour l’exercice 2013, les honoraires de gestion ont été

fixés à un maximum de 9,6 millions $ (9,5 millions $ en 2012), montant qui a été payé au cours du premier semestre de l’exercice. Pour

l’exercice 2012, les honoraires de gestion ont aussi été complètement payés au cours du premier semestre de l’exercice. De plus, la Société

rembourse à COGECO inc. les frais et débours engagés dans le cadre des services fournis aux termes de la convention de gestion.

Les détails concernant la convention de gestion, les options sur actions et les unités d’actions incitatives octroyées aux employés de

COGECO inc. sont fournis dans le rapport annuel de 2012 de la Société.

Il n’y a eu aucune autre transaction significative entre parties liées au cours des périodes considérées.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 8

CHARGES FIXES

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012 Variation

31 mai

2013

31 mai

2012 Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

$ %

Amortissements

103 383

61 680 67,6

252 640

210 756 19,9

Charges financières

35 032

16 373 —

79 726

47 990 66,1

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 mai 2013, la dotation aux amortissements a atteint 103,4 millions $ et 252,6 millions $,

respectivement, comparativement à 61,7 millions $ et 210,8 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Ces

augmentations découlent principalement des acquisitions récentes et des acquisitions additionnelles d’immobilisations corporelles dans le

secteur des Services aux entreprises, contrebalancées par une charge d’amortissement plus élevée au cours de l’exercice 2012 liée à la

réduction de la durée d’utilité de certains appareils résidentiels pour le secteur des Services de câblodistribution canadiens.

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les charges financières ont augmenté de 18,7 millions $ pour s’établir à 35,0 millions $,

comparativement à 16,4 millions $ pour le troisième trimestre de l’exercice 2012. Pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013, les charges

financières ont augmenté de 31,7 millions $, ou 66,1 %, pour s’établir à 79,7 millions $, comparativement à 48,0 millions $ pour l’exercice

précédent. L’augmentation des charges financières pour les deux périodes découle du coût du financement des acquisitions récentes, y compris

des coûts d’environ 3,5 millions $ engagés pour le refinancement de certains emprunts à long terme liés à ces acquisitions récentes.

IMPÔT SUR LE RÉSULTAT

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 mai 2013, la charge d’impôt sur le résultat s’est chiffrée à 21,4 millions $ et à

54,9 millions $, respectivement, comparativement à 21,4 millions $ et à 45,7 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice

précédent. La hausse au cours des neuf premiers mois est principalement imputable à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant

amortissements, laquelle a été contrebalancée en partie par l’augmentation des amortissements et des charges financières.

BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE DES ACTIVITÉS POURSUIVIES

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 mai 2013, le bénéfice de la période des activités poursuivies s’est élevé à 53,3 millions $

et à 153,9 millions $, respectivement, par rapport à un bénéfice de la période des activités poursuivies de 53,2 millions $ et de 123,8 millions $

pour les périodes correspondantes de l’exercice 2012. Le bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société s’est chiffré à

53,1 millions $, ou 1,09 $ l’action, pour le trimestre, comparativement à 53,2 millions $, ou 1,09 $ l’action pour la période correspondante de

l’exercice 2012 et à 153,9 millions $, ou 3,16 $ l’action, pour la période de neuf mois, comparativement à 123,8 millions $, ou 2,54 $ l’action pour

la période correspondante de l’exercice précédent. La légère augmentation du bénéfice de la période des activités poursuivies au cours du

trimestre est principalement attribuable au bénéfice opérationnel avant amortissements généré par le secteur des Services de câblodistribution

canadiens et par les acquisitions récentes, en partie contrebalancé par les frais d’acquisition et l’augmentation de la dotation aux

amortissements et des charges financières, y compris des coûts d’environ 3,5 millions $ engagés pour le refinancement de certains emprunts à

long terme liés aux acquisitions récentes. La progression du bénéfice de la période des activités poursuivies pour les neuf premiers mois de

l’exercice 2013 est essentiellement attribuable à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements généré par le secteur des

Services de câblodistribution canadiens et par les acquisitions récentes, laquelle a été contrebalancée en partie par les frais relatifs aux

acquisitions récentes et les augmentations des amortissements, des charges financières et de la charge d’impôt sur le résultat décrites ci-

dessus.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 9

BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 mai 2013, le bénéfice de la période s’est chiffré à 53,3 millions $ et à 153,9 millions $,

respectivement, comparativement à 53,2 millions $ et à 179,3 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Pour le

troisième trimestre de l’exercice 2013, le bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société s’est chiffré à 53,1 millions $, ou

1,09 $ l’action, comparativement à 53,2 millions $, ou 1,09 $ l’action, pour le troisième trimestre de l’exercice 2012. L’augmentation pour le

trimestre est attribuable aux facteurs mentionnés précédemment. Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, le bénéfice de la période

attribuable aux propriétaires de la Société s’est chiffré à 153,9 millions $, ou 3,16 $ l’action, comparativement à 179,3 millions $, ou 3,68 $

l’action, pour la période correspondante de l’exercice 2012. Ce recul pour la période est essentiellement imputable au bénéfice de l’exercice

précédent tiré de la filiale portugaise, Cabovisão – Televisão por Cabo, S.A. (« Cabovisão »), présentée dans les activités abandonnées et

cédée le 29 février 2012, et aux augmentations des amortissements, des charges financières et des frais d’acquisition relatifs aux acquisitions

récentes, lesquels ont été contrebalancés en partie par le bénéfice opérationnel avant amortissements généré par le secteur des Services de

câblodistribution canadiens et par les acquisitions récentes.

ANALYSE DES FLUX DE TRÉSORERIE

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012

31 mai

2013

31 mai

2012

(en milliers de dollars)

Activités opérationnelles

Flux de trésorerie liés aux opérations

155 982

113 075

396 342

314 740

Variations des activités opérationnelles sans effet de trésorerie

(2 526)

(12 083)

(78 708)

(71 572)

Amortissement des frais de tra

nsaction différés et des escomptes sur la dette à long terme

(3 580)

(713)

(7 043)

(2 070)

Impôt sur le résultat versé

(16 894)

(10 821)

(76 902)

(64 638)

Charge d’impôt exigible

25 789

24 044

73 907

69 740

Charges financières versées

(26 827)

(17 600)

(70 542)

(47 147)

Charges financières

35 032

16 373

79 726

47 990

166 976

112 275

316 780

247 043

Activités d’investissement (135 161)

(86 861)

(2 305 469)

(250 231)

Activités de financement (31 688)

(12 035)

1 809 398

47 475

Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents

de trésorerie libellés en monnaies étrangères 1 089

—

1 794

—

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités

poursuivies

1 216

13 379

(177 497)

44 287

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités

abandonnées

(1)

—

49 597

Trésorerie et équivalents de trésorerie des activités poursuivies et abandonnées,

au début 36 678

135 952

215 391

55 447

Trésorerie et équivalents de trésorerie des activités poursuivies et abandonnées, à

la fin

37 894

149 331

37 894

149 331

(1) Pour plus de détails sur les flux de trésorerie attribuables aux activités abandonnées de la Société, se reporter à la rubrique intitulée « Cession d’une filiale et

activités abandonnées » présentée à la note 14 des états financiers consolidés intermédiaires résumés.

ACTIVITÉS OPÉRATIONNELLES

Au troisième trimestre de l’exercice 2013, les flux de trésorerie liés aux opérations se sont établis à 156,0 millions $, comparativement à

113,1 millions $, soit une hausse de 42,9 millions $, ou 37,9 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. Pour les

neuf premiers mois, les flux de trésorerie liés aux opérations se sont établis à 396,3 millions $, comparativement à 314,7 millions $ pour la

période correspondante de l’exercice précédent, soit une hausse de 81,6 millions $, ou 25,9 %. Les hausses pour les deux périodes sont

essentiellement attribuables à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements, partiellement contrebalancée par l’augmentation

des charges financières et des frais relatifs aux acquisitions récentes. Pour le troisième trimestre, la variation des activités opérationnelles sans

effet de trésorerie a donné lieu à des décaissements de 2,5 millions $, comparativement à 12,1 millions $ au troisième trimestre de l’exercice

2012, principalement en raison d’une baisse moins prononcée des dettes fournisseurs et autres créditeurs, partiellement contrebalancée par

une hausse moins prononcée des provisions. Pour les neuf premiers mois, la variation des activités opérationnelles sans effet de trésorerie a

donné lieu à des décaissements de 78,7 millions $, comparativement à 71,6 millions $ pour la période correspondante de l’exercice 2012,

principalement en raison d’une baisse des provisions par rapport à une hausse pour l’exercice précédent, partiellement contrebalancée par une

hausse des produits différés et perçus d’avance et autres passifs, par rapport à une baisse pour l’exercice précédent.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 10

ACTIVITÉS D’INVESTISSEMENT

REGROUPEMENTS D’ENTREPRISES EN 2013

Le 6 mars 2013, Cogeco Câble a finalisé les ajustements du fonds de roulement relatifs à l’acquisition d’ABB, lesquels ont donné lieu à une

hausse de 3,4 millions $ de l’impôt sur le résultat à recevoir et de 0,6 million $ du goodwill, ainsi qu’à une diminution de 1,5 million $ des dettes

fournisseurs et autres créditeurs pris en charge et de 0,1 million $ des passifs d’impôt sur le résultat pris en charge. En outre, le 3 avril 2013,

Cogeco Câble a conclu l’acquisition des 3,43 % d’actions émises et en circulation restantes de PEER 1 pour une contrepartie en trésorerie de

17 millions $. L’acquisition de la participation sans contrôle n’a entraîné aucun changement dans la répartition du prix d’achat. La Société a

conclu l’acquisition de PEER 1 le 31 janvier 2013 et l’acquisition d’ABB le 30 novembre 2012. Ces acquisitions ont été comptabilisées au moyen

de la méthode de l’acquisition.

La répartition préliminaire du prix d’achat de ces acquisitions, sujette à la finalisation de l’évaluation des actifs nets acquis, se détaille comme

suit :

PEER 1

ABB

TOTAL

$ $

Contrepartie

Versée

Achat d’actions

494 796 337 779

832 575

Ajustements du fonds de roulement

— 5 415

5 415

Remboursement des dettes garanties et règlement des options en circulation

170 872 1 021 854

1 192 726

665 668 1 365 048

2 030 716

Actifs nets acquis

Trésorerie et équivalents de trésorerie 10 840

5 480

16 320

Trésorerie soumise à restrictions 8 729

—

8 729

Créances clients et autres débiteurs 12 772

9 569

22 341

Charges payées d’avance et autres 3 855

1 370

5 225

Impôt sur le résultat à recevoir 672

3 418

4 090

Autres actifs

3 328

—

3 328

Immobilisations corporelles 150 206

205 353

355 559

Immobilisations incorporelles 139 703

763 084

902 787

Goodwill 421 986

603 254

1 025 240

Actifs d’impôt différé

8 355

33 835

42 190

Dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge (26 330)

(26 134)

(52 464)

Provisions — (721)

(721)

Passifs d’impôt sur le résultat pris en charge (4 716)

(53)

(4 769)

Produits différés et perçus d’avance et autres passifs pris en charge (3 315)

(5 254)

(8 569)

Dette à long terme prise en charge (1 735)

—

(1 735)

Passifs d’impôt différé (58 682)

(228 153)

(286 835)

665 668

1 365 048

2 030 716

ACQUISITIONS D’IMMOBILISATIONS CORPORELLES, INCORPORELLES ET AUTRES ACTIFS

Les activités d’investissement, dont les acquisitions d’immobilisations corporelles segmentées selon les normes établies par la National Cable

Television Association (la « NCTA »), sont les suivantes

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012

31 mai

2013

31 mai

2012

(en milliers de dollars)

Équipements à l’abonné

(1)

18 000

18 552

55 874

75 623

Infrastructure graduelle

(2)

21 512

33 235

78 428

84 585

Extensions de réseaux

5 961

4 402

14 081

12 323

Modernisation/reconstruction

10 924

5 923

26 574

17 577

Immobilisations de soutien

4 552

6 997

14 935

18 800

Acquisitions d’immo

bilisations corporelles – Services de câblodistribution canadiens et américains

60 949

69 109

189 892

208 908

Acquisitions d’immobilisations corporelles

– Services aux entreprises

47 376

14 370

96 565

31 498

Acquisitions d’immobilisations corporelles

108 325

83 479

286 457

240 406

Acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs

– Services de câblodistribution

canadiens et américains

3 933

2 660

12 048

8 913

Acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs

– Services aux entreprises

583

1 320

1 602

1 657

Acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs

4 516

3 980

13 650

10 570

112 841

87 459

300 107

250 976

(1) Comprennent principalement les appareils résidentiels ainsi que les remplacements et les nouveaux branchements de clients.

(2) Comprend principalement le matériel de tête de ligne, de vidéo numérique et de téléphonie ainsi que le matériel IHV.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 11

Pour le trimestre et la période de neuf mois clos le 31 mai 2013, les acquisitions d’immobilisations corporelles se sont chiffrées à

108,3 millions $ et 286,5 millions $, respectivement, comparativement à 83,5 millions $ et à 240,4 millions $ pour les périodes correspondantes

de l’exercice 2012. Pour les Services de câblodistribution canadiens, les acquisitions d’immobilisations corporelles au troisième trimestre de

l’exercice 2013 se sont chiffrées à 47,6 millions $, soit une baisse de 31,1 %, comparativement à 69,1 millions $ au troisième trimestre de

l’exercice précédent. Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, les acquisitions d’immobilisations corporelles se sont chiffrées à

163,4 millions $, soit une baisse de 21,8 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. Pour le trimestre et la période de

neuf mois clos le 31 mai 2013, les acquisitions d’immobilisations corporelles dans le secteur des Services de câblodistribution américains ont

totalisé 13,3 millions $ et 26,5 millions $, respectivement. Les diminutions dans le secteur des Services de câblodistribution canadiens sont

principalement imputables aux facteurs suivants :

• Une diminution des dépenses liées à l’infrastructure graduelle en raison de l’échéancier des initiatives visant à améliorer la

capacité du réseau dans les régions où le service est déjà offert;

• Une diminution des acquisitions liées aux équipements à l’abonné, principalement attribuable à la réalisation, au cours de

l’exercice 2012, de la première étape de la conversion des clients du service de Télévision de l’analogique au numérique, et la

croissance moins élevée des unités de service primaire imputable à la maturité du service;

• Une augmentation des dépenses liées à la modernisation et à la reconstruction du réseau afin de déployer des technologies

avancées comme DOCSIS 3.0 et la distribution vidéo numérique dans les régions où le service est déjà offert.

Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2013, les acquisitions d’immobilisations corporelles dans le secteur des

Services aux entreprises, incluant les dépenses d’investissement liées à l’acquisition récente de PEER 1, se sont élevées à 47,4 millions $ et à

96,6 millions $, respectivement, comparativement à 14,4 millions $ et à 31,5 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice 2012.

L’augmentation enregistrée pour les deux périodes s’explique principalement par la construction des installations d’un nouveau centre de

données informatiques à Barrie, en Ontario, ouvert en juin dernier, par l’agrandissement des installations des centres de données

informatiques à Toronto, au Canada, et à Portsmouth, en Angleterre, ainsi que par l’expansion de la fibre dans la région de Toronto dans le but

de satisfaire aux commandes découlant de la demande des nouveaux clients.

Les acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs sont principalement attribuables aux coûts de rebranchement et d’activation de

services additionnels ainsi qu’aux autres coûts d’acquisition de clients. Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2013,

les acquisitions d’immobilisations incorporelles et autres actifs se sont élevées à 4,5 millions $ et à 13,7 millions $, respectivement,

comparativement à 4,0 millions $ et à 10,6 millions $ pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent.

FLUX DE TRÉSORERIE NETS ET ACTIVITÉS DE FINANCEMENT

Au troisième trimestre de l’exercice 2013, les flux de trésorerie nets se sont chiffrés à 43,1 millions $, ce qui représente une hausse

de 17,5 millions $, ou 68,4 %, par rapport à la période correspondante de l’exercice 2012. Pour la période de neuf mois, les flux de trésorerie

nets se sont chiffrés à 96,2 millions $, ce qui représente une hausse de 32,5 millions $, ou 50,9 %, par rapport à la période correspondante de

l’exercice précédent. La hausse des flux de trésorerie nets au cours des deux périodes par rapport aux périodes de l’exercice précédent est

attribuable à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements généré par le secteur des Services de câblodistribution canadiens

et aux acquisitions récentes, partiellement contrebalancées par l’augmentation des charges financières, les frais relatifs aux acquisitions

récentes, ainsi que l’augmentation des acquisitions d’immobilisations corporelles.

Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2013, un niveau d’endettement plus élevé a entraîné une diminution de la trésorerie de

17,2 millions $, principalement en raison de l’émission de débentures garanties de premier rang, série 4, d’une valeur de 300 millions $ (les

« débentures »), pour un produit net de 297,1 millions $, déduction faite des coûts de transaction de 2,9 millions $, ainsi que d’un placement privé

de billets non garantis de premier rang d’une valeur de 410,4 millions $ (400 millions $ US) (les « billets de 2020 »), pour un produit net de

402,6 millions $ (392,4 millions $ US), déduction faite des coûts de transaction de 7,8 millions $ (7,6 millions $ US). En outre, Cogeco Câble a

utilisé le produit net tiré des débentures et des billets de 2020 pour rembourser la facilité de crédit à terme canadienne d’un montant de

175 millions $, la facilité de crédit à terme américaine d’un montant de 230,8 millions $ (225 millions $ US), l’emprunt renouvelable de 114,7 $

contractés dans le cadre du financement de l’acquisition de PEER 1, ainsi que le crédit à terme renouvelable d’un montant de

192,4 millions $. Au cours du troisième trimestre de l’exercice 2012, l’endettement était demeuré essentiellement stable.

Pour la période de neuf mois de l’exercice 2013, un niveau d’endettement plus élevé a généré une augmentation de la trésorerie de

1,9 milliard $, principalement en raison de l’émission des billets de 2020 et des débentures, décrits précédemment, ainsi que du prélèvement

sur le crédit à terme renouvelable existant d’un montant de 411,9 millions $ (420 millions $ US), y compris le remboursement effectué au cours

du trimestre décrit précédemment, et de la nouvelle facilité de crédit de premier rang de 637,4 millions $ (660 millions $ US, pour un produit net

de 641,5 millions $ US, déduction faite des coûts de transaction de 18,5 millions $ US) visant à financer l’acquisition d’ABB ainsi que des

prélèvements de 125,1 millions $ en vertu des facilités de crédit garanties contractées pour financer l’acquisition de PEER 1, déduction faite du

remboursement effectué au cours du troisième trimestre décrit précédemment. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2012,

l’endettement ayant une incidence sur la trésorerie a augmenté de 86,3 millions $ principalement en raison de l’émission, le 14 février 2012, de

débentures garanties de premier rang, série 3, pour un montant de 200 millions $ (les « débentures de l’exercice 2012 ») pour un produit net de

198,1 millions $, lequel a été utilisé pour rembourser le crédit à terme renouvelable de 110 millions $.

Au troisième trimestre de l’exercice 2013, un dividende trimestriel de 0,26 $ l’action a été payé aux porteurs d’actions subalternes à droit de vote

et d’actions à droits de vote multiples, pour un total de 12,6 millions $, comparativement à un dividende versé de 0,25 $ l’action, ou

12,2 millions $, au troisième trimestre de l’exercice 2012. Les versements de dividendes au cours des neuf premiers mois ont totalisé 0,78 $

l’action, ou 37,9 millions $, contre 0,75 $ l’action, ou 36,5 millions $ à l’exercice précédent.

Au 31 mai 2013, le fonds de roulement déficitaire de la Société se chiffrait à 149,7 millions $, comparativement à 17,2 millions $ au 31 août

2012. L’augmentation de 132,5 millions $ de ce déficit est principalement attribuable à la diminution de 177,5 millions $ de la trésorerie et des

équivalents de trésorerie principalement utilisés pour l’acquisition d’ABB. Une augmentation de 22,0 millions $ des créances clients et autres

débiteurs, une diminution de 29,8 millions $ des dettes fournisseurs et autres créditeurs, ainsi qu’une augmentation de 14,7 millions $ des

produits différés et perçus d’avance ont aussi eu une incidence sur le fonds de roulement déficitaire. Dans le cours normal de ses activités,

Cogeco Câble maintient un fonds de roulement déficitaire en raison de créances clients peu élevées, puisqu’une grande partie des clients de la

Société paient avant que les services ne soient rendus, contrairement aux dettes fournisseurs et autres créditeurs, qui sont payés lorsque les

produits ont été livrés et les services rendus, ce qui permet à la Société d’utiliser la trésorerie et les équivalents de trésorerie pour réduire

l’endettement.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 12

Au 31 mai 2013, la Société avait utilisé 439,9 millions $ de son crédit à terme renouvelable de 750 millions $ pour une disponibilité restante de

310,1 millions $. Par ailleurs, la Société a aussi bénéficié de facilités de crédit renouvelables additionnelles de 251 millions $ contractées en

raison de l’acquisition de PEER 1, dont un montant de 131,7 millions $ a été utilisée au 31 mai 2013, pour une disponibilité restante de

119,3 millions $. Deux filiales de la Société bénéficient également d’une facilité de crédit renouvelable de 103,7 millions $ (100 millions $ US)

reliée à l’acquisition d’ABB, dont un montant de 55,7 millions $ (53,7 millions $ US) a été utilisé au 31 mai 2013, pour une disponibilité restante

de 48 millions $ (46,3 millions $ US).

SITUATION FINANCIÈRE

En raison de l’acquisition d’ABB et de PEER 1, la plupart des soldes de la situation financière ont considérablement changé depuis le 31 août

2012. Pour plus de détails sur la répartition préliminaire du prix d’achat des acquisitions, se reporter aux activités d’investissement présentées à

la rubrique « Analyse des flux de trésorerie ».

DONNÉES LIÉES AUX ACTIONS EN CIRCULATION

Le tableau suivant présente les données sur les actions de Cogeco Câble au 30 juin 2013. Se reporter à la note 10 des états financiers

consolidés intermédiaires résumés pour obtenir de plus amples renseignements.

Nombre

d’actions/

d’options

Montant

(en milliers

de dollars)

Actions ordinaires

Actions à droits de vote multiples

15 691 100

98 346

Actions subalternes à droit de vote

33 149 955

900 965

Options d’achat d’actions subalternes à droit de vote

Options en circulation 763 961

Options pouvant être exercées 436 344

FINANCEMENT

Dans le cours normal de ses activités, Cogeco Câble a contracté des obligations financières principalement sous forme de dette à long terme,

de contrats de location simple et de location-financement ainsi que de garanties. Les obligations de Cogeco Câble, décrites dans le rapport

annuel de l’exercice 2012, n’ont pas changé de façon significative depuis le 31 août 2012, à l’exception de ce qui suit.

Le 28 mai 2013, les facilités de crédit de premier rang ont été amendées. Conformément aux modifications, un montant de 50 millions $ US de

la facilité d’emprunt à terme A a été converti en une facilité de crédit renouvelable, ce qui a donné lieu à des montants empruntés sous ces deux

tranches de 190 millions $ US et de 100 millions $ US, alors que la facilité d’emprunt à terme B est demeurée inchangée. Les taux d’intérêt des

facilités de crédit de premier rang sont fondés sur le LIBOR, plus la marge applicable, et la facilité d’emprunt à terme B comporte un taux

plancher LIBOR. La marge applicable a été réduite de 0,625 % pour la facilité de crédit renouvelable et pour la facilité d’emprunt à terme A, et

de 1,00 % pour la facilité d’emprunt à terme B. De plus, le taux plancher LIBOR pour la facilité d’emprunt à terme B a été réduit, passant de

1,00 % à 0,75 %. Toutes les autres modalités sont demeurées les mêmes. Conformément à ces modifications, des frais de 6,2 millions $ US

ont été engagés. Dans le cadre de l’acquisition d’ABB le 30 novembre 2012, la Société a initialement conclu, par l’intermédiaire de deux de ses

filiales américaines, des facilités de crédit de premier rang totalisant 710 millions $ US, en trois tranches pour un produit net

de 641,5 millions $ US déduction faite des coûts de transactions de 18,5 millions $ US. La première tranche, une facilité d’emprunt à terme A,

viendra à échéance le 30 novembre 2017; la deuxième tranche, une facilité d’emprunt à terme B, viendra à échéance le 30 novembre 2019 et la

troisième tranche, une facilité de crédit renouvelable, viendra à échéance le 30 novembre 2017. À compter du 31 décembre 2013, la facilité

d’emprunt à terme A sera assujettie à un amortissement trimestriel de 3 millions $ pour la première année, de 6 millions $ pour la deuxième

année et de 7,2 millions $ pour les troisième et quatrième années. Depuis le 31 décembre 2012, la facilité d’emprunt à terme B est assujettie à

un amortissement trimestriel de 0,25 % jusqu’à sa date d’échéance. En sus de l’échéancier d’amortissement fixe et à compter du premier

trimestre de l’exercice 2015, les emprunts en vertu des facilités de crédit à terme devront être remboursés par anticipation selon un pourcentage

de remboursement anticipé des flux de trésorerie excédentaires générés au cours de l’exercice antérieur. Les facilités de crédit de premier rang

sont sans recours contre la Société, ses filiales canadiennes et PEER 1 et sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et

générale sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit d’ABB et de ses

filiales. Les dispositions relatives à ces facilités prévoient des limites quant aux opérations et aux activités d’ABB et de ses filiales. De façon

générale, les plus importantes restrictions visent les investissements et l’endettement autorisé, les distributions et le maintien de certains ratios

financiers.

Le 27 mai 2013, Cogeco Câble a procédé, dans le cadre d’un appel public à l’épargne, à une émission de 300 millions $ de débentures

garanties de premier rang série 4 (les « débentures ») pour un produit net de 297,1 millions $, déduction faite des coûts de transactions de

2,9 millions $. Ces débentures viennent à échéance le 26 mai 2023 et portent intérêt au taux annuel de 4,175 % payable semestriellement. Ces

débentures sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale, et une sûreté sur la quasi-totalité des biens

personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la Société et de certaines de ses filiales, à l’exception

d’ABB et de certaines filiales non significatives (les « filiales non restreintes »). Les dispositions relatives à ces débentures prévoient des limites

quant aux opérations et aux activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l’exception des filiales non restreintes. De façon générale, les plus

importantes restrictions visent les endettements autorisés, les cessions et le maintien de certains ratios financiers.

Le 23 avril 2013, Cogeco Câble a procédé à un placement privé de billets de premier rang non garantis (les « billets de 2020 ») d’un montant

total en capital de 410,4 millions $ (400 millions $ US) pour un produit net de 402,6 millions $ (392,4 millions $ US), déduction faite des coûts de

transaction de 7,8 millions $ (7,6 millions $ US). Ces billets de 2020 viennent à échéance le 1

mai 2020 et portent intérêt au taux annuel de

4,875 %, payable semestriellement. Ces billets de 2020 sont solidairement garantis sous forme de dette de premier rang par ses filiales, à

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 13

l’exception des filiales non restreintes. Les dispositions relatives à ces billets de 2020 prévoient des limites quant aux opérations et aux activités

de Cogeco Câble et de ses filiales, à l’exception des filiales non restreintes. De façon générale, les plus importantes restrictions visent

l’endettement autorisé, les investissements et les distributions.

Le 23 avril 2013, Cogeco Câble a remboursé la facilité de crédit à terme canadienne d’un montant de 175 millions $ et la facilité de crédit à

terme américaine d’un montant de 225 millions $ US contractées dans le cadre du financement de l’acquisition de PEER 1. Aux fins de

l’acquisition de PEER 1 le 31 janvier 2013, la Société a conclu des facilités de crédit garanties auprès d’un consortium de prêteurs totalisant

environ 650 millions $, en quatre tranches, pour un produit net de 640,3 millions $, déduction faite des coûts de transaction de 2,8 millions $. La

première tranche, une facilité de crédit à terme canadienne, s’élève à 175 millions $; la deuxième tranche, une facilité de crédit à terme

américaine, s’élève à 225 millions $ US; la troisième tranche, une facilité de crédit renouvelable, s’élève à 240 millions $ et la quatrième tranche,

une facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni, s’élève à 7 millions £. La facilité de crédit renouvelable est offerte en dollars canadiens, en

dollars américains, en livres sterling et en euros et les taux d’intérêt sont fondés sur le taux des acceptations bancaires, le taux LIBOR en

dollars américains, en livres sterling et en euros, le taux préférentiel ou le taux de base américain et en livres sterling, plus la marge applicable.

La facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni est offerte en livres sterling et les taux d’intérêt sont fondés sur le taux de base en livres

sterling ou le taux LIBOR en livres sterling. Les facilités de crédit garanties viendront à échéance le 31 janvier 2017. Les facilités de crédit

garanties sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale sur la quasi-totalité des biens personnels et réels,

actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la Société et de la plupart de ses filiales, à l’exception des filiales non

restreintes. De plus, elles prévoient certaines affectations autorisées, y compris les obligations relatives à l’achat de biens, les obligations

capitalisées existantes et l’octroi de toute sûreté par une entité avant qu’elle ne devienne une filiale, sous réserve d’un montant maximal. Les

dispositions relatives à cette facilité prévoient des limites quant aux opérations et aux activités de la Société, mais ne couvrent pas les filiales

non restreintes. De façon générale, les plus importantes restrictions visent les investissements autorisés, le versement de dividendes sur les

actions à droits de vote multiples et sur les actions subalternes à droit de vote, ainsi que l’atteinte et le maintien de certains ratios financiers,

principalement en ce qui a trait au bénéfice opérationnel avant amortissements, aux charges financières et au total de l’endettement.

GESTION FINANCIÈRE

La Société a conclu des conventions d’échange de devises croisées en vue de fixer les paiements d’intérêt et de capital sur les billets garantis

de premier rang, série A, d’une valeur de 190 millions $ US arrivant à échéance le 1

octobre 2015. Ces conventions ont eu pour effet de

convertir le taux nominal annuel américain de 7,00 % en taux d’intérêt annuel moyen de 7,24 % en dollars canadiens. Le taux de change

applicable au capital de la dette a été fixé à 1,0625 $ pour un dollar américain

La Société a choisi d’appliquer la comptabilité de couverture des

flux de trésorerie pour ces instruments financiers dérivés. Au cours des neuf premiers mois de l’exercice 2013, les montants dus en vertu des

billets garantis de premier rang, série A, d’une valeur de 190 millions $ US, ont augmenté de 9,7 millions $ en raison de l’appréciation du dollar

américain par rapport au dollar canadien. La juste valeur du passif relatif aux conventions d’échange de devises croisées a diminué d’un

montant net de 9,3 millions $, dont une diminution de 9,7 millions $ a contrebalancé la perte de change sur la dette libellée en dollars

américains. L’écart de 0,4 million $ a été comptabilisé à titre de diminution des autres éléments du résultat global. Au cours des neuf premiers

mois de l’exercice 2012, les montants dus en vertu des billets garantis de premier rang, série A, d’une valeur de 190 millions $ US, ont

augmenté de 10,2 millions $ en raison de l’appréciation du dollar américain par rapport au dollar canadien. La juste valeur du passif relatif aux

conventions d’échange de devises croisées a diminué d’un montant net de 11,4 millions $, dont un montant de 10,2 millions $ a contrebalancé

la perte de change sur la dette libellée en dollars américains.

De plus, l’investissement net de la Société dans des établissements à l’étranger est exposé au risque de marché imputable aux fluctuations du

taux de change, principalement en ce qui a trait aux variations de la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain et à la livre

sterling. Ce risque est réduit puisque la majeure partie du prix d’achat d’ABB et de PEER 1 a été empruntée directement en dollars américains

et en livres sterling. Ces dettes ont été désignées à titre d’élément de couverture des investissements nets dans des établissements à

l’étranger. Au 31 mai 2013, l’investissement net pour ABB et PEER 1 s’est élevé à 1,1 milliard $ US et à 66,6 millions £ alors que la dette à long

terme s’élevait à 841,7 millions $ US et à 69,1 millions £. Le taux de change utilisé pour convertir en dollars canadiens les montants de l’état de

la situation financière libellés en dollars américains et en livres sterling au 31 mai 2013 s’établissait à 1,0368 $ le dollar américain et à 1,5752 $

la livre sterling. L’incidence d’une variation de 10 % du taux de change pour la conversion du dollar américain et de la livre sterling en dollars

canadiens ferait varier les autres éléments du résultat global d’approximativement 27,5 millions $.

La Société est également tributaire des taux de change, principalement de la variation de la valeur du dollar américain par rapport au dollar

canadien en ce qui a trait aux acquisitions de certains équipements, puisque la majorité des équipements à l’abonné est achetée et par la suite

payée en dollars américains. Pour de plus amples renseignements, se reporter à la rubrique « Risque de change » à la note 13 des états

financiers consolidés intermédiaires résumés.

DÉCLARATION DE DIVIDENDES

Au cours de sa réunion du 10 juillet 2013, le conseil d’administration de Cogeco Câble a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,26 $

l’action pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote, payable le 7 août 2013 aux actionnaires inscrits en

date du 24 juillet 2013. La déclaration, le montant et la date de tout dividende futur continueront d’être examinés et approuvés par le conseil

d’administration de la Société, lequel fondera sa décision sur la situation financière, les résultats opérationnels et les besoins de trésorerie de la

Société, ainsi que sur d’autres facteurs qu’il jugera pertinents, à son seul gré. Ainsi, rien ne garantit que des dividendes seront déclarés et, s’il y

a déclaration de dividendes, le montant des dividendes et la fréquence de leur déclaration peuvent varier.

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS SECTORIELS

La Société présente ses résultats opérationnels en trois secteurs opérationnels, soit les Services de câblodistribution canadiens, les Services de

câblodistribution américains et les Services aux entreprises. La structure d’information reflète la façon dont la Société gère les activités de

l’entreprise afin de prendre des décisions concernant les ressources devant être affectées à chaque secteur et d’évaluer leur performance. Aux

fins des résultats opérationnels sectoriels, les résultats opérationnels tirés de l’acquisition d’ABB sont présentés dans le secteur des Services de

câblodistribution américains et les résultats opérationnels tirés de l’acquisition de PEER 1 sont inclus dans le secteur des Services aux

entreprises.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 14

SERVICES DE CÂBLODISTRIBUTION CANADIENS

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Ajouts nets (pertes nettes) % de pénétration

(1)

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

Unités de service primaire

1 981 290 (3 265)

6 246

12 157

64 705

Clients du service de Télévision

845 344 (7 363)

(4 453)

(17 771)

(9 112)

50,7

52,9

Clients du service d’IHV

650 325 1 160

2 835

15 791

27 638

39,0

38,3

Clients du service de Téléphonie

485 621 2 938

7 864

14 137

46 179

29,1

28,3

(1) En pourcentage des foyers câblés.

Les ajouts nets d’unités de service primaire pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois de l’exercice 2013 ont diminué par rapport aux

périodes correspondantes de l’exercice précédent, essentiellement en raison de la maturité des catégories de services, des offres

concurrentielles et du resserrement de nos conditions d’admissibilité relatives aux clients. Pour le troisième trimestre et les neuf premiers mois,

les pertes nettes de clients du service de Télévision se sont établies à 7 363 et à 17 771 clients, respectivement, comparativement à 4 453 et à

9 112 clients pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Les pertes nettes de clients du service de Télévision sont

essentiellement imputables aux offres promotionnelles des concurrents pour le service vidéo et au resserrement de nos contrôles du crédit des

clients. Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, le nombre de clients du service d’IHV a augmenté de 1 160 clients, comparativement à

une croissance de 2 835 clients au troisième trimestre de l’exercice précédent, et le nombre d’ajouts nets pour le service de Téléphonie s’est

chiffré à 2 938 clients, comparativement à 7 864 clients pour la période correspondante de l’exercice précédent. Pour les neuf premiers mois de

l’exercice 2013, les ajouts nets de clients du service d’IHV se sont établis à 15 791 et les ajouts nets du service de Téléphonie, à 14 137,

comparativement à 27 638 et à 46 179, respectivement, pour les périodes correspondantes de l’exercice précédent. Les ajouts nets pour les

services de Téléphonie et d’IHV continuent d’être attribuables à l’amélioration de l’offre de produits, à l’incidence du trio (Connexion complète

Cogeco) de services de Télévision, d’IHV et de Téléphonie et aux activités promotionnelles.

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS

Trimestres clos les

Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012 Variation

31 mai

2013

31 mai

2012 Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages) $

$ %

Produits 306 401

297 595

3,0

917 389

886 725

3,5

Charges opérationnelles 153 288

149 283

2,7

465 368

465 919

(0,1)

Bénéfice opérationnel avant amortissements 153 113

148 312

3,2

452 021

420 806

7,4

Marge opérationnelle 50,0 %

49,8 %

49,3 %

47,5 %

Produits

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les produits ont augmenté de 8,8 millions $, ou 3,0 %, par rapport à la période correspondante de

l’exercice précédent, pour atteindre 306,4 millions $. Pour les neuf premiers mois, les produits ont totalisé 917,4 millions $, soit une

augmentation de 3,5 % par rapport aux neuf premiers mois de l’exercice 2012. Ces augmentations sont principalement attribuables aux

hausses tarifaires entrées en vigueur en juin et en juillet 2012 au Québec et en Ontario.

Charges opérationnelles

Pour la période close le 31 mai 2013, les charges opérationnelles ont augmenté de 4,0 millions $, ou 2,7 %, pour s’établir à 153,3 millions $. Les

charges opérationnelles ont totalisé 465,4 millions $ pour les neuf premiers mois, soit une diminution de 0,6 million $ par rapport à la période

correspondante de l’exercice précédent. L’accroissement des charges opérationnelles au cours du troisième trimestre s’explique par le

personnel additionnel nécessaire pour gérer la base des unités de service primaire, les augmentations des coûts liés à la programmation et les

programmes incitatifs tels que les primes, ce qui a été en partie contrebalancé par les initiatives de réduction des coûts.

Bénéfice opérationnel avant amortissements et marge opérationnelle

En raison d’une croissance des produits supérieure aux charges opérationnelles, le bénéfice opérationnel avant amortissements du troisième

trimestre de l’exercice 2013 s’est élevé à 153,1 millions $, en hausse de 3,2 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent.

Le bénéfice opérationnel avant amortissements pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013 s’est élevé à 452,0 millions $, en hausse de

7,4 % par rapport à la période correspondante de l’exercice précédent. La marge opérationnelle a augmenté, passant de 49,8 % à 50,0 %, par

rapport au troisième trimestre de l’exercice 2012, et de 47,5 % à 49,3 % pour les neuf premiers mois de l’exercice 2013, par rapport à la période

correspondante de l’exercice précédent.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 15

SERVICES DE CÂBLODISTRIBUTION AMÉRICAINS

Le 30 novembre 2012, la Société a conclu l’acquisition d’ABB, un câblodistributeur indépendant fondé en 2003 qui offre des services de

Télévision numérique et analogique, d’IHV et de Téléphonie. ABB exploite des réseaux de câblodistribution dans l’ouest de la Pennsylvanie, le

sud de la Floride, au Maryland, au Delaware et en Caroline du Sud. La période de neuf mois de l’exercice 2013 comprend six mois d’activités

d’ABB.

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

Ajouts nets (pertes nettes) % de pénétration

(1)

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

(2)

31 mai

2013

31 mai

2012

31 mai

2013

31 mai

2012

31 mai

2013

31 mai

2012

Unités de service primaire

488 874

(66)

—

3 694

—

Clients du service de Télévision

233 941 (1 044)

—

(3 372)

—

45,3

—

Clients du service d’IHV

176 170 1 191

—

6 617

—

34,1

—

Clients du service de Téléphonie

78 763 (213)

—

449

—

15,2

—

(1) En pourcentage des foyers câblés.

(2) Comprend 485 180 unités de service primaire (237 313 clients du service de Télévision, 169 553 clients du service d’IHV et 78 314 clients du service de

Téléphonie) provenant de l’acquisition d’ABB. Au troisième trimestre de l’exercice 2013, le nombre d’unités de service primaire d’ABB au 30 novembre 2012 et

au 28 février 2013 a été ajusté à la baisse, afin qu’il soit conforme aux pratiques de Cogeco Câble et aux pratiques canadiennes concernant principalement la

présentation du nombre d’hôtels et d’unités d’hôtel.

Au troisième trimestre de l’exercice 2013, les pertes nettes d’unités de service primaire se sont élevées à 66 comparativement à des ajouts nets

de 3 694 pour les neuf premiers mois. La diminution des unités de service primaire au cours du trimestre est principalement liée au départ des

hivernants qui séjournent essentiellement dans la région de Miami et qui quittent pour la saison estivale, en partie compensées par la hausse de

la clientèle résidentielle du service d’IHV. La progression des unités de service primaire pour les neuf premiers mois découle principalement de

la hausse de la clientèle résidentielle au service d’IHV attribuable à une stratégie de marketing additionnelle ciblée portant sur les offres

groupées et de l’augmentation de la demande globale en raison des offres de service Internet plus rapide avec le lancement en 2012 des

capacités de la technologie DOCSIS 3.0 dans la plupart des marchés d’ABB, ainsi que de la croissance accrue des services d’IHV et de

Téléphonie pour la clientèle commerciale, laquelle a été stimulée par des ventes ciblées et des ressources améliorées.

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012

Variation

31 mai

2013

31 mai

2012 Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Produits

90 394

—

176 244

— —

Charges opérationnelles

49 145

—

95 774

— —

Bénéfice opérationnel avant amortissements

41 249

—

80 470

— —

Marge opérationnelle

45,6

—

45,7

—

Au troisième trimestre de l’exercice 2013, les produits ont atteint 90,4 millions $, principalement en raison i) d’une augmentation des produits

tirés du service d’IHV découlant d’une stratégie de marketing ciblée continue à l’égard de cette offre de service qui a généré une croissance de

la clientèle du service d’IHV; et ii) d’une augmentation des produits tirés du service de Téléphonie qui a été générée par une hausse de la

clientèle et une augmentation des produits commerciaux en raison de l’expansion que poursuit ABB pour sa clientèle non résidentielle à l’aide

de stratégies de marketing ciblées. Les charges opérationnelles du troisième trimestre de l’exercice 2013 se sont élevées à 49,1 millions $ et le

bénéfice opérationnel avant amortissements s’est élevé à 41,2 millions $, et, par conséquent, la marge opérationnelle s’est établie à 45,6 %. Les

résultats opérationnels d’ABB sont conformes aux attentes de la direction.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 16

SERVICES AUX ENTREPRISES

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai

2013

31 mai

2012 Variation

31 mai

2013

31 mai

2012 Variation

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

$ %

Produits

68 130

22 669

— 129 610

66 698 94,3

Charges opérationnelles

44 710

13 248

— 82 063

39 773 —

Bénéfice opérationnel avant amortissements

23 420

9 421

— 47 547

26 925 76,6

Marge opérationnelle

34,4 %

41,6

36,7 %

40,4 %

RÉSULTATS OPÉRATIONNELS

Produits

Au troisième trimestre de l’exercice 2013, les produits se sont établis à 68,1 millions $, comparativement à 22,7 millions $ pour la période

correspondante de l’exercice précédent. Pour les neuf premiers mois, les produits ont totalisé 129,6 millions $, soit une augmentation de 94,3 %

par rapport aux neuf premiers mois de l’exercice 2012. L’accroissement des produits pour les deux périodes est principalement attribuable

aux résultats, sur quatre mois, de l’entreprise récemment acquise PEER 1, ainsi qu’à la croissance interne de Cogeco Services Réseaux

(« CSR »).

Charges opérationnelles

Pour le troisième trimestre de l’exercice 2013, les charges opérationnelles ont augmenté de 31,5 millions $ pour atteindre 44,7 millions $. Pour

les neuf premiers mois, les charges opérationnelles se sont élevées à 82,1 millions $, soit une hausse de 42,3 millions $ par rapport aux

neuf premiers mois de l’exercice 2012. L’accroissement des charges opérationnelles pour les deux périodes est principalement imputable à

PEER 1, récemment acquise, ainsi qu’à la croissance interne de CSR.

Bénéfice opérationnel avant amortissements et marge opérationnelle

En raison d’une croissance des produits supérieure à l’augmentation des charges opérationnelles, le bénéfice opérationnel avant

amortissements a augmenté de 14,0 millions $ au troisième trimestre de l’exercice 2013, pour s’établir à 23,4 millions $, et de 20,6 millions $, ou

76,6 %, pour les neuf premiers mois, pour s’établir à 47,5 millions $, par rapport aux périodes correspondantes de l’exercice précédent. La

marge opérationnelle a diminué, passant de 41,6 % à 34,4 % au troisième trimestre, et de 40,4 % à 36,7 % pour les neuf premiers mois, par

rapport aux périodes correspondantes de l’exercice 2012, en raison des activités à marges moins élevées de PEER 1.

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 17

PROJECTIONS FINANCIÈRES POUR L’EXERCICE 2013

Compte tenu de l’amélioration de la performance financière de la Société en ce qui a trait au bénéfice opérationnel avant amortissements du

secteur des Services de câblodistribution canadiens, grâce essentiellement aux initiatives de réduction des coûts, la direction a révisé à la

hausse ses projections à l’égard du bénéfice opérationnel avant amortissements publiées le 10 avril 2013, pour les faire passer de

767 millions $ à 780 millions $, ce qui devrait faire augmenter la marge opérationnelle de 45,2 % à 46,0 %. La croissance des unités de service

primaire devrait reculer pour passer de 35 000 à 15 000, en raison d’un environnement plus concurrentiel dans le secteur canadien conjugué à

la maturité de la catégorie de services et à des conditions d’admissibilité au crédit plus strictes pour les clients. Cependant, les projections à

l’égard des produits ne devraient pas changer en raison des hausses tarifaires qui sont entrées en vigueur en juin 2013 au Québec et en Ontario.

Par ailleurs, la Société utilisera le produit net du placement privé de billets garantis de premier rang d’un montant de 215 millions $ US, effectué

le 27 juin 2013, et les montants prélevés sur ses facilités de crédit pour rembourser, le 29 juillet 2013, la totalité des débentures garanties de

premier rang série 1 en circulation d’un montant de 300 millions $, qui viennent à échéance le 9 juin 2014. Par conséquent, les charges

financières devraient s’élever à 125 millions $, soit une hausse de 12 millions $, principalement en raison de la prime de réparation estimative

découlant du remboursement anticipé des débentures garanties de premier rang série 1.

Voici les projections financières révisées pour l’exercice 2013 :

Projections

révisées au

10 juillet 2013

Projections

révisées au

10 avril 2013

Exercice 2013

(en millions de dollars, à l’exception des ajouts nets de clients et de la marge opérationnelle)

Projections financières

Produits

1 695

Bénéfice opérationnel avant amortissements

780

767

Marge opérationnelle

46,0 %

45,2 %

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

Amortissements

368

Charges financières

125

113

Charge d’impôt exigible

Bénéfice de l’exercice

205

Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs

401

Flux de trésorerie nets

(1)

145

Projections d’ajouts nets de clients

Croissance des unités de service primaire

15 000

35 000

(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au bénéfice opérationnel avant amortissements, moins les frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, les

charges financières, la charge d’impôt exigible et les acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs.

PROJECTIONS FINANCIÈRES PRÉLIMINAIRES POUR L’EXERCICE 2014

Les projections financières préliminaires pour l’exercice 2014 tiennent compte de l’incertitude caractérisant le contexte économique mondial

actuel. Ces projections préliminaires tiennent également compte de l’environnement concurrentiel au Canada, ainsi que du déploiement de

nouvelles technologies, telles que la fibre jusqu’au domicile (« FTTH »), la fibre jusqu’au nœud (« FTTN ») et la télévision par protocole internet

(« IPTV »), par les fournisseurs de services de télécommunications titulaires.

Pour l’exercice 2014, Cogeco Câble prévoit générer des produits de 1,935 milliard $, ce qui représente une hausse de 240 millions $, ou

14,2 %, par rapport aux projections révisées pour l’exercice 2013 publiées le 10 juillet 2013. Les produits devraient s’accroître en raison de

l’incidence des acquisitions récentes sur un exercice complet. Au sein du secteur des Services de câblodistribution, les produits devraient

provenir essentiellement des initiatives de marketing ciblées visant à améliorer les taux de pénétration des services de Télévision numérique,

d’IHV et de Téléphonie. Par ailleurs, le service de Télévision numérique devrait continuer de profiter de l’intérêt marqué et soutenu des

consommateurs à l’égard de l’offre croissante de services HD de la Société. En ce qui a trait aux Services de câblodistribution canadiens, les

produits bénéficieront également de l’incidence des hausses tarifaires entrées en vigueur en juin 2013 au Québec et en Ontario, se chiffrant en

moyenne entre 2 $ et 3 $ par client des services d’IHV et de Téléphonie. La stratégie de Cogeco Câble comprend des initiatives de marketing

constantes et efficaces auprès de la clientèle résidentielle et commerciale, des offres de produits concurrentielles et un service à la clientèle de

qualité supérieure qui, lorsqu’ils sont combinés, permettent d’accroître et de fidéliser la clientèle du service de Télévision. Au fur et à mesure que

la pénétration des services résidentiels d’IHV, de Téléphonie et de Télévision numérique s’améliorera, la nouvelle demande pour ces produits

devrait ralentir pour les Services de câblodistribution canadiens, en raison de la maturité de la catégorie de services. Cependant, la croissance

dans le secteur commercial devrait se poursuivre au même rythme au sein du secteur des Services de câblodistribution. La croissance des

produits du secteur des Services aux entreprises devrait principalement découler des services d’hébergement et de l’ouverture du centre de

données informatiques à Barrie.

Compte tenu de l’incidence des acquisitions récentes sur un exercice complet, de l’augmentation des coûts liée à la desserte de clients

additionnels, de l’inflation et de la hausse des coûts liés à la main-d’œuvre, ainsi que de la poursuite des initiatives de marketing et des

stratégies de fidélisation, les charges opérationnelles devraient augmenter d’environ 135 millions $, ou 14,8 %, pour l’exercice 2014 par rapport

aux projections révisées pour l’exercice 2013.

Pour l’exercice 2014, la Société s’attend à un bénéfice opérationnel avant amortissements de 885 millions $, ce qui représente une

augmentation de 105 millions $, ou 13,5 %, par rapport aux projections révisées pour l’exercice 2013. La marge opérationnelle devrait atteindre

environ 45,7 % pour l’exercice 2014, comparativement aux projections révisées de 46,0 % pour l’exercice 2013, reflétant une croissance des

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 18

charges opérationnelles légèrement supérieure à la hausse des produits ainsi que les activités à marges moins élevées du secteur des Services

aux entreprises.

Cogeco Câble prévoit une hausse de 67 millions $ des amortissements au titre des immobilisations corporelles et incorporelles pour l’exercice

2014, en raison essentiellement de l’incidence des acquisitions récentes sur un exercice complet. Les flux de trésorerie liés aux opérations

devraient financer les dépenses d’investissement et l’augmentation des immobilisations incorporelles, chiffrées à 425 millions $, ce qui

correspond à une augmentation de 24 millions $ comparativement aux projections révisées pour l’exercice 2013. Les dépenses

d’investissement prévues pour l’exercice 2014 sont principalement liées aux dépenses au titre de l’infrastructure graduelle visant l’amélioration

de produits et le déploiement de nouvelles technologies, à l’extension des réseaux afin d’élargir les territoires existants, aux dépenses

effectuées à l’égard des immobilisations de soutien en vue d’améliorer les systèmes d’information d’entreprise et de combler les exigences

relatives aux installations de soutien, ainsi qu’à l’expansion du secteur des Services aux entreprises dans le but de satisfaire aux commandes

des nouveaux clients.

Pour l’exercice 2014, les flux de trésorerie nets devraient s’établir à 225 millions $, en hausse de 80 millions $, ou 55,2 %, par rapport aux

projections de flux de trésorerie nets de 145 millions $ pour l’exercice 2013, grâce à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant

amortissements, en partie contrebalancée par les dépenses d’investissement et les charges financières additionnelles découlant de l’incidence

sur un exercice complet des acquisitions récentes d’ABB et de PEER 1, ainsi que par une hausse de la charge d’impôt exigible. Les flux de

trésorerie nets générés permettront de réduire l’endettement, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, et, par le fait

même, d’améliorer les ratios d’endettement nets de la Société. Les charges financières devraient s’élever à 130 millions $, soit une hausse de

5 millions $ en raison du financement des acquisitions d’ABB et de PEER 1. Par conséquent, le bénéfice de l’exercice devrait se chiffrer à

environ 245 millions $, comparativement aux projections révisées de 205 millions $ pour l’exercice 2013.

Voici les projections financières préliminaires pour l’exercice 2014 :

Projections

préliminaires

Projections

révisées au

10 juillet 2013

Exercice 2014

Exercice 2013

(en millions de dollars, à l’exception de la marge opérationnelle)

Projections financières

Produits

1 935

1 695

Bénéfice opérationnel avant amortissements

885

780

Marge opérationnelle

45,7 %

46,0 %

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

—

Amortissements

435

368

Charges financières

130

125

Charge d’impôt exigible

105

Bénéfice de l’exercice

245

205

Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs

425

401

Flux de trésorerie nets

(1)

225

145

(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au bénéfice opérationnel avant amortissements, moins les frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, les

charges financières, la charge d’impôt exigible et les acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs.

CONTRÔLES ET PROCÉDURES

Le président et chef de la direction et le premier vice-président et chef de la direction financière, de concert avec la direction, sont responsables

d’établir et de maintenir des contrôles et procédures adéquats de communication de l’information et des contrôles internes à l’égard de

l’information financière, comme il est défini dans le Règlement 52-109. Le cadre de contrôle interne de Cogeco Câble est fondé sur les critères

publiés dans le rapport intitulé Internal Control – Integrated Framework du Committee of Sponsoring Organizations de la Treadway Commission

et est conçu de façon à fournir une assurance raisonnable quant à la fiabilité de l’information financière et à la préparation des états financiers à

des fins de publication selon les IFRS.

Après avoir évalué la conception des contrôles et procédures de communication de l’information et des contrôles internes à l’égard de

l’information financière de la Société au 31 mai 2013, le président et chef de la direction et le premier vice-président et chef de la direction

financière, de concert avec la direction, ont conclu que ceux-ci étaient adéquats. De plus, aucun changement important n’a été apporté aux

contrôles internes à l’égard de l’information financière au cours du trimestre clos le 31 mai 2013, à l’exception de ce qui est décrit ci-dessous à

l’égard d’ABB et de PEER 1.

Le 30 novembre 2012, la Société a conclu l’acquisition d’ABB, et, par la suite, le 31 janvier 2013 et le 3 avril 2013, la Société a fait l’acquisition

de la totalité des actions émises et en circulation de PEER 1. En raison de la courte période de temps écoulée entre ces dates d’acquisition et le

10 juillet 2013, soit la date de l’attestation, la direction n’a pas été en mesure de terminer son examen de la conception des contrôles internes à

l’égard de l’information financière des acquisitions récentes. Au 31 mai 2013, les risques étaient toutefois atténués, car la direction était

pleinement informée de tous les faits importants touchant ces acquisitions récentes

De plus, tous les actifs et les passifs acquis ont été évalués

et comptabilisés dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés dans le cadre du processus préliminaire de répartition du prix

d’achat, et les résultats opérationnels d’ABB et de PEER 1 ont également été inclus dans les résultats consolidés de la Société. ABB représente

14 % des produits, 13 % du bénéfice de la période, 33 % du total des actifs, 23 % des actifs courants, 33 % des actifs non courants, 14 % des

passifs courants et 25 % des passifs non courants des états financiers consolidés intermédiaires résumés pour la période de neuf mois close le

31 mai 2013. PEER 1 représente 5 % des produits, -8 % du bénéfice de la période, 15 % du total des actifs, 12 % des actifs courants, 15 % des

actifs non courants, 10 % des passifs courants et 10 % des passifs non courants des états financiers consolidés intermédiaires résumés pour la

période de neuf mois close le 31 mai 2013. Au cours des prochains trimestres, la direction terminera son examen de la conception des

contrôles internes à l’égard de l’information financière pour ABB et PEER 1 et évaluera son efficacité

Les regroupements d’entreprises en 2013

décrits sous la rubrique « Analyse des flux de trésorerie » du présent rapport de gestion présentent un résumé de l’information financière

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 19

concernant la répartition préliminaire du prix d’achat, les actifs acquis et les passifs pris en charge ainsi que d’autres informations concernant

l’incidence des activités d’ABB et de PEER 1 sur les résultats consolidés de la Société. D’autres renseignements financiers concernant ABB

peuvent être consultés dans la déclaration d’acquisition d’entreprise déposée par la Société le 13 février 2013 à l’adresse www.sedar.com.

INCERTITUDES ET PRINCIPAUX FACTEURS DE RISQUE

Les incertitudes et les principaux facteurs de risque auxquels est exposée la Société n’ont pas changé de façon importante pour ses Services

de câblodistribution canadiens depuis le 31 août 2012, à l’exception de l’entente d’arrangement modifiée proposée par Astral et Bell, qui est

décrite ci-dessous. Une description détaillée des incertitudes et des principaux facteurs de risque auxquels est exposée Cogeco Câble figure

dans le rapport annuel de 2012 ainsi que dans le rapport de gestion de la Société pour la période close le 28 février 2013, qui sont déposés sur

le site SEDAR et disponibles à l’adresse www.sedar.com.

Le 27 juin 2013, le CRTC a approuvé la demande d’acquisition d’Astral Média inc. (« Astral ») visant le transfert du contrôle d’Astral à BCE Inc.

(« Bell »). Le CRTC a conclu que la transaction, telle qu’elle a été modifiée, est dans l’intérêt public et qu’elle favorise les objectifs établis à

l’égard du système canadien de radiodiffusion. Le CRTC a imposé des mesures précises afin de garantir que la transaction apporte des

avantages aux Canadiens et au système canadien de radiodiffusion. Parmi les conditions imposées, BCE devra se départir de 10 stations de

radio acquises dans le cadre de la transaction ainsi que de 11 chaînes de télévision spécialisées, et fera l’objet d’une plus grande supervision

réglementaire à l’égard des ententes d’affiliation. Bell contrôlera plus de quarante pour cent (40 %) des paiements liés aux affiliations des

services de programmation de Cogeco Câble aux tarifs de gros actuels. Dans le cas de futurs litiges au sujet des modalités d’affiliation entre

Cogeco Câble et Bell pour des services contrôlés par Bell, le CRTC pourrait fixer ces modalités à la demande de l’une des parties selon une

procédure de résolution des plaintes, et les services ne seraient pas interrompus par l’une des parties pendant que cette procédure de

résolution des plaintes est en cours.

DÉVELOPPEMENTS FUTURS EN MATIÈRE DE COMPTABILITÉ AU CANADA

Un certain nombre de nouvelles normes, d’interprétations et de modifications des normes actuelles ont été publiées par l’International

Accounting Standards Board (l’« IASB »). Elles sont obligatoires, mais n’étaient pas encore entrées en vigueur pour la période close le 31 mai

2013 et n’ont pas été appliquées dans le cadre de la préparation des états financiers consolidés intermédiaires résumés. Ces normes sont

décrites à la rubrique « Développements récents en matière de comptabilité au Canada » du rapport de gestion annuel de 2012 de la Société,

disponible aux adresses www.sedar.com et www.cogeco.ca.

MODIFICATIONS DES MÉTHODES ET DES ESTIMATIONS COMPTABLES

CRITIQUES

Il n’y a eu aucun changement important dans les méthodes et dans les estimations comptables de Cogeco Câble de même que dans les prises

de position comptable futures depuis le 31 août 2012. Une description des méthodes et des estimations comptables de la Société figure dans le

rapport annuel de 2012, disponible aux adresses www.sedar.com et www.cogeco.ca.

MESURES FINANCIÈRES NON DÉFINIES PAR LES IFRS

Cette rubrique décrit les mesures financières non définies par les IFRS qu’utilise Cogeco Câble tout au long de ce rapport de gestion. Elle

présente également un rapprochement de ces mesures financières non définies par les IFRS et des mesures financières les plus comparables

définies par les IFRS. Ces mesures financières n’ont pas de définition normalisée prescrite par les IFRS et elles peuvent donc ne pas être

comparables avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Ces mesures comprennent les « flux de trésorerie liés aux

opérations », les « flux de trésorerie nets », le « bénéfice opérationnel avant amortissements » et la « marge opérationnelle ».

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 20

FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS ET FLUX DE TRÉSORERIE

NETS

La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie liés aux opérations pour évaluer les flux de trésorerie liés aux

activités opérationnelles, excluant l’incidence de la variation des activités opérationnelles sans effet de trésorerie, l’amortissement des coûts de

transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme, l’impôt sur le résultat versé, la charge d’impôt exigible, les charges financières

versées et les charges financières. Cette mesure permet à la Société d’isoler les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles de

l’incidence des décisions en matière de gestion de la trésorerie. Les flux de trésorerie liés aux opérations sont ensuite utilisés dans le calcul des

« flux de trésorerie nets », une mesure non définie par les IFRS. La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie

nets pour mesurer la capacité de celle-ci à rembourser sa dette, à distribuer des capitaux à ses actionnaires et à financer sa croissance.

Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles constituent la mesure la plus comparable selon les IFRS. Le calcul des flux de trésorerie

liés aux opérations est présenté ci-dessous :

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

(en milliers de dollars)

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 166 976

112 275

316 780

247 043

Variations des activités opérationnelles sans effet de trésorerie

2 526

12 083

78 708

71 572

Amortissement des frais de transaction différés et des escomptes sur la dette à

long terme

3 580

713

7 043

2 070

Impôt sur le résultat versé

16 894

10 821

76 902

64 638

Charge d’impôt exigible

(25 789)

(24 044)

(73 907)

(69 740)

Charges financières versées

26 827

17 600

70 542

47 147

Charges financières

(35 032)

(16 373)

(79 726)

(47 990)

Flux de trésorerie liés aux opérations

155 982

113 075

396 342

314 740

Le calcul des flux de trésorerie nets est présenté ci-dessous :

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

(en milliers de dollars)

Flux de trésorerie liés aux opérations 155 982

113 075

396 342

314 740

Acquisitions d

’immobilisations corporelles

(108 325)

(83 479)

(286 457)

(240 406)

Acquisitions d

’immobilisations incorporelles et autres actifs

(4 516)

(3 980)

(13 650)

(10 570)

Flux de trésorerie nets 43 141

25 616

96 235

63 764

BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENTS ET MARGE

OPÉRATIONNELLE

La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent le bénéfice opérationnel avant amortissements afin d’évaluer la capacité de la Société

à saisir les occasions de croissance de façon rentable, à financer ses activités courantes et à assurer le service de sa dette. Le bénéfice

opérationnel avant amortissements correspond essentiellement aux flux de trésorerie liés aux opérations excluant l’incidence de la structure du

capital choisie et il compte parmi les mesures clés utilisées par les milieux financiers pour évaluer une entreprise et sa santé financière. La

marge opérationnelle est une mesure de la proportion des produits de la Société qui est disponible avant impôt sur le résultat pour payer les

charges fixes, telles que les intérêts sur la dette. La marge opérationnelle se calcule en divisant le bénéfice opérationnel avant amortissements

par les produits.

La mesure financière la plus comparable selon les IFRS est le bénéfice opérationnel. Le bénéfice opérationnel avant amortissements et la

marge opérationnelle se calculent comme suit :

Trimestres clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013

31 mai 2012

31 mai 2013

31 mai 2012

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)

Bénéfice opérationnel 109 648

90 981

288 529

217 471

Amortissements

103 383

61 680

252 640

210 756

Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition

2 101

—

16 865

—

Bénéfice opérationnel avant amortissements 215 132

152 661

558 034

428 227

Produits

464 497

319 771

1 222 080

952 930

Marge opérationnelle 46,3 %

47,7 %

45,7 %

44,9 %

Rapport de gestion COGECO CÂBLE INC. T3 2013 21

RENSEIGNEMENTS FINANCIERS TRIMESTRIELS SUPPLÉMENTAIRES

Trimestres clos les

31 mai 28 février

29 février 30 novembre 31 août

(en milliers de dollars, sauf les pourcentages et

les données par action)

2013

2012

2013

2012

2011 2012 2011

$ $ $

Produits

464 497

319 771

429 672

317 735

327 911

315 424 324 768 305 811

Bénéfice opérationnel avant amortissements

215 132

152 661

195 776

143 743

147 126

131 823 160 825 151 579

Marge opérationnelle

46,3 %

47,7 %

45,6 %

45,2 %

44,9 %

41,8 %

49,5 %

49,6 %

Bénéfice opérationnel

109 648

90 981

103 721

59 491

75 160

66 999 94 709 97 941

Impôt sur le résultat

21 358

21 449

16 169

13 617

17 400

10 603 32 987 20 713

Bénéfice de la période des activités poursuivies

53 258

53 159

58 458

31 086

42 160

39 567 45 705 62 745

Bénéfice de la période des activités abandonnées

—

52 047

—

3 399 — 6 219

Bénéfice de la période

53 258

53 159

58 458

83 133

42 160

42 966 45 705 68 964

Bénéfice de la période attribuable aux proprié

taires

de la Société

53 056

53 159

58 660

83 133

42 160

42 966 45 705 68 964

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

166 976

112 275

150 084

120 961

(280)

13 807 203 343 211 847

Flux de trésorerie liés aux opérations

155 982

113 075

140 515

104 622

99 845

97 043 126 946 144 699

Acquisitions d

’immobilisations corporelles,

incorporelles et autres actifs

112 841

87 459

104 433

86 234

82 833

77 283 124 392 120 663

Flux de trésorerie nets

43 141

25 616

36 082

18 388

17 012

19 760 2 554 24 036

Bénéfice par action

(1)

Des activités poursuivies et abandonnées

De base

1,09

1,20

1,71

0,87

0,88 0,94 1,42

Dilué

1,08

1,09

1,19

1,70

0,86

0,88 0,93 1,42

Des activités poursuivies

De base

1,09

1,20

0,64

0,87

0,81 0,94 1,29

Dilué

1,08

1,09

1,19

0,63

0,86

0,81 0,93 1,29

Des activités abandonnées

De base

—

1,07

—

0,07 — 0,13

Dilué

—

1,06

—

0,07 — 0,13

(1) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.

SAISONNALITÉ

Les résultats opérationnels de Cogeco Câble ne sont généralement pas soumis à des variations saisonnières importantes, exception faite de ce

qui suit. Pour ce qui est du secteur des Services de câblodistribution canadiens, la croissance de la clientèle du service de Télévision et du

service d’IHV est généralement plus faible au second semestre de l’exercice en raison de la diminution de l’activité d’abonnements liée au début

de la période des vacances, de la fin de la saison de télévision ainsi que du fait que les étudiants quittent les campus à la fin de l’année scolaire.

Cogeco Câble offre ses services dans plusieurs villes comptant des universités ou des collèges, notamment Kingston, Windsor, St. Catharines,

Hamilton, Peterborough, Trois-Rivières et Rimouski, au Canada. En ce qui concerne le secteur des Services de câblodistribution américains, la

croissance de la clientèle du service de Télévision et du service d’IHV est aussi généralement plus faible au second semestre de l’exercice en

raison de la diminution de l’activité d’abonnements liée au départ des hivernants qui séjournent essentiellement dans la région de Miami et qui

quittent pour la saison estivale. De plus, la marge opérationnelle aux troisième et quatrième trimestres est habituellement plus élevée étant

donné qu’aucuns honoraires de gestion ne sont versés à COGECO inc. En vertu d’une convention de gestion, Cogeco Câble verse des

honoraires correspondant à 2 % du total de ses produits, sous réserve d’un montant maximal. Étant donné que le montant maximal a été atteint

au deuxième trimestre de l’exercice 2013, Cogeco Câble n’aura pas à payer d’honoraires de gestion au second semestre de l’exercice 2013. De

même, puisque le montant maximal a été atteint au premier semestre de l’exercice 2012, Cogeco Câble n’a payé aucuns honoraires de gestion

au second semestre de l’exercice précédent.

RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES

Ce rapport de gestion a été préparé le 10 juillet 2013. Des renseignements supplémentaires se rapportant à la Société, y compris sa notice

annuelle, sont disponibles sur le site Web de SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.

/s/ Jan Peeters

/s/ Louis Audet

Jan Peeters Louis Audet

Président du conseil Président et chef de la direction

Cogeco Câble inc.

Montréal (Québec)

Le 10 juillet 2013

ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES

RÉSUMÉS

Périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 23

COGECO CÂBLE INC.

COMPTES CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DE RÉSULTAT

(non audité)

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

(en milliers de dollars canadiens, sauf les données par action) $ $ $ $

Produits 464 497 319 771 1 222 080 952 930

Charges opérationnelles (note 4) 249 365 167 110

654 477

515 218

Honoraires de gestion - COGECO inc. — —

9 569

9 485

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition (note 2) 2 101 — 16 865 —

Amortissements (note 5) 103 383 61 680

252 640

210 756

Bénéfice opérationnel 109 648 90 981

288 529

217 471

Charges financières (note 6) 35 032 16 373 79 726 47 990

Bénéfice avant impôt sur le résultat 74 616 74 608

208 803

169 481

Impôt sur le résultat (note 7) 21 358 21 449 54 927 45 669

Bénéfice de la période des activités poursuivies 53 258 53 159

153 876

123 812

Bénéfice de la période des activités abandonnées (note 14) — — — 55 446

Bénéfice de la période 53 258 53 159

153 876

179 258

Bénéfice de la période attribuable aux:

Propriétaires de la Société

53 056 53 159

153 876

179 258

Participants sans contrôle

202 — — —

53 258 53 159

153 876

179 258

Bénéfice par action (note 8)

De base

Bénéfice de la période des activités poursuivies 1,09 1,09 3,16 2,54

Bénéfice de la période des activités abandonnées — — — 1,14

Bénéfice de la période 1,09 1,09 3,16 3,68

Dilué

Bénéfice de la période des activités poursuivies 1,08 1,09 3,14 2,53

Bénéfice de la période des activités abandonnées — — — 1,13

Bénéfice de la période 1,08 1,09 3,14 3,66

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 24

COGECO CÂBLE INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DU RÉSULTAT GLOBAL

(non audité)

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

(en milliers de dollars canadiens)

$ $ $ $

Bénéfice de la période 53 258 53 159

153 876 179 258

Autres éléments du bénéfice global (de la perte globale)

Ajustements au titre de la couverture des flux de trésorerie

Variation nette de la juste valeur des instruments financiers dérivés de couverture 1 343 9 566

9 288

11 446

Variation nette de la juste valeur des instruments financiers dérivés de couverture

reclassés à titre de charges financières (1 026) (8 246)

(9 709

) (10 165)

Charge d'impôt sur le résultat liée aux ajustements au titre de la couverture des flux de

trésorerie (119) (518)

(304

)

(663

)

198 802

(725

) 618

Ajustements au titre de l'écart de change

Écarts de change nets à la conversion d'investissements nets dans des établissements à

l'étranger 2 394 — 31 487

(745

)

Variation nette des ajustements latents à la conversion des dettes à long terme désignées

comme éléments de couverture d'investissements nets dans des établissements à

l'étranger (712) — (19 517) —

Reclassification au résultat du gain cumulé des écarts de change nets d'un investissement

net dans des établissements à l'étranger

— — — (19 817)

1 682 — 11 970 (20 562)

Ajustements actuariels sur les régimes de retraite à prestations déterminées

Variation nette des ajustements actuariels sur les régimes de retraite à prestations

déterminées 1 737 (1 070)

2 596 (2 261

)

Économie (charge) d'impôt sur le résultat liée aux ajustements actuariels sur les régimes

de retraite à prestations déterminées (467) 288

(698

) 608

1 270 (782)

1 898 (1 653

)

Autres éléments du bénéfice global (de la perte globale) 3 150 20 13 143 (21 597)

Bénéfice global de la période 56 408 53 179

167 019 157 661

Bénéfice global de la période attribuable aux:

Propriétaires de la Société 56 583 53 179

167 019 157 661

Participants sans contrôle (175) — — —

56 408

53 179

167 019 157 661

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 25

COGECO CÂBLE INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES

(non audité)

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société

Capital

social

Réserve de

rémunération

fondée sur des

actions

Cumul des

autres éléments

du résultat global

Bénéfices

non

distribués

Capitaux propres

attribuables aux

participants sans

contrôle

Total des

capitaux

propres

(en milliers de dollars canadiens) $ $ $ $ $ $

(note 10)

Solde au 31 août 2011 992 922

7 782

22 554 9 994 — 1 033 252

Bénéfice de la période — — — 179 258 —

179 258

Autres éléments de la perte globale de la période — — (19 944) (1 653) — (21 597)

Bénéfice global de la période — — (19 944) 177 605 —

157 661

Émission d'actions subalternes à droit de vote en vertu

du régime d'options sur actions 1 295 — — — —

1 295

Rémunération fondée sur des actions —

1 677

— — —

1 677

Rémunération fondée sur des actions comptabilisée

précédemment à la réserve de rémunération fondée

sur des actions pour les options exercées 375

(375

) — — — —

Dividendes sur actions à droits de vote multiples — — — (11 768) — (11 768)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote — — — (24 723) — (24 723)

Acquisition d'actions subalternes à droit de vote

détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives (3 049) — — — —

(3 049

)

Disposition d'actions subalternes à droit de vote

détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives

522 — — 171 — 693

Total des apports et distributions aux actionnaires (857)

1 302

— (36 320) — (35 875)

Solde au 31 mai 2012 992 065

9 084

2 610 151 279 — 1 155 038

Solde au 31 août 2012 992 164

9 749

3 105 183 413 — 1 188 431

Bénéfice de la période — — — 153 876 —

153 876

Autres éléments du bénéfice global de la période — — 11 245 1 898 — 13 143

Bénéfice global de la période — — 11 245 155 774 —

167 019

Émission d'actions subalternes à droit de vote en vertu

du régime d'options sur actions 717 — — — — 717

Rémunération fondée sur des actions —

2 351

— — —

2 351

Rémunération fondée sur des actions comptabilisée

précédemment à la réserve de rémunération fondée

sur des actions pour les options exercées 251

(251

) — — — —

Dividendes sur actions à droits de vote multiples — — — (12 239) — (12 239)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote — — — (25 703) — (25 703)

Acquisition d'actions subalternes à droit de vote

détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives (4 076) — — — —

(4 076

)

Distributions aux employés d'actions subalternes à droit

de vote détenues en fiducie en vertu du régime

d'unités d'actions incitatives 1 415

(1 420

) — 5 — —

Participation sans contrôle acquise suite à un

regroupement d'entreprise (note 2)

— — — — 16 962 16 962

Acquisition de participation sans contrôle (note 2) — — — — (16 962) (16 962)

Total des apports et distributions aux actionnaires (1 693) 680 — (37 937) — (38 950)

Solde au 31 mai 2013 990 471 10 429 14 350 301 250 — 1 316 500

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 26

COGECO CÂBLE INC.

ÉTATS CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DE LA SITUATION FINANCIÈRE

(non audité)

31 mai 2013 31 août 2012

(en milliers de dollars canadiens) $ $

Actif

Actifs courants

Trésorerie et équivalents de trésorerie (note 11 b))

37 894 215 391

Créances clients et autres débiteurs (note 13 a))

90 425 68 420

Impôt sur le résultat à recevoir

14 650 12 407

Charges payées d'avance et autres

16 505 12 064

159 474 308 282

Actifs non courants

Autres actifs

13 830 6 413

Immobilisations corporelles 1 751 785 1 322 093

Immobilisations incorporelles 1 964 499 1 039 982

Goodwill 1 271 334

210 442

Actifs d'impôt différé

72 668 20 867

5 233 590 2 908 079

Passif et capitaux propres

Passif

Passifs courants

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

190 635 220 386

Provisions

10 113 10 317

Passifs d'impôt sur le résultat

40 386 41 129

Produits différés et perçus d'avance

56 138 41 456

Solde à payer relativement à un regroupement d'entreprise, au taux préférentiel bancaire majoré de 1 % et payable

en février 2013 —

11 400

Tranche à court terme de la dette à long terme (note 9)

11 919 830

309 191 325 518

Passifs non courants

Dette à long terme (note 9) 2 972 337 1 036 202

Solde à payer relativement à un regroupement d'entreprise, au taux préférentiel bancaire majoré de 1% et payable

en juillet 2014

875 —

Instruments financiers dérivés

2 380 11 668

Produits différés et perçus d'avance et autres passifs

17 921 15 084

Passifs relatifs aux régimes de retraite et avantages du personnel futurs

7 433 12 454

Passifs d'impôt différé

606 953 318 722

3 917 090 1 719 648

Capitaux propres

Capitaux propres attribuables aux propriétaires de la Société

Capital social (note 10)

990 471 992 164

Réserve de rémunération fondée sur des actions

10 429 9 749

Cumul des autres éléments du résultat global

14 350 3 105

Bénéfices non distribués

301 250 183 413

1 316 500 1 188 431

5 233 590 2 908 079

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 27

COGECO CÂBLE INC.

TABLEAUX CONSOLIDÉS INTERMÉDIAIRES DES FLUX DE TRÉSORERIE

(non audité)

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

(en milliers de dollars canadiens)

$ $ $ $

Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles

Bénéfice de la période des activités poursuivies 53 258 53 159

153 876 123 812

Ajustements au titre des éléments suivants :

Amortissements (note 5) 103 383 61 680

252 640 210 756

Impôt sur le résultat (note 7) 21 358 21 449 54 927 45 669

Charges financières (note 6) 35 032 16 373 79 726 47 990

Rémunération fondée sur des actions (note 10) 945 734

2 620 1 739

Perte à la cession et radiation d'immobilisations corporelles 13 156

1 837

907

Contributions au titre des régimes de retraite à prestations déterminées, déduction

faite de la charge (766) (772)

(2 694

)

(473

)

213 223 152 779

542 932 430 400

Variations des activités opérationnelles sans effet de trésorerie (note 11 a)) (2 526) (12 083) (78 708) (71 572)

Impôt sur le résultat versé (16 894) (10 821) (76 902) (64 638)

Charges financières versées (26 827) (17 600) (70 542) (47 147)

166 976 112 275

316 780 247 043

Flux de trésorerie liés aux activités d'investissement

Acquisition d'immobilisations corporelles (108 325) (83 479) (286 457) (240 406)

Acquisition d'immobilisations incorporelles et autres actifs (4 516) (3 980) (13 650) (10 570)

Regroupements d'entreprises, déduction faite de la trésorerie et équivalents de trésorerie

acquis (note 2) (22 377) (337) (2 005 667)

(337

)

Autres 57 935 305

1 082

(135 161) (86 861) (2 305 469) (250 231)

Flux de trésorerie liés aux activités de financement

Augmentation nette (remboursement net) des facilités renouvelables (304 915) —

545 470

(110 000)

Émission de dette à long terme, déduction faite des escomptes et des frais de transaction 694 651 — 1 728 617

198 074

Remboursement de dette à long terme (406 950) (524) (408 621)

(1 726

)

Augmentation des frais de transaction différés (1 960) (41)

(4 242

)

(1 321

)

Remboursement du solde à payer relativement à un regroupement d'entreprise — — (10 525) —

Émission d'actions subalternes à droit de vote (note 10) 130 — 717

1 295

Acquisition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu

du régime d'unités d'actions incitatives (note 10) — —

(4 076

)

(3 049

)

Disposition d'actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime

d'unités d'actions incitatives — 693 — 693

Dividendes sur actions à droits de vote multiples (4 080) (3 922) (12 239) (11 768)

Dividendes sur actions subalternes à droit de vote (8 564) (8 241) (25 703) (24 723)

(31 688) (12 035) 1 809 398 47 475

Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de

trésorerie libellés en monnaies étrangères

1 089 —

1 794

—

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités

poursuivies 1 216 13 379 (177 497) 44 287

Variation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie des activités

abandonnées (note 14) — — — 49 597

Trésorerie et équivalents de trésorerie, au début 36 678 135 952

215 391

55 447

Trésorerie et équivalents de trésorerie, à la fin 37 894 149 331 37 894

149 331

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 28

NATURE DES ACTIVITÉS

Cogeco Câble inc. (la « Société » ou la « Société mère ») est une société ouverte canadienne inscrite à la Bourse de Toronto (« TSX »), dont

les produits sont tirés des services de Télévision par câble, d'Internet haute vitesse (« IHV »), de Téléphonie, de technologie de l'information et

d'infrastructure gérés et d'autres services de télécommunications fournis à ses clients résidentiels et commerciaux au Canada, aux États-Unis

d'Amérique ("États-Unis"), au Royaume-Uni et en France (voir note 3).

La Société est une filiale de COGECO inc., qui détient 32,1 % des actions de participation de la Société, représentant 82,6 % des votes liés aux

actions à droit de vote de la Société.

Le siège social de la Société est situé au 5, Place Ville Marie, bureau 1700, Montréal (Québec) H3B 0B3.

1. Base d'établissement

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés conformément à la Norme comptable internationale

(« IAS ») 34, Information financière intermédiaire, et ne comprennent pas toute l'information qui doit être présentée dans les états financiers

annuels. Certains renseignements et informations à fournir par voie de note qui figurent dans des états financiers annuels n'ont pas été

présentés ou sont résumés lorsqu'ils ne sont pas considérés comme essentiels à la compréhension de l'information financière intermédiaire

de la Société. Par conséquent, les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés doivent être lus conjointement avec les états

financiers consolidés annuels de l'exercice 2012.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés selon les mêmes méthodes comptables que la Société

a adopté dans ses états financiers annuels consolidés de l'exercice 2012. Les méthodes comptables ont été appliquées systématiquement

à travers toutes les périodes présentées dans les états financiers consolidés intermédiaires résumés sauf indication contraire.

Les présents états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été préparés sur une base de continuité d'exploitation en utilisant le

coût historique, sauf pour les instruments financiers dérivés et les régimes de rémunération fondée sur des actions réglés en trésorerie, qui

ont été comptabilisés à leur juste valeur et les passifs relatifs aux régimes de retraite et avantages du personnel futurs, qui ont été comptabilisés

à la valeur actualisée.

L'information financière est présentée en dollars canadiens, soit la monnaie fonctionnelle de Cogeco Câble inc.

Les résultats opérationnels pour la période intermédiaire ne sont pas nécessairement représentatifs des résultats opérationnels pour

l'ensemble de l'exercice. La Société ne s'attend pas à ce que la nature saisonnière de ses activités soit un facteur significatif sur le plan des

résultats trimestriels, hormis le fait que la croissance de la clientèle du service de Télévision par câble et du service IHV est généralement

plus faible au second semestre de l'exercice, en raison de la diminution de l'activité d'abonnements liée au début de la période des vacances,

de la fin de la saison de télévision, du fait que les étudiants quittent les campus à la fin de l'année scolaire au Canada, et aux États-Unis,

par le départ des hivernants qui séjournent essentiellement dans la région de Miami et qui quittent pour la saison estivale. De plus, la marge

opérationnelle aux troisième et quatrième trimestres est habituellement plus élevée étant donné qu'aucuns honoraires de gestion ne sont

versés à COGECO inc. Aux termes de la convention de gestion, la Société paie des honoraires de gestion correspondant à 2 % du total de

ses produits sous réserve d'un montant maximal. Comme le montant maximal a été atteint au deuxième trimestre de l'exercice 2013, la

Société ne versera aucuns honoraires de gestion au deuxième semestre de l'exercice 2013.

Les états financiers consolidés intermédiaires résumés ont été approuvés par le conseil d'administration de Cogeco Câble inc. lors de la

réunion tenue le 10 juillet 2013.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 29

2. Regroupements d'entreprises

Le 30 novembre 2012, la Société a conclu l'acquisition de toutes les actions en circulation d'Atlantic Broadband (« ABB »), un câblodistributeur

indépendant fondée en 2003 et qui compte près de 485 000 unités de service primaire et offrant des services de Télévision numérique et

analogique, d'IHV et de Téléphonie. Cette acquisition est un intéressant point d'entrée sur le marché américain, offrant une augmentation

significative des unités de service primaire à fort potentiel de croissance, un excellent réseau d'infrastructure de qualité ainsi que la possibilité

pour les dirigeants de la Société de faire bénéficier de leur savoir-faire et de leur expérience opérationnelle. La transaction, qui est évaluée

à 1,36 milliard $ US, a été financée au moyen d'une combinaison d'espèces, d'un prélèvement sur le crédit à terme renouvelable existant

de la Société d'un montant approximatif de 588 millions $ US et d'emprunts totalisant 660 millions $ US aux termes d'un nouveau financement

garanti sans recours (voir note 9 d)). ABB, 12e câblodistributeur en importance aux États-Unis, exploite des réseaux de câblodistribution

dans l'ouest de la Pennsylvanie, au sud de la Floride, au Maryland, au Delaware et en Caroline du Sud.

Le 31 janvier 2013, la Société a conclu l'acquisition d'approximativement 96,57 % des actions émises et en circulation, de Peer 1 Network

Enterprises, Inc. ("PEER 1"). La transaction d'une valeur d'environ 649 millions $ a été financé au moyen de nouveaux crédits renouvelables

garantis d'un montant d'environ 250 millions $ ainsi que de nouvelles facilités de crédits à terme garanties d'un montant d'environ 400

millions $ ayant tous les deux une échéance de quatre ans (voir note 9 a)). PEER 1 est l'un des premiers fournisseurs d'infrastructure

Internet au monde et se spécialise dans les domaines de l'hébergement géré, des serveurs attitrés, des services d'informatique en nuage

et de la co-implantation. Cette acquisition renforce la zone de couverture de Cogeco Câble et valorise ses initiatives stratégiques par

l'augmentation de la portée de l'entreprise dans un secteur attrayant qui offre des perspectives de croissance importantes pour des

plateformes de centres de données informatiques à la fine pointe de la technologie. En plus des quelques 11 000 clients à qui elle offre

actuellement ses services, la Société desservira également des entreprises supplémentaires à l'échelle mondiale grâce à 23 centres de

données informatiques et à 21 points de présence partout en Amérique du Nord et en Europe. Le centre de réseau principal et siège social

de PEER 1 restera situé à Vancouver.

Le 6 mars 2013, Cogeco Câble a finalisé les ajustements du fonds de roulement relatifs à l'acquisition d'ABB, lesquels ont donné lieu à une

hausse de 3,4 millions $ de l'impôt sur le résultat à recevoir et de 0,6 million $ du goodwill, ainsi qu'à une diminution de 1,5 million $ des

dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge et de 0,1 million $ des passifs d'impôt sur le résultat pris en charge.

Le 3 avril 2013, Cogeco Câble a conclu l'acquisition des 3,43 % d'actions émises et en circulation restantes de PEER 1 pour une contrepartie

en trésorerie de 17 millions $, conformément aux dispositions en matière d'acquisition forcée de l'article 300 de la Business Corporations

Act («Colombie-Britannique»). L'acquisition de la participation sans contrôle n'a entraîné aucune modification à la répartition préliminaire

du prix d'achat.

Ces acquisitions ont été comptabilisés au moyen de la méthode de l'acquisition. La répartition préliminaire du prix d'achat des acquisitions,

sujet à la finalisation de l'évaluation des actifs nets acquis, est comme suit :

PEER 1 ABB TOTAL

$ $ $

Contrepartie

Versée

Achat d'actions 494 796 337 779

832 575

Ajustements du fonds de roulement — 5 415

5 415

Remboursement des dettes garanties et règlement des options en circulation 170 872 1 021 854 1 192 726

665 668 1 365 048 2 030 716

Actifs net acquis

Trésorerie et équivalents de trésorerie 10 840 5 480 16 320

Trésorerie soumise à des restrictions 8 729 —

8 729

Créances clients et autres débiteurs 12 772 9 569 22 341

Charges payées d'avance et autres 3 855 1 370

5 225

Impôt sur le résultat à recevoir 672 3 418

4 090

Autres actifs 3 328 —

3 328

Immobilisations corporelles 150 206 205 353

355 559

Immobilisations incorporelles 139 703 763 084

902 787

Goodwill 421 986 603 254 1 025 240

Actifs d'impôt différé 8 355 33 835 42 190

Dettes fournisseurs et autres créditeurs pris en charge (26 330) (26 134) (52 464)

Provisions — (721)

(721

)

Passifs d'impôt sur le résultat pris en charge (4 716) (53)

(4 769

)

Produits différés et perçus d'avance pris en charge (3 315) (5 254)

(8 569

)

Dette à long terme prise en charge (1 735) —

(1 735

)

Passifs d'impôt différé (58 682) (228 153) (286 835)

665 668 1 365 048 2 030 716

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 30

ABB

Le montant de goodwill, dont la totalité n'est pas prévu être déductible aux fins de l'impôt, est principalement attribuable à la croissance des

produits et du bénéfice opérationnel avant amortissements, aux développements futurs de marché reliés à l'entrée de la Société sur le

marché des États-Unis, des avantages attendus de la structure fiscale corporative et de l'utilisation future des pertes fiscales reportées et

à la force de la main-d'oeuvre d'ABB.

En lien avec cette acquisition, la Société a engagé des frais d'acquisition de 11,1 millions $ dont 9,4 millions $ ont été constatés dans les

“Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition” aux comptes consolidés intermédiaires de résultat de la Société de l'exercice courant.

PEER 1

Le montant de goodwill, dont la totalité n'est pas prévu être déductible au fins de l'impôt, est principalement attribuable à la croissance des

produits et du bénéfice opérationnel avant amortissements, dans le secteur de services aux entreprises, aux développements futurs de la

gamme des services à travers les marchés canadiens, américains et européens, aux avantages attendus de la structure fiscale corporative

et à la force de la main-d'oeuvre de PEER 1.

En lien avec cette acquisition, la Société a engagé des frais d'acquisition de 7,4 millions $ qui ont été reconnus dans les “Frais d'intégration,

de restructuration et d'acquisition” aux comptes consolidés intermédiaires de résultat de la Société de l'exercice courant.

Impact des acquisitions sur les résultats de Cogeco Câble inc.

Les produits et le bénéfice de la période pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013 comprennent des produits de

90,4 millions $ et 176,2 millions $ et un bénéfice de la période de 13,3 millions $ et 20,1 millions $ attribuable aux activités additionnelles

générées par ABB et des produits de 44,2 millions $ et 58,5 millions $ et une perte de la période de 9,6 millions $ et 15,5 millions $ attribuable

aux activités additionnelles générées par PEER 1.

Si les regroupements d'entreprises avaient été effectives au 1

septembre 2012, les produits consolidés de la Société auraient été de

1,4 milliard $ et le bénéfice de la période aurait été de 153,2 millions $. La direction estime que ces données «pro-forma» représentent une

valeur approximative de la performance du groupe combiné et fournissent un point de référence pour la comparaison des périodes futures.

Afin de déterminer ces montants, la direction a supposé que les ajustements de juste valeur, déterminée provisoirement, qui ont été établis

aux dates d'acquisition auraient été les mêmes, dans tous leurs aspects significatifs, si l'acquisition avait eu lieu le 1er septembre 2012.

3. Secteurs opérationnels

Le bénéfice de la Société pour la période est présenté en trois secteurs opérationnels : les services de câblodistribution canadiens, les

services de câblodistribution américains et les services aux entreprises.

Les secteurs des services de câblodistribution canadiens et américains fournissent, principalement à une clientèle résidentielle, une vaste

gamme de services de Télévision analogique et numérique et de services IHV et de Téléphonie. Le secteur des services de câblodistribution

canadiens fournit également aux petites et moyennes entreprises des solutions d'affaires, ce qui comprend des services de réseautage de

données, d'Ethernet, d'hébergement Web, d'accès IHV et de voix sur IP.

Le secteur des services aux entreprises fournit des services de centre de données, des services de TI gérés et des services de connectivité

aux petites, moyennes et grandes entreprises et à la clientèle du secteur public. Ce secteur fournit également des services de connectivité

Ethernet à large bande de haute performance aux entreprises de télécommunications. Les offres de services du secteur comprennent la

fourniture d'espace et la puissance nécessaire dans ses centres de données à haute sécurité, une gamme de services de TI gérés et de

services liés à l'infrastructure ainsi que des services de connectivité fournis par l'entremise de ses réseaux optiques détenus en propriété

exclusive. Les activités liées au secteur des services aux entreprises sont exercées au Canada, aux États-Unis et en Europe, principalement

au Royaume-Uni.

La Société évalue le rendement de chaque secteur selon le bénéfice opérationnel par secteur. Les charges financières et l'impôt sur le

résultat sont gérés sur une base consolidée totale et, par conséquent, ils ne sont pas reflétés dans les résultats sectoriels. Les éliminations

intersectorielles et autres éliminent toutes transactions intersociétés comprises dans les résultats de chaque secteur et incluent les activités

du siège social. Les transactions entre les secteurs sont évaluées à la valeur établie entre les parties.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 31

Les principaux renseignements financiers par secteur opérationnel sont les suivants :

Trois mois clos le 31 mai 2013

Services de

câblodistribution

canadiens

Services de

câblodistribution

américains

Services aux

entreprises

Éliminations

intersectorielles

et autres Consolidé

$ $ $ $ $

Produits

(1)

306 401 90 394 68 130

(428

)

464 497

Charges opérationnelles 153 288 49 145 44 710

2 222 249 365

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition — 175

1 926 — 2 101

Amortissements 60 803 14 340 28 240

— 103 383

Bénéfice (perte) opérationnel(le) 92 310 26 734

(6 746

)

(2 650

)

109 648

Charges financières

35 032

Impôt sur le résultat

21 358

Bénéfice de la période

53 258

Acquisition d'immobilisations corporelles 47 640 13 309 47 376

— 108 325

Acquisition d'immobilisations incorporelles et d'autres

actifs 3 442 491 583

— 4 516

(1) Les produits par marché géographique comprennent 341 451 $ au Canada, 115 931 $ aux États-Unis et 7 115 $ en Europe.

Trois mois clos le 31 mai 2012

Services de

câblodistribution

canadiens

Services de

câblodistribution

américains

Services aux

entreprises

Éliminations

intersectorielles

et autres Consolidé

$ $ $ $ $

Produits

(1)

297 595 — 22 669

(493

)

319 771

Charges opérationnelles 149 283 — 13 248

4 579 167 110

Amortissements 52 132 —

9 548 — 61 680

Bénéfice (perte) opérationnel(le) 96 180 —

(127

)

(5 072

)

90 981

Charges financières 16 373

Impôt sur le résultat 21 449

Bénéfice de la période 53 159

Acquisition d'immobilisations corporelles 69 109 — 14 370

— 83 479

Acquisition d'immobilisations incorporelles et autres

actifs

2 660 —

1 320 — 3 980

(1) Les produits par marché géographique sont tous au Canada.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 32

Neuf mois clos le 31 mai 2013

Services de

câblodistribution

canadiens

Services de

câblodistribution

américains

Services aux

entreprises

Éliminations

intersectorielles

et autres Consolidé

$ $ $ $ $

Produits

(1)

917 389 176 244

129 610 (1 163

) 1 222 080

Charges opérationnelles 465 368 95 774 82 063

11 272 654 477

Honoraires de gestion - COGECO inc. — — —

9 569 9 569

Frais d'intégration, de restructuration et d'acquisition — 9 424

7 441 — 16 865

Amortissements 169 211 27 801 55 628

— 252 640

Bénéfice (perte) opérationnel(le) 282 810 43 245 (15 522) (22 004)

288 529

Charges financières

79 726

Impôt sur le résultat

54 927

Bénéfice de la période

153 876

Immobilisations corporelles

(2)

1 155 195 220 185

376 405 —

1 751 785

Immobilisations incorporelles

(2)

993 304 791 239

179 956 —

1 964 499

Goodwill

(2)

4 662 628 894

637 778 —

1 271 334

Acquisition d'immobilisations corporelles 163 384 26 508 96 565

— 286 457

Acquisition d'immobilisations incorporelles et autres

actifs 11 215 833

1 602 — 13 650

(1) Les produits par marché géographique comprennent 1 002 793 $ au Canada, 209 851 $ aux États-Unis et 9 436 $ en Europe.

(2) Au 31 mai 2013.

Neuf mois clos le 31 mai 2012

Services de

câblodistribution

canadiens

Services de

câblodistribution

américains

Services aux

entreprises

Éliminations

intersectorielles

et autres Consolidé

$ $ $ $ $

Produits

(1)

886 725 — 66 698

(493

)

952 930

Charges opérationnelles 465 919 — 39 773

9 526 515 218

Honoraires de gestion - COGECO inc. — — —

9 485 9 485

Amortissements 183 824 — 26 932 —

210 756

Bénéfice (perte) opérationnel(le) 236 982 — (7) (19 504)

217 471

Charges financières 47 990

Impôt sur le résultat 45 669

Bénéfice de la période des activités poursuivies

123 812

Bénéfice de la période des activités abandonnées 55 446

Bénéfice de la période

179 258

Immobilisations corporelles

(2)

1 154 266 — 167 827 — 1 322 093

Immobilisations incorporelles

(2)

991 094 — 48 888 — 1 039 982

Goodwill

(2)

4 662 — 205 780 —

210 442

Acquisition d'immobilisations corporelles 208 908 — 31 498 —

240 406

Acquisition d'immobilisations incorporelles et autres

actifs

8 913 — 1 657 — 10 570

(1) Les produits par marché géographique sont tous au Canada.

(2) Au 31 août 2012.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 33

Le tableau suivant présente certaines données géographiques au 31 mai 2013:

Canada États-Unis Europe Total

$ $ $ $

Immobilisations corporelles 1 412 339 292 962 46 484 1 751 785

Immobilisations incorporelles 1 088 896 863 570 12 033 1 964 499

Goodwill 319 245 892 907 59 182 1 271 334

4. Charges opérationnelles

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Salaires, avantages du personnel et services impartis 76 868 49 371

198 029 152 488

Coûts de prestations de service

(1)

133 388 90 495

352 010 276 721

Coûts liés aux clients

(2)

17 222 11 426 44 500 37 183

Autres achats externes

(3)

21 887 15 818 59 938 48 826

249 365 167 110

654 477 515 218

(1) Comprend le coût des équipements vendus, les coûts liés au contenu et à la programmation, les paiements à d'autres transporteurs, les dépenses liées

aux centres de données informatiques, les frais de franchise et les coûts de réseau.

(2) Comprend les frais de publicité et de marketing, les frais de vente, les frais de facturation, les créances irrécouvrables et les frais de recouvrement.

(3) Comprend les frais relatifs aux immeubles à bureau, les honoraires professionnels, les frais liés au Conseil de la radiodiffusion et des télécommunications

canadiennes (« CRTC ») et d'autres frais d'administration.

5. Amortissements

Trois mois clos les

Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Immobilisations corporelles 90 386 56 537

224 520

195 575

Immobilisations incorporelles 12 997 5 143 28 120 15 181

103 383 61 680

252 640

210 756

6. Charges financières

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Intérêts sur la dette à long terme 35 810 16 042 79 700 44 985

Pertes nettes de change 186 81 924

1 091

Amortissement des coûts de transaction différés (197) 399 874

1 197

Coûts d'emprunt capitalisés (995) (492)

(2 792

)

(1 225

)

Autres 228 343

1 020 1 942

35 032 16 373 79 726 47 990

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 34

7. Impôt sur le résultat

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Exigible 25 789 24 044 73 907 69 740

Différé (4 431) (2 595) (18 980) (24 071)

21 358 21 449 54 927 45 669

Le tableau suivant présente le rapprochement entre la charge d'impôt sur le résultat selon les taux d'impôt sur le résultat fédéral et

provinciaux réglementaires du Canada et la charge d'impôt sur le résultat consolidée :

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Bénéfice avant impôt sur le résultat 74 616 74 608 208 803 169 481

Taux d'impôt sur le résultat combiné 25,46% 27,05% 26,59% 27,05%

Charge d'impôt sur le résultat au taux d'imposition combiné 18 995 20 181 55 521 45 844

Ajustement lié aux pertes ou aux bénéfices assujettis à des taux d'imposition

inférieurs ou supérieurs 3 191 402 2 798 754

Diminution de l'impôt sur le résultat par suite des modifications à la législation fiscale

sur le bénéfice des sociétés de personnes — — — (3 450)

Impôt sur le résultat découlant des dépenses non déductibles 812 199 5 229 616

Incidence fiscales provenant des investissements dans des établissements à

l'étranger (3 501) — (6 908) —

Variation de la provision pour évaluation (76) — (3 198) —

Autres 1 937 667 1 485 1 905

Charge d'impôt sur le résultat selon le taux d'imposition effectif 21 358 21 449 54 927 45 669

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 35

8. Bénéfice par action

Le tableau suivant présente un rapprochement entre le bénéfice par action de base et dilué :

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Bénéfice de la période des activités poursuivies attribuable aux propriétaires de la

Société 53 056 53 159 153 876 123 812

Bénéfice de la période des activités abandonnées attribuable aux propriétaires de la

Société — — — 55 446

Bénéfice de la période attribuable aux propriétaires de la Société 53 056 53 159 153 876

179 258

Nombre moyen pondéré d'actions à droits de vote multiples et d'actions subalternes

à droit de vote en circulation 48 632 635 48 656 657 48 643 069

48 652 918

Incidence des options sur actions dilutives

(1)

155 767 176 049 128 409

179 297

Incidence des unités d'actions incitatives dilutives 201 205 151 802 180 234

147 897

Nombre moyen pondéré dilué d'actions à droits de vote multiples et d'actions

subalternes à droit de vote en circulation 48 989 607 48 984 508 48 951 712

48 980 112

Bénéfice par action

De base

Bénéfice de la période des activités poursuivies 1,09 1,09 3,16 2,54

Bénéfice de la période des activités abandonnées — — — 1,14

Bénéfice de la période 1,09 1,09 3,16 3,68

Dilué

Bénéfice de la période des activités poursuivies 1,08 1,09 3,14 2,53

Bénéfice de la période des activités abandonnées — — — 1,13

Bénéfice de la période 1,08 1,09 3,14 3,66

(1) Pour les périodes de trois et de neuf mois closes le 31 mai 2013, 157 470 et 161 860 options sur actions, respectivement, (66 726 en 2012) ont été exclues

du calcul du bénéfice par action dilué, étant donné que le prix d'exercice des options était supérieur à la moyenne du prix des actions subalternes à droit

de vote.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 36

9. Dette à long terme

Échéance

Taux

d'intérêt

31 mai 2013 31 août 2012

% $ $

Société mère

Crédit à terme renouvelable

Emprunt renouvelable - 420 millions $ US novembre 2017

(1)

2,03

(2)

435 456

—

Facilités de crédit garanties

Facilité de crédit renouvelable

Emprunt renouvelable – 65 millions £ janvier 2017 2.49

(2)

102 388

—

Emprunt renouvelable – 21,7 millions $ US janvier 2017 2.19

(2)

22 499

—

Facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni – 4,1 millions £ janvier 2017 3.00

(2)

6 458

—

Billets garantis de premier rang

Série A – 190 millions $ US octobre 2015 7,00

(3)

196 191 186 244

Série B octobre 2018 7,60 54 659 54 619

Débentures garanties de premier rang série 1 juin 2014 5,95 299 234 298 694

Débentures garanties de premier rang série 2 novembre 2020 5,15 198 649 198 539

Débentures garanties de premier rang série 3 février 2022 4,93 198 389 198 249

Débentures garanties de premier rang série 4

mai 2023 4,18 297 083

—

Débenture non garantie de premier rang mars 2018 5,94 99 821 99 850

Billets non garantis de premier rang – 400 millions $ US

mai 2020 4.88 407 026

—

Filiales

Facilités de crédit de premier rang

Facilité d'emprunt à terme A - 190 millions $ US novembre 2017 2,57 191 788

—

Facilité d'emprunt à terme B - 417,9 millions $ US novembre 2019 3,25 417 748

—

Facilité de crédit renouvelable - 52,5 millions $ US novembre 2017 2,67 54 432

—

Contrats de location-financement

mars 2013 à

janvier 2015 3,94

(4)

2 435 837

2 984 256 1 037 032

Moins : tranche à court terme 11 919 830

2 972 337 1 036 202

(1) Le 26 octobre 2012, la Société a amendé son crédit à terme renouvelable. En vertu des conditions de l'amendement, l'échéance a été prolongée d'un

an et en conséquence, le crédit à terme renouvelable viendra à échéance le 22 novembre 2017.

(2) Taux d'intérêt sur la dette au 31 mai 2013, incluant la marge applicable.

(3) Les conventions d'échange de devises croisées ont donné lieu à un taux d'intérêt effectif de 7,24% sur l'équivalent en dollars canadiens de la dette

libellée en dollars américains.

(4) Moyenne pondérée des taux d'intérêts sur les contrats de location-financement.

a) Aux fins de l'acquisition de PEER 1 le 31 janvier 2013, la Société a conclu des facilités de crédit garanties auprès d'un consortium de

prêteurs totalisant environ 650 millions $, en quatre tranches, pour un produit net de 640,3 millions $, déduction faite des coûts de

transaction de 2,8 millions $. La première tranche, une facilité de crédit à terme canadienne, s'élève à 175 millions $; la deuxième

tranche, une facilité de crédit à terme américaine, s'élève à 225 millions $ US; la troisième tranche, une facilité de crédit renouvelable,

s'élève à 240 millions $ et la quatrième tranche, une facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni, s'élève à 7 millions £. La facilité

de crédit renouvelable est offerte en dollars canadiens, en dollars américains, en livres sterling et en euros et les taux d'intérêt sont

fondés sur le taux des acceptations bancaires, le taux LIBOR en dollars américains, en livres sterling et en euros, le taux préférentiel

ou le taux de base américain et en livres sterling, plus la marge applicable. La facilité de crédit renouvelable du Royaume-Uni est

offerte en livres sterling et les taux d'intérêt sont fondés sur le taux de base en livres sterling ou le taux LIBOR en livres sterling. Les

facilités de crédit garanties viendront à échéance le 27 janvier 2017. Les facilités de crédit garanties sont garanties indirectement par

une charge de premier rang, fixe et générale sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de

quelque nature que ce soit de la Société et de la plupart de ses filiales, à l'exception d'ABB et ses filiales et de certaines filiales non

significatives (les «filiales non restreintes»). De plus, elles prévoient certaines affectations autorisées, y compris les obligations relatives

à l'achat de biens, les obligations capitalisées existantes et l'octroi de toute sûreté par une entité avant qu'elle ne devienne une filiale,

sous réserve d'un montant maximal. Les dispositions relatives à cette facilité prévoient des limites quant aux opérations et aux activités

de la Société, mais ne couvrent pas les filiales non restreintes. De façon générale, les plus importantes restrictions visent les

investissements autorisés, le versement de dividendes sur les actions à droits de vote multiples et sur les actions subalternes à droit

de vote, ainsi que l'atteinte et le maintien de certains ratios financiers, principalement en ce qui a trait au bénéfice opérationnel avant

amortissements, aux charges financières et au total de l'endettement.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 37

Le 23 avril 2013, Cogeco Câble a remboursé la facilité de crédit à terme canadienne d'un montant de 175 millions $ et la facilité de

crédit à terme américaine d'un montant de 225 millions $ US.

b) Le 27 mai 2013, Cogeco Câble a procédé, dans le cadre d'un appel public à l'épargne, à une émission de 300 millions $ de débentures

garanties de premier rang série 4 (les « débentures ») pour un produit net de 297,1 millions $, déduction faite des coûts de transactions

de 2,9 millions $. Ces débentures viennent à échéance le 26 mai 2023 et portent intérêt au taux annuel de 4,175 % payable

semestriellement. Ces débentures sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale, et une sûreté sur la

quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit de la Société et de certaines

de ses filiales, à l'exception des filiales non restreintes. Les dispositions relatives à ces débentures prévoient des limites quant aux

opérations et aux activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l'exception des filiales non restreintes. De façon générale, les plus

importantes restrictions visent les endettements autorisés, les cessions et le maintien de certains ratios financiers.

c) Le 23 avril 2013, Cogeco Câble a procédé à un placement privé de billets de premier rang non garanti (les « billets de 2020 ») d'un

montant total en capital de 410,4 millions $ (400 millions $ US) pour un produit net de 402,6 millions $ (392,4 millions $ US), déduction

faite des coûts de transaction de 7,8 millions $ (7,6 millions $ US). Ces billets de 2020 viennent à échéance le 1er mai 2020 et portent

intérêt au taux annuel de 4,875 % payable semestriellement. Ces billets de 2020 sont solidairement garantis sous forme de dette de

premier rang par ses filiales, à l'exception des filiales non restreintes. Les dispositions relatives à ces billets de 2020 prévoient des

limites quant aux opérations et aux activités de Cogeco Câble et de ses filiales, à l'exception des filiales non restreintes. De façon

générale, les plus importantes restrictions visent l'endettement autorisé, les investissements et les distributions.

d) Dans le cadre de l'acquisition d'ABB le 30 novembre 2012, la Société a conclu, par l'intermédiaire de deux de ses filiales américaines,

des facilités de crédit de premier rang auprès d'un consortium bancaire et d'autres prêteurs institutionnels totalisant 710 millions $ US,

en trois tranches pour un produit net de 641,5 millions $ US déduction faite des frais de transactions de 18,5 millions $ US. La première

tranche, une facilité d'emprunt à terme A totalisant 240 millions $ US, viendra à échéance le 30 novembre 2017, la deuxième tranche,

une facilité d'emprunt à terme B totalisant 420 millions $ US, viendra à échéance le 30 novembre 2019 et la troisième tranche, une

facilité de crédit renouvelable de 50 millions $ US, comprenant une marge de crédit d'exploitation de 15 millions $ US, viendra à

échéance le 30 novembre 2017. Les taux d'intérêt des facilités de crédit de premier rang sont fondés sur le LIBOR, plus la marge

applicable, et la facilité d'emprunt à terme B comporte un taux plancher LIBOR de 1,00 %. À compter du 31 décembre 2013, la facilité

d'emprunt à terme A sera assujetti à un amortissement trimestriel de 3 millions $ pour la première année, de 6 millions $ pour la

deuxième année et de 7,2 millions $ pour les troisième et quatrième années. À compter du 31 décembre 2012, la facilité d'emprunt à

terme B est assujetti à un amortissement trimestriel de 0,25 % jusqu'à sa date d'échéance. En sus de l'échéancier d'amortissement

fixe et à compter du premier trimestre de l'exercice 2015, les emprunts en vertu des facilités de crédit à terme devront être remboursés

par anticipation selon un pourcentage de remboursement anticipé des flux de trésorerie excédentaires générés au cours de l'exercice

antérieur, défini comme suit :

(i) 50% si le ratio consolidé des facilités de crédit de premier rang est égal ou plus grand que 4.00 sur 1.00;

(ii) 25% si le ratio consolidé des facilités de crédit est plus grand ou égal à 3.00 sur 1.00 mais moindre que 4.00

sur 1.00; et

(iii) 0% si le ratio consolidé des facilités de crédit est moins de 3.00 sur 1.00.

Les facilités de crédit de premier rang sont sans recours contre la Société et ses filiales canadiennes et les filiales de PEER 1 et sont

garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale sur la quasi-totalité des biens personnels et réels, actuels et

futurs et entreprises de quelque nature que ce soit d'ABB et de ses filiales. Les dispositions relatives à ces facilités prévoient des limites

quant aux opérations et aux activités d'ABB et de ses filiales. De façon générale, les plus importantes restrictions visent les

investissements et l'endettement autorisé, les distributions et le maintien de certains ratios financiers.

Le 28 mai 2013, les facilités de crédit de premier rang ont été amendées. Conformément aux modifications, un montant de

50 millions $ US de la facilité d'emprunt à terme A a été converti en une facilité de crédit renouvelable, ce qui a donné lieu à des

montants empruntés sous ces deux tranches de 190 millions $ US et de 100 millions $ US, alors que la facilité d'emprunt à terme B

est demeurée inchangée. Les taux d'intérêt des facilités de crédit de premier rang sont fondés sur le LIBOR, plus la marge applicable,

et la facilité d'emprunt à terme B comporte un taux plancher LIBOR. La marge applicable a été réduite de 0,625 % pour la facilité de

crédit renouvelable et pour la facilité d'emprunt à terme A, et de 1,00 % pour la facilité d'emprunt à terme B. De plus, le taux plancher

LIBOR pour la facilité d'emprunt à terme B a été réduit, passant de 1,00 % à 0,75 %. Toutes les autres modalités sont demeurées les

mêmes. Conformément à ces modifications, des frais de transactions de 6,2 millions $ ont été engagés.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 38

10. Capital social

Autorisé

Nombre illimité :

Actions privilégiées de catégorie A, sans droit de vote, rachetables en tout temps au gré de la Société et du porteur au prix de 1 $ l'action,

à dividende préférentiel cumulatif en espèces au taux de 11 % de leur prix de rachat par année.

Actions privilégiées de catégorie B, sans droit de vote, pouvant être émises en série.

Actions à droits de vote multiples, 10 votes par action.

Actions subalternes à droit de vote, 1 vote par action.

Émis et payé

31 mai 2013 31 août 2012

$ $

15 691 100 actions à droits de vote multiples 98 346 98 346

33 149 955 actions subalternes à droit de vote (33 117 508 au 31 août 2012) 900 965

899 997

999 311

998 343

206 708 actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités d'actions

incitatives (149 802 au 31 août 2012)

(8 840)

(6 179

)

990 471

992 164

Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2013, les actions subalternes à droit de vote ont évolué comme suit :

Nombre d'actions Montant

Solde au 31 août 2012 33 117 508

899 997

Actions émises contre espèces en vertu du régime d'options sur actions 32 447 717

Charge de rémunération comptabilisée précédemment à la réserve de rémunération fondée sur des actions

pour les options exercées — 251

Solde au 31 mai 2013

33 149 955

900 965

Au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2013, les actions subalternes à droit de vote détenues en fiducie en vertu du régime d'unités

d'actions incitatives ont évolué comme suit :

Nombre d'actions Montant

Solde au 31 août 2012 149 802

6 179

Actions subalternes à droit de vote acquises 101 047

4 076

Actions subalternes à droit de vote distribuées aux employés (44 141)

(1 415

)

Solde au 31 mai 2013 206 708

8 840

Dividendes

Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, des dividendes trimestriels de 0,26 $ l'action, pour un total de 0,78 $ l'action ont été

versés aux porteurs d'actions subalternes à droit de vote et d'actions à droits de vote multiples, pour un total de 37,9 millions $,

comparativement à des dividendes trimestriels de 0,25 $ l'action, pour un total de 0,75 $ l'action, ou 36,5 millions $ pour la période de neuf

mois close le 31 mai 2012.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 39

Régimes de rémunération fondée sur des actions

La Société offre à certains dirigeants un régime d'options sur actions qui est décrit dans les états financiers consolidés annuels de la Société.

Au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2013, la Société a attribué 207 142 options sur actions (91 961 en 2011) à un prix

d'exercice variant de 38,08 $ à 45,60 $ (48,02 $ à 48,15 $ en 2012), dont 71 233 options sur actions (47 729 en 2012) ont été attribuées à

des employés de COGECO inc. Les droits de ces options sont acquis par tranches égales sur une période de cinq ans débutant l'année

suivant le jour de la date de l'attribution des options et sont exerçables sur une période de dix ans. Pour les périodes de trois et neuf mois

closes le 31 mai 2013, la Société a facturé un montant de 99 000 $ et 275 000 $ (83 000 $ et 232 000 $ en 2012) à COGECO inc. relativement

aux options de la Société attribuées aux employés de COGECO inc. En conséquence, une charge de rémunération de 101 000 $ et

274 000 $ (85 000 $ et 251 000 $ en 2012) a été comptabilisée pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013.

La juste valeur moyenne pondérée des options attribuées au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2013 était de 7,77 $

(11,30 $ en 2012) par option. La juste valeur moyenne pondérée des options attribuées a été estimée à la date d'attribution, pour les fins

de détermination de la charge de rémunération fondée sur des actions au moyen du modèle d'évaluation des options de Black et Scholes

en fonction des hypothèses suivantes :

2013 2012

% %

Taux de dividende attendu 2,60 1,66

Volatilité attendue 26,59 26,85

Taux d'intérêt sans risque 1,49 1,74

Durée prévue (en années) 6,2 6,1

En vertu du régime d'options sur actions, les options suivantes ont été attribuées par la Société et étaient en circulation au 31 mai 2013:

Options

Prix

d'exercice

moyen

pondéré

En circulation au 31 août 2012 609 686 34,80

Attribuées 207 142 39,19

Exercées

(1)

(32 447) 22,09

Annulées (20 420) 42,18

En circulation au 31 mai 2013 763 961 36,33

Pouvant être exercées au 31 mai 2013 436 344 33,19

(1) Pour les options sur actions exercées pendant la période, le prix moyen pondéré de l'action était de 42,03 $.

La Société offre également un régime d'unités d'actions incitatives à l'intention de ses hauts dirigeants et de certains employés désignés,

qui est décrit dans les états financiers consolidés annuels de la Société. Au cours de la période de neuf mois close le 31 mai 2013, la Société

a attribué 103 947 (60 479 en 2012) unités d'actions incitatives, dont 12 280 (11 006 en 2012) unités d'actions incitatives ont été attribuées

à des employés de COGECO inc. La Société établit la valeur de la rémunération liée aux unités d'actions incitatives attribuées en fonction

de la juste valeur des actions subalternes à droit de vote de la Société à la date d'attribution, et une charge de rémunération est comptabilisée

sur le délai d'acquisition des droits, soit trois ans moins un jour. Une fiducie a été créée pour acquérir ces actions sur le marché boursier

afin de se couvrir contre les fluctuations du prix de l'action. La Société a chargé le fiduciaire d'acheter 101 047 (61 815 en 2012) actions

subalternes à droit de vote de la Société sur le marché boursier. Ces actions ont été achetées pour une contrepartie en trésorerie totalisant

4 076 000 $ (3 049 000 $ en 2012) et sont détenues en fiducie à l'intention des participants jusqu'à ce que les droits rattachés soient

complètement acquis. Cette fiducie, considérée comme une entité ad hoc, est consolidée dans les états financiers consolidés de la Société,

et la valeur des actions acquises est présentée en diminution du capital social à titre d'actions subalternes à droit de vote détenues en

fiducie en vertu du régime d'unités d'actions incitatives. Une charge de rémunération de 523 000 $ et 1 466 000 $ (414 000 $ et 909 000 $

en 2012) a été comptabilisée au cours des périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013 relativement à ce régime. Au cours des

périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013, la Société a facturé un montant de 117 000 $ et 336 000 $ (105 000 $ et 285 000 $

en 2012) à COGECO inc. relativement aux unités d'actions incitatives de la Société attribuées aux employés de COGECO inc.

En vertu du régime d'unités d'actions incitatives, les unités d'actions incitatives suivantes ont été attribuées par la Société et étaient en

circulation au 31 mai 2013:

En circulation au 31 août 2012

149 802

Attribuées

103 947

Distribuées (44 141)

Annulées

(8 400

)

En circulation au 31 mai 2013

201 208

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 40

La Société offre aux membres du conseil d'administration un régime d'unités d'actions différées qui est décrit dans les états financiers

consolidés annuels de la Société. Pour la période de neuf mois close le 31 mai 2013, la Société a émis 5 573 unités d'actions différées

(4 446 en 2012) aux participants en rapport avec le régime d'unités d'actions différées. Une charge de rémunération de 105 000 $ et

269 000 $ (47 000 $ et 62 000 $ en 2012) a été comptabilisée pour les périodes de trois et neuf mois closes le 31 mai 2013 pour l'augmentation

du passif, relativement à ce régime.

En vertu du régime d'unités d'actions différées, les unités d'actions différées suivantes ont été émises par la Société et étaient en circulation

au 31 mai 2013:

En circulation au 31 août 2012 20 491

Émises

5 573

Rachetées

(2 868

)

Équivalents de dividendes 424

En circulation au 31 mai 2013 23 620

11. Tableaux des flux de trésorerie

a) Variations des activités opérationnelles sans effet de trésorerie

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Créances clients et autres débiteurs 6 332 8 170 650

1 110

Charges payées d'avance et autres (370) (1 677) 954

(1 644

)

Dettes fournisseurs et autres créditeurs (11 180) (22 935) (87 654) (83 109)

Provisions 122 3 907

(960

) 12 404

Produits différés et perçus d'avance et autres passifs 2 570 452

8 302 (333

)

(2 526) (12 083) (78 708) (71 572)

b) Trésorerie et équivalents de trésorerie

31 mai 2013 31 août 2012

$ $

Trésorerie 37 894 65 442

Équivalents de trésorerie

(1)

— 149 949

37 894 215 391

(1) Au 31 août 2012, acceptations bancaires pour un total de 149,9 millions $, portant intérêt à 1,10% venant à échéance entre le 4 septembre 2012 et le

17 septembre 2012.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 41

12. Avantages du personnel

La Société et ses filiales offrent à leurs employés des régimes de retraite contributifs à prestations déterminées, des régimes de retraite à

cotisations déterminées ou des régimes enregistrés d'épargne-retraite collectifs qui sont décrits dans les états financiers consolidés annuels

de la Société. La charge totale liée à ces régimes s'exprime comme suit :

Trois mois clos les Neuf mois clos les

31 mai 2013 31 mai 2012 31 mai 2013 31 mai 2012

$ $ $ $

Régimes de retraite contributifs à prestations déterminées 577 449

1 731 1 347

Régimes de retraite à cotisations déterminées et régimes enregistrés d'épargne-

retraite collectifs 1 441 1 492

4 552

4 153

2 018 1 941

6 283

5 500

13. Instruments financiers

a) Gestion du risque financier

La direction a pour objectif de protéger Cogeco Câble inc. et ses filiales contre les risques économiques importants et la variabilité des

résultats, et contre certains risques financiers, notamment le risque de crédit, le risque de liquidité, le risque de taux d'intérêt et le risque de

change.

Risque de crédit

Le risque de crédit représente le risque de perte financière que la Société pourrait subir si un client ou une contrepartie à un actif financier

ne s'acquittait pas de ses obligations contractuelles. La Société est exposée au risque de crédit lié aux instruments financiers dérivés, à la

trésorerie et aux équivalents de trésorerie et aux créances clients, dont l'exposition maximale est représentée par leurs valeurs comptables

présentées dans l'état de la situation financière.

Le risque de crédit lié aux instruments financiers dérivés découle de la possibilité que les contreparties aux conventions d'échange de

devises croisées manquent à leurs obligations lorsque la juste valeur de ces conventions est favorable à la Société. La Société atténue ce

risque en concluant des opérations avec des institutions financières dont la cote de crédit est égale ou supérieure à sa propre cote de crédit.

La Société évalue la solvabilité des contreparties afin de réduire le risque de défaillance des contreparties dans le cadre de ces conventions.

Au 31 mai 2013, la direction est d'avis que le risque de crédit lié à ses instruments financiers dérivés était minimal, étant donné que la cote

de crédit la plus faible des contreparties à ces conventions est « BBB+ » selon les services de cote de Standard & Poor (« S&P ») et « A

(élevé) » selon Dominion Bond Rating Services (« DBRS »).

La trésorerie et les équivalents de trésorerie comprennent principalement des placements à court terme très liquides comme des fonds de

marché monétaire. La Société a déposé la trésorerie et les équivalents de trésorerie auprès d'institutions financières de bonne réputation

et la direction juge ainsi que le risque de perte est négligeable. Au 31 mai 2013, la direction est d'avis que le risque de crédit pour ses

investissements à court terme était minimal, étant donné que la cote de crédit de ces instruments est de « A-1+ » selon S&P.

La Société est également exposée au risque de crédit relativement à ses créances clients. Pour réduire ce risque, la Société assure un

suivi constant de la situation financière de ses clients et examine le dossier de crédit et la solvabilité de chaque nouveau client important.

Aux 31 mai 2013 et 31 août 2012, aucun client n'avait de solde représentant une part importante des créances clients consolidées de la

Société. La Société établit une provision pour créances douteuses en fonction du risque de crédit propre à chacun de ses clients en examinant

des facteurs tels que le nombre de jours de retard sur le solde dû par le client, de même que l'historique de recouvrement du client. La

Société est d'avis que sa provision pour créances douteuses suffit à couvrir le risque de crédit connexe auquel elle est exposée. La Société

dispose de politiques en matière de crédit et a mis en place divers contrôles du crédit, notamment des vérifications de crédit, des avances

et une facturation anticipée, et elle a établi des procédures afin de suspendre les services lorsque les clients ont atteint leur limite de crédit

ou n'ont pas respecté les modalités de paiement établies. Puisque la clientèle de la Société est nombreuse et diversifiée et qu'elle est

répartie dans ses territoires au Canada, aux États-Unis et en Europe, la concentration du risque de crédit n'est pas considérable.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 42

Le tableau suivant détaille le solde des créances clients et autres débiteurs, déduction faite de la provision pour créances douteuses :

31 mai 2013

31 août 2012

$ $

Créances clients 79 144 65 570

Provision pour créances douteuses (4 549)

(2 866

)

74 595 62 704

Autres débiteurs 15 830

5 716

90 425 68 420

Les comptes clients en souffrance sont définis comme les montants impayés au-delà des modalités habituelles de crédit pour les clients

concernés. Une portion importante des clients de la Société est facturée et paie avant que le service ne soit rendu. La Société considère

les montants impayés à la date due comme comptes clients échus. Le tableau suivant détaille les soldes des créances clients échues de

la Société, déduction faite de la provision pour créances douteuses au 31 mai 2013 et 31 août 2012:

31 mai 2013 31 août 2012

$ $

Moins de 60 jours échus 19 158 9 530

60 à 90 jours échus 909 431

Plus de 90 jours échus 410 1 092

20 477 11 053

Risque de liquidité

Le risque de liquidité se définit comme le risque que la Société soit incapable de respecter ses obligations financières à leur échéance. La

Société gère le risque de liquidité grâce à la gestion de sa structure du capital et à l'accès à différents marchés financiers. Elle gère également

le risque de liquidité en assurant un suivi constant des flux de trésorerie réels et prévus afin de s'assurer qu'elle possède assez de liquidités

pour satisfaire à ses obligations à leur échéance. Au 31 mai 2013, le montant disponible en vertu des facilités de crédit renouvelables de

la Société s'établissait à 429,3 millions $. La direction est d'avis que les facilités de crédit renouvelables engagées, jusqu'à leurs échéances

en janvier 2017 et novembre 2017, fourniront des liquidités suffisantes pour gérer les échéances de sa dette à long terme et permettra de

combler les besoins en fonds de roulement. Deux filiales de la Société bénéficient également d'une facilité de crédit renouvelable de 100

millions $ US reliée à l'acquisition d'ABB, dont 53,7 millions $ US (55,7 millions $) était utilisée au 31 mai 2013.

Le tableau suivant résume les échéances contractuelles des passifs financiers et les montants en capital connexes :

Flux de trésorerie contractuels

Valeur

comptable

2013

2014

2015

2016

2017

Suivantes

Total

Dettes fournisseurs et autres créditeurs

(1)

170 579 170 579 — — — — —

170 579

Dette à long terme

(2)

2 981 821 1 089

313 686

26 127 229 962 165 559 2 281 792 3 018 215

Solde à payer relativement à un

regroupement d'entreprise

875 — 875 — — — — 875

Instruments financiers dérivés

2 380 — — — 4 883 — —

4 883

Contrats de location financement

(3)

2 435 413 1 318 779 — — —

2 510

3 158 090 172 081

315 879

26 906 234 845 165 559 2 281 792 3 197 062

(1) Excluant les intérêts courus.

(2) Montant en capital excluant les contrats de location-financement.

(3) Incluant les intérêts.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 43

Le tableau suivant résume les intérêts payables sur la dette à long terme (excluant les intérêts sur les contrats de location-financement) qui

sont dus au cours des cinq prochains exercices financiers et par la suite, en fonction du capital et des taux d'intérêt en vigueur des dettes

existantes en date du 31 mai 2013 et de leurs échéances respectives :

2013 2014 2015 2016 2017 Suivantes Total

$ $ $ $ $ $ $

Paiements d'intérêts sur la dette à

long terme 22 009 127 096

108 691

100 981 91 291 261 569

711 637

Encaissements d'intérêts sur les

instruments financiers dérivés

— (13 789) (13 789) (6 895) — — (34 473)

Paiements d'intérêts sur les instruments

financiers dérivés

— 14 614 14 614 7 307 — — 36 535

22 009 127 921

109 516

101 393 91 291 261 569

713 699

Risque de taux d'intérêt

La Société est exposée au risque de taux d'intérêt relativement à des instruments à taux fixe et à des instruments à taux variable. Les

fluctuations des taux d'intérêt auront une incidence sur l'évaluation, le recouvrement et le remboursement de ces instruments. Au 31 mai

2013, la totalité de la dette à long terme de la Société portait intérêt à taux fixe, à l'exception des facilités de crédit renouvelables et des

facilités de crédit à terme de la Société. La sensibilité de la charge financière annuelle de la Société à l'égard d'une variation de 1% du taux

d'intérêt applicable aux facilités renouvelables et aux facilités à terme est d'approximativement 10,1 millions $ en fonction de la dette existante

au 31 mai 2013.

Risque de change

La Société est exposée au risque de change relativement à sa dette à long terme libellée en dollars américains et en livres sterling. Afin de

réduire ce risque, la Société a établi des lignes directrices selon lesquelles des conventions d'échange de devises peuvent être utilisées

pour établir les taux de change applicables à sa dette à long terme libellée en dollars américains. Toutes ces conventions sont utilisées

exclusivement à des fins de couverture. Par conséquent, le 2 octobre 2008, la Société a conclu des conventions d'échange de devises

croisées en vue de fixer les paiements d'intérêt et de capital sur les billets garantis de premier rang, série A, de 190 millions $ US émis le

octobre 2008. Ces conventions ont eu pour effet de convertir le taux nominal annuel américain de 7,00 % en taux d'intérêt annuel moyen

de 7,24 % en dollars canadiens. Le taux de change applicable au capital de la dette a été fixé à 1,0625 $. La Société a choisi d'appliquer

la comptabilité de couverture des flux de trésorerie pour ces instruments financiers dérivés. L'incidence d'une variation de 10% du taux de

change pour la conversion du dollar américain et de la livre sterling ferait varier les charges financières d'approximativement 3,3 millions $

en fonction de la dette existante au 31 mai 2013.

La Société est aussi exposée au risque de change en raison de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, de l'endettement bancaire et

des dettes fournisseurs et autres créditeurs libellés en dollars américains, en euros ou en livres sterling. La Société est exposée au risque

de change comme suit :

31 mai 2013 31 août 2012

US Euro

Livre

sterling US Euro

$ $ $ $ $

Actifs (passifs) financiers

Trésorerie et équivalents de trésorerie 4 810 1 260 147

3 630 1 243

Dettes fournisseurs et autres créditeurs et provisions (6 360) (24) — (21 569)

(7 068

)

(1 550) 1 236 147 (17 939)

(5 825

)

Compte tenu de la nature à court terme de ces éléments, le risque lié aux fluctuations des taux de change est généralement négligeable.

L'incidence d'une variation de 10 % des taux de change (dollar américain, euro et livre sterling) ne ferait pas varier les charges financières.

De plus, l'investissement net de la Société dans des établissements à l'étranger est exposé au risque de marché imputable aux fluctuations

du taux de change, principalement en ce qui a trait aux variations de la valeur du dollar canadien par rapport au dollar américain et à la livre

sterling. Ce risque est réduit puisque la majeure partie des prix d'achats d'ABB et de PEER 1 a été empruntées directement en dollars

américains et en livres sterling. Ces dettes ont été désignées comme élément de couverture des investissements nets dans des

établissements à l'étranger. Au 31 mai 2013, l'investissement net pour ABB et pour PEER 1 s'est élevé à 1,1 milliard $ US et à 66,6 millions £

alors que la dette à long terme s'élevait à 841,7 millions $ US et à 69,1 millions £. Le taux de change utilisé pour convertir en dollars canadiens

les montants des comptes de l'état de la situation financière libellés en dollars américains au 31 mai 2013 était de 1,0368 $ le dollar américain

et à 1,5752 $ la livre sterling. L'incidence d'une variation de 10 % du taux de change pour la conversion du dollar américain et de la livre

sterling en dollar canadien ferait varier les autres éléments du résultat global d'approximativement 27,5 millions $.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 44

b) Juste valeur des instruments financiers

La juste valeur est le montant auquel des parties consentantes accepteraient d'échanger un instrument financier, déterminé en fonction du

marché actuel pour des instruments présentant les mêmes risques, le même capital et la même durée restante. Les estimations de la juste

valeur sont faites à un moment précis, en actualisant les flux de trésorerie prévus aux taux de dettes ayant les mêmes échéances et

conditions. De par leur nature, elles sont subjectives et comportent des incertitudes et des éléments pour lesquels le jugement joue un rôle

important et, par conséquent, elles ne peuvent être établies avec précision. En outre, l'impôt sur le résultat et les autres charges qui seraient

engagés à la cession de ces instruments financiers ne sont pas pris en compte dans la juste valeur. Par conséquent, la juste valeur ne

correspond pas nécessairement au montant net qui serait réalisé si ces instruments étaient réglés. La Société a déterminé la juste valeur

de ses instruments financiers comme suit :

a) La valeur comptable de la trésorerie et des équivalents de trésorerie, des créances clients et autres débiteurs, de l'endettement bancaire,

des dettes fournisseurs et autres créditeurs, et du solde à payer relativement à un regroupement d'entreprise se rapproche de la juste

valeur à cause de l'échéance à court terme de ces instruments financiers.

b) Les taux d'intérêt rattachés aux facilités de crédit à terme et renouvelables de la Société sont basés sur le taux des acceptations

bancaires, le LIBOR, l'EURIBOR, le taux préférentiel ou le taux de base sur les prêts en dollars américains ou en livres sterling, plus

la marge applicable. Conséquemment, la valeur comptable des facilités de crédit à terme et renouvelables représente une estimation

raisonnable de la juste valeur étant donné que ces facilités comportent des conditions similaires à celles qui sont actuellement disponibles

pour la Société.

c) La juste valeur des débentures garanties de premier rang séries 1, 2, 3 et 4, des billets garantis de premier rang séries A et B, des

billets non garantis de premier rang et de la débenture non garantie de premier rang est basée sur la valeur de marché actuelle

d'instruments financiers semblables.

d) La juste valeur des contrats de location-financement n'est pas significativement différente de leur valeur comptable.

La valeur comptable de tous les instruments financiers de la Société correspond approximativement à leur juste valeur, à moins d'indication

contraire dans le tableau suivant :

31 mai 2013 31 août 2012

Valeur comptable Juste valeur Valeur comptable Juste valeur

$ $ $ $

Dette à long terme 2 984 256 3 102 294 1 037 032 1 118 634

Tous les instruments financiers comptabilisés à la juste valeur dans l'état consolidé de la situation financière doivent être classés à l'intérieur

de trois niveaux de hiérarchie de juste valeur, qui sont :

• Niveau 1 : prix cotés (non rajustés) sur des marchés actifs pour des actifs ou passifs identiques;

• Niveau 2 : données autres que les prix cotés visés au niveau 1 qui sont observables pour l'actif ou le passif, directement (à

savoir des prix) ou indirectement (à savoir des dérivés de prix); et

• Niveau 3 : données pour l'actif ou le passif qui ne sont pas fondées sur des données de marché observables (données non

observables).

La Société considère que ses instruments financiers dérivés sont classés au niveau 2 selon la hiérarchie de juste valeur. La juste valeur

des instruments financiers dérivés est estimée en utilisant des modèles d'évaluation qui reflètent les flux de trésorerie futurs sur la durée

contractuelle des instruments financiers dérivés et des données de marché observables, comme des courbes de taux d'intérêt ou de taux

de conversion de devises.

c) Gestion du capital

En matière de gestion du capital, la Société a pour objectif de s'assurer qu'elle dispose de liquidités suffisantes pour combler les besoins

de capitaux de ses diverses entreprises, y compris pour saisir les occasions de croissance. La Société gère la structure de son capital et

fait des ajustements en fonction de la conjoncture économique générale, des risques inhérents aux actifs sous-jacents et de ses besoins

en fonds de roulement. La gestion de la structure du capital comprend l'émission de nouveaux titres d'emprunts, le remboursement des

emprunts existants au moyen des flux de trésorerie provenant des opérations et le niveau des distributions aux actionnaires.

La structure du capital de la Société comprend les capitaux propres, la trésorerie et les équivalents de trésorerie, l'endettement bancaire,

la dette à long terme, le solde à payer relativement à un regroupement d'entreprise et les actifs ou passifs liés aux instruments financiers

dérivés.

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 45

Les dispositions relatives aux ententes de financement prévoient des limites quant aux opérations et aux activités de la Société. De façon

générale, les plus importantes restrictions visent les investissements autorisés, le versement de dividendes sur les actions à droits de vote

multiples et sur les actions subalternes à droit de vote, ainsi que le maintien de certains ratios financiers principalement en ce qui a trait au

bénéfice opérationnel avant amortissements, aux charges financières et au total de l'endettement. Aux 31 mai 2013 et 31 août 2012, la

Société se conformait à toutes les clauses restrictives et n'était assujettie à aucune autre exigence extérieure en matière de capital.

Le tableau suivant résume certains des principaux ratios servant à assurer le suivi et la gestion de la structure du capital de la Société :

31 mai 2013 31 août 2012

Endettement net de premier rang

(1)(2)

/ bénéfice opérationnel avant amortissements

(3)

2,8 1,3

Endettement net

(2)(4)

/ bénéfice opérationnel avant amortissements

(3)

3,6 1,4

Bénéfice opérationnel avant amortissements

(3)

/ charges financières

(3)

8,0 9,2

(1) L'endettement net de premier rang est défini comme le total de l'endettement bancaire, des paiements en capital sur la dette à long terme et des obligations

en vertu des instruments financiers dérivés, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie et des paiements en capital sur la débenture

non garantie de premier rang et les billets non garantis de premier rang.

(2) Excluant la trésorerie et équivalents de trésorerie d'ABB ainsi que les facilités de crédit de premier rang sans recours au 31 mai 2013.

(3) Calcul fondé sur le bénéfice opérationnel avant amortissements et sur les charges financières pour les périodes de douze mois closes le 31 mai 2013 et

31 août 2012 excluant ABB et incluant les résultats de PEER 1 pour la période de quatre mois close le 31 mai 2013.

(4) L'endettement net se définit comme le total de l'endettement bancaire, des paiements en capital sur la dette à long terme, du solde à payer relatif à un

regroupement d'entreprise et des obligations en vertu des instruments financiers dérivés, déduction faite de la trésorerie et des équivalents de trésorerie.

14. Cession d'une filiale et activités abandonnées

Le 29 février 2012, la Société a mené à terme la vente de sa filiale portugaise, Cabovisão-Televisão por Cabo, S.A. À la suite de la vente

et conformément à IFRS 5, Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées, la Société a reclassé, jusqu'à la date

de cession, les résultats et les flux de trésorerie de l'exercice précédant de cette exploitation comme activités abandonnées.

Le résultat net des activités abandonnées pour la période de neuf mois close le 31 mai 2012 s'établissait comme suit :

Produits 80 546

Charges opérationnelles 70 247

Amortissements 2 814

Bénéfice opérationnel 7 485

Produits financiers 155

Profit sur cession 48 215

Bénéfice avant impôt sur le résultat 55 855

Impôt sur le résultat 409

Bénéfice de la période 55 446

Les flux de trésorerie des activités abandonnées pour la période deneuf mois close le 31 mai 2012 s'établissaient comme suit :

Variation nette des flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles 13 637

Variation nette des flux de trésorerie liés aux activités d'investissement 36 826

Incidence des variations des taux de change sur la trésorerie et les équivalents de trésorerie libellés en

monnaie étrangère

(866

)

Augmentation nette de la trésorerie et des équivalents de trésorerie 49 597

COGECO CÂBLE INC.

NOTES ANNEXES

31 mai 2013

(non audité)

(les données des tableaux sont en milliers de dollars canadiens, sauf le nombre d'actions et les données par action)

États financiers consolidés intermédiaires résumés COGECO CÂBLE INC. T3 2013 46

15. Événements subséquents

Le 5 juillet 2013, Cogeco Câble a réduit son crédit à terme renouvelable et sa facilité de crédit renouvelable de ses facilités de crédit garanties,

pour les faire passer de 750 millions $ à 600 millions $ et de 240 millions $ à 190 millions $, respectivement.

Le 27 juin 2013, Cogeco Câble a procédé, dans le cadre d'un placement privé, à l'émission de billets de premier rang garantis, d'un montant

de 215 millions $ US, portant intérêt à un taux de 4,30 % payable semestriellement et venant à échéance le 16 juin 2025. Le produit net

tiré de ce placement ainsi que des montants prélevés sur les facilités de crédit de la Société seront utilisés pour le remboursement, le

29 juillet 2013, des débentures garanties de premier rang série 1 en circulation d'un montant de 300 millions $, qui viennent à échéance le

9 juin 2014.

Statistiques sur les clients COGECO CÂBLE INC. T3 2013 47

STATISTIQUES SUR LES CLIENTS

31 mai

2013

28 février

2013

30 novembre

2012

31 août

2012

31 mai

2012

Unités de service primaire

(1)

2 470 164 2 473 495 2 469 393

1 969 133 1 962 174

CANADA 1 981 290 1 984 555 1 984 213

1 969 133 1 962 174

ÉTATS-UNIS 488 874 488 940

(2)

485 180

(2)

— —

Clients du service de Télévision 1 079 285 1 087 692 1 098 352

863 115 868 873

CANADA 845 344 852 707 861 039

863 115 868 873

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

50,7 % 51,4 % 52,1 %

52,4 % 52,9 %

ÉTATS-UNIS 233 941 234 985 237 313

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

45,3 % 45,5 % 46,0 %

— —

Clients du service de Télévision numérique 924 155 922 703 922 576

771 503 765 585

CANADA 779 950 778 728 780 724

771 503 765 585

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

46,8 % 46,9 % 47,2 %

46,8 % 46,6 %

ÉTATS-UNIS 144 205 143 975 141 852

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

27,9 % 27,9 % 27,5 %

— —

Clients du service de Télévision analogique 155 130 164 989 175 776

91 612 103 288

CANADA 65 394 73 979 80 315

91 612 103 288

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

3,9 % 4,5 % 4,9 %

5,6 % 6,3 %

ÉTATS-UNIS 89 736 91 010 95 461

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

17,4 % 17,6 % 18,5 %

— —

Clients du service d’Internet haute vitesse 826 495 824 144 814 932

634 534 628 852

CANADA 650 325 649 165 645 379

634 534 628 852

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

39,0 % 39,1 % 39,0 %

38,5 % 38,3 %

ÉTATS-UNIS 176 170 174 979 169 553

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

34,1 % 33,9 % 32,9 %

— —

Clients du service de Téléphonie 564 384 561 659 556 109

471 484 464 449

CANADA 485 621 482 683 477 795

471 484 464 449

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

29,1 % 29,1 % 28,9 %

28,6 % 28,3 %

ÉTATS-UNIS 78 763 78 976 78 314

— —

Pénétration en pourcentage des foyers câblés

15,2 % 15,3 % 15,2 %

— —

(1) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.

(2) Au troisième trimestre de l’exercice 2013, le nombre d’unités de service primaire d’ABB au 30 novembre 2012 et au 28 février 2013 a été ajusté à la baisse, afin

qu’il soit conforme aux pratiques de Cogeco Câble et aux pratiques canadiennes concernant principalement la présentation du nombre d’hôtels et d’unités

d’hôtel.

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Détails du communiqué

Cogeco Câble enregistre, pour son troisième trimestre, des résultats solides et hausse ses projections pour l’exercice 2013

DÉVELOPPEMENT DURABLE

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