Cogeco Câble annonce de solides résultats financiers pour le premier trimestre de l’exercice 2013
COMMUNIQUÉ DE PRESSE
Pour diffusion immédiate
Cogeco Câble annonce de solides résultats financiers pour le premier
trimestre de l’exercice 2013
Croissance de 11,6 % de son bénéfice opérationnel avant amortissements
(1)
Augmentation de 8,1 % des produits du secteur des Services aux entreprises
Hausse de 4 % du dividende trimestriel par rapport à la période correspondante de l’exercice
précédent
Montréal, le 14 janvier 2013 – Cogeco Câble inc. (TSX : CCA) (« Cogeco Câble » ou la « Société ») a annoncé
aujourd’hui ses résultats financiers pour le premier trimestre de l’exercice 2013 clos le 30 novembre 2012, conformément
aux Normes internationales d’information financière (« IFRS »).
Pour le premier trimestre de l’exercice 2013 :
Les produits ont augmenté de 4 %, pour atteindre 327,9 millions $;
Le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 11,6 % par rapport à celui du premier trimestre
de l’exercice 2012, pour s’établir à 147,1 millions $;
La marge opérationnelle
(1)
a augmenté au cours du trimestre, passant de 41,8 % à 44,9 %, par rapport à la
période correspondante de l’exercice précédent;
Le bénéfice de la période lié aux activités poursuivies a totalisé 42,2 millions $ au premier trimestre,
comparativement à 39,6 millions $ pour la période correspondante de l’exercice précédent. La progression du
bénéfice pour le trimestre est principalement attribuable à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant
amortissements, laquelle a été contrebalancée en partie par les frais d’acquisition relatifs à l’acquisition
d’Atlantic Broadband (« ABB ») et la hausse de la charge d’impôt sur le résultat;
Le bénéfice de la période s’est chiffré à 42,2 millions $ au premier trimestre, comparativement à 43 millions $
pour la période correspondante de l’exercice précédent. Cet écart est essentiellement attribuable à
l’augmentation de la charge d’impôt sur le résultat, aux frais d’acquisition relatifs à l’acquisition d’ABB et au
bénéfice de l’exercice précédent tiré de la filiale portugaise, Cabovisão – Televisão por Cabo, S.A.
(«Cabovisão »), présentée dans les activités abandonnées et cédée le 29 février 2012, lequel a été
contrebalancé en partie par l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements;
Les flux de trésorerie nets
(1)
ont atteint 17 millions $ pour le trimestre, comparativement à 19,8 millions $ au
trimestre correspondant de l’exercice précédent. Les flux de trésorerie nets ont diminué au premier trimestre
par rapport à l’exercice précédent en raison de l’augmentation de la charge d’impôt exigible sur le résultat, des
frais d’acquisition relatifs à l’acquisition d’ABB ainsi qu’à l’augmentation des acquisitions d’immobilisations
corporelles, partiellement contrebalancées par l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements;
Un dividende trimestriel de 0,26 $ l’action a été versé aux porteurs d’actions subalternes à droit de vote et
d’actions à droits de vote multiples, ce qui représente une augmentation de 0,01 $ l’action, ou 4 %, par rapport
au dividende de 0,25 $ l’action versé au premier trimestre de l’exercice 2012;
Au Canada, le nombre d’unités de service primaire
(2)
a augmenté de 15 080 dans le secteur des Services de
câblodistribution pour le premier trimestre de l’exercice 2013. Au 30 novembre 2012, le nombre d’unités de
service primaire total consolidé s’est élevé à 2 478 887, dont 494 674 proviennent de la conclusion de
l’acquisition d’ABB le 30 novembre;
(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures
semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS » du rapport
de gestion.
(2) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.
Le 21 décembre 2012, Cogeco Câble a annoncé une entente visant l’acquisition de la totalité des actions
émises et en circulation de PEER 1 Network Enterprises Inc. (« PEER 1 ») par voie d’une offre publique
d’achat (l’ « offre ») d’une valeur d’environ 635 millions $. L’offre est soutenue par un engagement de
financement d’un montant de 650 millions $ fourni par la Banque Nationale du Canada. PEER 1 est l’un des
premiers fournisseurs d’infrastructure Internet au monde et se spécialise dans les domaines de l’hébergement
géré, des serveurs attitrés, des services d’informatique en nuage et de la co-implantation. Cette acquisition,
combinée aux centres de données informatiques existants de Cogeco Câble, augmentera la portée et
l’envergure de l’entreprise en ajoutant la possibilité de desservir environ 10 000 entreprises supplémentaires à
l’échelle mondiale grâce à 19 centres de données et à 21 points de présence partout en Amérique du Nord et
en Europe. Le centre de réseau principal et siège social de PEER 1 est situé à Vancouver. L’offre sera
soumise aux conditions de clôture habituelles, et la Société prévoit conclure celle-ci au cours du deuxième
trimestre de l’exercice 2013;
Le 30 novembre 2012, la Société a conclu l’acquisition d’ABB, un câblodistributeur indépendant fondé en 2003
qui compte près de 495 000 unités de service primaire et offre des services de Télévision numérique et
analogique, d’IHV et de Téléphonie. La transaction, évaluée à 1,36 milliard $ US, a été financée au moyen
d’une combinaison d’espèces, d’un prélèvement sur le crédit à terme renouvelable existant de la Société d’un
montant approximatif de 588 millions $ US et d’emprunts totalisant 660 millions $ US aux termes d’un nouveau
financement garanti sans recours contracté par ABB. ABB, 12
e
câblodistributeur en importance aux États-Unis,
exploite des réseaux de câblodistribution dans l’ouest de la Pennsylvanie, le sud de la Floride, au Maryland, au
Delaware et en Caroline du Sud.
« Aujourd’hui, le marché des télécommunications résidentielles est parvenu à maturité et la concurrence y est plus forte
que jamais. Je suis très satisfait de nos résultats globaux, qui sont positifs et illustrent clairement que les efforts déployés
en matière de service à la clientèle, nos stratégies de marketing, ainsi que nos solides initiatives au chapitre du contrôle
des coûts ont eu les incidences favorables escomptées sur nos résultats financiers », a déclaré M. Louis Audet, président
et chef de la direction de Cogeco Câble.
« Les résultats de Cogeco Services Réseaux (« CSR ») sont des plus encourageants et confirment les possibilités de
croissance des investissements que nous avons effectués dans ce secteur prometteur. »
« Quant à notre entrée sur le marché américain, c’est avec un grand enthousiasme que nous avons conclu l’acquisition
d’ABB le 30 novembre 2012. ABB et le secteur résidentiel et des petites et moyennes entreprises de Cogeco Câble
partagent divers points communs incluant l’expertise de nos deux équipes de direction; nous prévoyons donc des
perspectives favorables pour les années à venir. Les premiers résultats financiers trimestriels d’ABB seront présentés au
prochain trimestre », a ajouté M. Audet.
FAITS SAILLANTS
Trimestres clos les 30 novembre
(en milliers de dollars, sauf les données relatives à la croissance des
unités de service primaire, les pourcentages et les données par
action)
2012
2011
Variation
$
$
%
Opérations
Produits
327 911
315 424
4,0
Bénéfice opérationnel avant amortissements
(1)
147 126
131 823
11,6
Marge opérationnelle
(1)
44,9 %
41,8 %
–
Bénéfice opérationnel
75 160
66 999
12,2
Bénéfice de la période des activités poursuivies
42 160
39 567
6,6
Bénéfice de la période des activités abandonnées
–
3 399
–
Bénéfice de la période
42 160
42 966
(1,9
)
Flux de trésorerie
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
(280
)
13 807
–
Flux de trésorerie liés aux opérations
(1)
99 845
97 043
2,9
Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres
actifs
82 833
77 283
7,2
Flux de trésorerie nets
(1)
17 012
19 760
(13,9
)
Situation financière
(2)
Immobilisations corporelles
1 544 806
1 322 093
16,8
Total de l’actif
4 331 597
2 908 079
49,0
Endettement
(3)
2 333 766
1 069 112
–
Capitaux propres
1 215 831
1 188 431
2,3
Croissance des unités de service primaire
(4)
15 080
46 179
(67,3
)
Données par action
(5)
Bénéfice par action
Des activités poursuivies et abandonnées
De base
0,87
0,88
(1,1
)
Dilué
0,86
0,88
(2,3
)
Des activités poursuivies
De base
0,87
0,81
7,4
Dilué
0,86
0,81
6,2
Des activités abandonnées
De base
–
0,07
–
Dilué
–
0,07
–
(1) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les Normes internationales d’information financière (les « IFRS »); par conséquent, ils peuvent
ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières
non définies par les IFRS » du rapport de gestion.
(2) Au 30 novembre 2012 et au 31 août 2012.
(3) L’endettement est défini comme le total de l’endettement bancaire, des paiements en capital sur la dette à long terme, du solde relatif à une acquisition
d’entreprise et des obligations en vertu des instruments financiers dérivés.
(4) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.
(5) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.
ÉNONCÉS DE NATURE PROSPECTIVE
Le présent rapport de gestion contient des énoncés qui pourraient être de nature prospective au sens des lois sur les valeurs mobilières. Les
énoncés prospectifs représentent de l’information ayant trait aux perspectives futures et aux événements, aux affaires, aux opérations, au
rendement financier, à la situation financière ou aux résultats anticipés de Cogeco Câble et, dans certains cas, peuvent être introduits par des
termes comme « pourrait », « sera », « devrait », « prévoir », « planifier », « anticiper », « croire », « avoir l’intention de », « estimer »,
« prédire », « potentiel », « continuer », « assurer » ou d’autres expressions de même nature à l’égard de sujets qui ne constituent pas des
faits historiques. De manière plus précise, les énoncés concernant les résultats opérationnels et le rendement économique futurs de la
Société, ainsi que ses objectifs et stratégies, représentent des énoncés prospectifs. Ces énoncés sont fondés sur certains facteurs et
hypothèses, y compris en ce qui a trait à la croissance prévue, aux résultats opérationnels, au rendement ainsi qu’aux perspectives et aux
occasions d’affaires, que Cogeco Câble juge raisonnables au moment de les formuler. Bien que la direction considère ces hypothèses comme
raisonnables en fonction de l’information dont elle dispose au moment de les formuler, elles pourraient s’avérer inexactes. La Société avise le
lecteur qu’en raison du ralentissement économique observé au cours des dernières années, les énoncés de nature prospective et les
hypothèses sous-jacentes de la Société sont sujets à de plus grandes incertitudes et que, par conséquent, ils pourraient ne pas se réaliser ou
les résultats pourraient différer de façon importante des attentes de la Société. Il est impossible pour Cogeco Câble de prédire avec certitude
l’incidence que les incertitudes économiques actuelles pourraient avoir sur les résultats futurs. Les énoncés prospectifs sont aussi assujettis à
certains facteurs, y compris les risques et incertitudes (décrits dans la rubrique « Incertitudes et principaux facteurs de risque » du rapport de
gestion annuel de 2012 de la Société), qui pourraient faire en sorte que les résultats réels diffèrent considérablement des prévisions actuelles
de Cogeco Câble. Ces facteurs comprennent des conditions comme l’évolution de la technologie, du marché et de la concurrence, les
développements sur le plan des politiques gouvernementales ou de la réglementation, la conjoncture économique, la conception de nouveaux
produits et services, l’amélioration de produits et services existants et la mise en marché de produits concurrentiels offrant des avantages du
point de vue de la technologie ou autre, dont bon nombre sont indépendants de la volonté de la Société. En conséquence, les événements et
résultats futurs pourraient être bien différents de ce que la direction prévoit actuellement. La Société invite le lecteur à ne pas s’appuyer outre
mesure sur les renseignements de nature prospective maintenant ou à une quelque autre date. Bien que la direction puisse décider de le
faire, rien n’oblige la Société (et elle rejette expressément une telle obligation) à mettre à jour ni à modifier ces renseignements de nature
prospective avant le prochain trimestre.
Tous les montants sont exprimés en dollars canadiens, sauf indication contraire. Ce rapport devrait être lu conjointement avec le rapport de
gestion, les états financiers consolidés intermédiaires résumés et les notes afférentes de la Société, préparés conformément aux Normes
internationales d’information financière (« IFRS ») compris dans le rapport annuel 2012 de la Société.
STRATÉGIES ET OBJECTIFS DE L’ENTREPRISE
Les objectifs de Cogeco Câble inc. (« Cogeco Câble » ou la « Société ») sont la prestation de services d’excellente qualité aux clients,
l’amélioration de la rentabilité et la création de valeur pour les actionnaires. Pour atteindre ces objectifs, la Société a élaboré des stratégies
axées sur l’élargissement de son offre de services et l’amélioration des services et des offres groupées de services existants. La Société
mesure sa performance à l’égard de ces objectifs en surveillant son bénéfice opérationnel avant amortissements
(1)
, sa marge opérationnelle
(1)
,
la croissance de ses unités de service primaire
(2)
et ses flux de trésorerie nets
(2)
.
INDICATEURS DE RENDEMENT CLÉS
BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENTS ET MARGE OPÉRATIONNELLE
Pour le premier trimestre, le bénéfice opérationnel avant amortissements a augmenté de 11,6 % par rapport à la période correspondante de
l’exercice 2012, pour s’établir à 147,1 millions $, et la marge opérationnelle a augmenté, passant de 41,8 % à 44,9 %. À la suite de
l’acquisition d’Atlantic Broadband (« ABB »), la direction a révisé à la hausse ses projections du 1
er
novembre 2012 pour l’exercice 2013. Le
bénéfice opérationnel avant amortissements devrait maintenant passer de 614 millions $ à 735 millions $, et la marge opérationnelle devrait
augmenter, pour passer de 45,5 % à 46,2 %. Pour plus de détails, veuillez consulter les projections révisées de l’exercice 2013 à la rubrique
« Projections financières pour l’exercice 2013 ».
FLUX DE TRÉSORERIE NETS
Pour le trimestre clos le 30 novembre 2012, Cogeco Câble a déclaré des flux de trésorerie nets de 17 millions $, comparativement à
19,8 millions $ pour le premier trimestre de l’exercice précédent, soit une baisse de 2,7 millions $. Cet écart est essentiellement attribuable à
l’augmentation de la charge d’impôt exigible sur le résultat, aux frais d’acquisition relatifs à l’acquisition d’Atlantic Broadband (« ABB ») ainsi
qu’à l’augmentation des acquisitions d’immobilisations corporelles, partiellement contrebalancée par l’augmentation du bénéfice opérationnel
avant amortissements. Pour tenir compte de l’acquisition d’ABB, de la révision des projections du bénéfice opérationnel avant amortissements
et de la réduction des acquisitions d’immobilisations corporelles au Canada, la direction a aussi révisé ses projections à l’égard des flux de
trésorerie nets, les faisant passer de 105 millions $ à 170 millions $. Pour plus de détails, veuillez consulter les projections révisées de
l’exercice 2013 à la rubrique « Projections financières pour l’exercice 2013 ».
CROISSANCE DES UNITÉS DE SERVICE PRIMAIRE ET PÉNÉTRATION DES OFFRES DE SERVICES
Au cours du trimestre clos le 30 novembre 2012, le nombre d’unités de service primaire a atteint 2 478 887, dont 494 674 proviennent de
l’acquisition récemment conclue d’ABB. Dans le secteur des Services de câblodistribution au Canada, le nombre d’unités de service primaire
a augmenté à un rythme moins soutenu, pour s’établir à 15 080, principalement en raison de la concurrence plus vive et du resserrement des
contrôles du crédit des clients, qui a eu pour effet de limiter les charges de recouvrement et les créances douteuses. Cogeco Câble maintient
des initiatives de marketing ciblées dans le but d’accroître le niveau de pénétration de ses services et continue de bénéficier de l’intérêt
soutenu des clients pour le service de Télévision haute définition (« HD »). Par conséquent, incluant l’acquisition d’ABB, Cogeco Câble a
révisé à la baisse ses projections à l’égard du nombre de ses unités de service primaire publié le 1
er
novembre 2012, les faisant passer de
50 000 unités de service primaire à 35 000 unités de service primaire. La croissance des unités de service primaire devrait être principalement
attribuable aux services d’IHV et de Téléphonie, à la persistance du fort intérêt à l’égard des services de Télévision numérique, à
l’amélioration de l’offre de services ainsi qu’aux activités promotionnelles. Pour plus de détails, veuillez consulter les projections révisées de
l’exercice 2013 à la rubrique « Projections financières pour l’exercice 2013 ».
CROISSANCE DE L’ENTREPRISE
Le 21 décembre 2012, Cogeco Câble a annoncé une entente visant l’acquisition de la totalité des actions émises et en circulation de PEER 1
Network Enterprises Inc. (« PEER 1 ») par voie d’une offre publique d’achat (l’ « offre ») d’une valeur d’environ 635 millions $. L’offre est
soutenue par un engagement de financement d’un montant de 650 millions $ fourni par la Banque Nationale du Canada. PEER 1 est l’un des
premiers fournisseurs d’infrastructure Internet au monde et se spécialise dans les domaines de l’hébergement géré, des serveurs attitrés, des
services d’informatique en nuage et de la co-implantation. Cette acquisition, combinée aux centres de données informatiques existants de
Cogeco Câble, augmentera la portée et l’envergure de l’entreprise en ajoutant la possibilité de desservir environ10 000 entreprises
supplémentaires à l’échelle mondiale grâce à 19 centres de données et à 21 points de présence partout en Amérique du Nord et en Europe.
Le centre de réseau principal et siège social de PEER 1 est situé à Vancouver. L’offre sera soumise aux conditions de clôture habituelles, et la
Société prévoit conclure celle-ci au cours du deuxième trimestre de l’exercice 2013.
Le 30 novembre 2012, la Société a conclu l’acquisition d’ABB, un câblodistributeur indépendant fondé en 2003 qui compte près de 495 000
unités de service primaire et offre des services de Télévision numérique et analogique, d’IHV et de Téléphonie. Cette acquisition est un
intéressant point d’entrée sur le marché américain, offrant une augmentation significative des unités de service primaire à fort potentiel de
croissance, un excellent réseau d’infrastructure de qualité ainsi que la possibilité pour les dirigeants de la Société de faire bénéficier de leurs
savoir-faire et de leurs expériences opérationnelles. La transaction, qui est évaluée à 1,36 milliard $ US, a été financée au moyen d’une
combinaison d’espèces, d’un prélèvement sur le crédit à terme renouvelable existant de la Société d’un montant approximatif de
588 millions $ US et d’emprunts totalisant 660 millions $ US aux termes d’un nouveau financement garanti sans recours contracté par ABB.
ABB, 12
e
câblodistributeur en importance aux États-Unis, exploite des réseaux de câblodistribution dans l’ouest de la Pennsylvanie, au sud de
la Floride, au Maryland, au Delaware et en Caroline du Sud.
(2) Les termes désignés n’ont pas de définition normalisée selon les IFRS; par conséquent, ils peuvent ne pas être comparables avec des mesures semblables
utilisées par d’autres sociétés. Pour plus de détails, se reporter à la rubrique « Mesures financières non définies par les IFRS ».
(2) Représente la somme des clients des services de Télévision, d’Internet haute vitesse (« IHV ») et de Téléphonie.
RÉSULTATS OPÉRATIONNELS ET FINANCIERS
RÉSULTATS OPÉRATIONNELS
Trimestres clos les 30 novembre
2012
2011
Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
$
$
%
Produits
327 911
315 424
4,0
Charges d’exploitation
174 204
176 459
(1,3
)
Honoraires de gestion – COGECO inc.
6 581
7 142
(7,9
)
Bénéfice opérationnel avant amortissements
147 126
131 823
11,6
Marge opérationnelle
44,9 %
41,8 %
PRODUITS
Pour le premier trimestre de l’exercice 2013, les produits ont augmenté de 12,5 millions $, ou 4 %, par rapport à la période correspondante de
l’exercice précédent, pour atteindre 327,9 millions $, principalement en raison des hausses tarifaires entrées en vigueur en juin et en
juillet 2012 et de la croissance des unités de service primaire. Pour plus de détails sur les produits de la Société, se reporter aux rubriques
« Services de câblodistribution » et « Services aux entreprises ».
CHARGES D’EXPLOITATION ET HONORAIRES DE GESTION
Pour le premier trimestre de l’exercice 2013, les charges d’exploitation ont diminué de 2,3 millions $, pour atteindre 174,2 millions $, soit une
baisse de 1,3 % par rapport à l’exercice précédent. La diminution des charges d’exploitation est principalement attribuable aux coûts de
déploiement et de soutien engagés au cours de l’exercice 2012 pour la migration des clients du service de Télévision de l’analogique au
numérique, lesquels ont été contrebalancés en partie par la croissance des unités de service primaire. Pour plus de détails sur les charges
d’exploitation de la Société, se reporter aux rubriques « Services de câblodistribution » et « Services aux entreprises ».
Les honoraires de gestion payés à COGECO inc. se sont élevés à 6,6 millions $, ce qui constitue une baisse de 7,9 % par rapport à
7,1 millions $ à l’exercice 2012. La diminution des honoraires de gestion est attribuable à la vente de la filiale portugaise, Cabovisão –
Televisão por Cabo, S.A. (« Cabovisão »), le 29 février 2012. Pour plus de détails sur les honoraires de gestion de la Société, se reporter à la
rubrique « Transactions entre parties liées ».
BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENTS ET MARGE OPÉRATIONNELLE
Le bénéfice opérationnel avant amortissements du premier trimestre de l’exercice 2013 a augmenté de 15,3 millions $, ou 11,6 %, pour
atteindre 147,1 millions $, en raison d’une augmentation des produits et d’une diminution des charges d’exploitation. La marge opérationnelle
de Cogeco Câble a augmenté à 44,9 % au premier trimestre, comparativement à 41,8 % pour la période correspondante de l’exercice
précédent. Pour plus de détails sur le bénéfice opérationnel avant amortissements et la marge opérationnelle de la Société, se reporter aux
rubriques « Services de câblodistribution » et « Services aux entreprises ».
CHARGES FIXES
Trimestres clos les 30 novembre
2012
2011
Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
$
$
%
Amortissements
64 666
64 824
(0,2
)
Charges financières
15 600
16 829
(7,3
)
Pour le premier trimestre de l’exercice 2013, la dotation aux amortissements est demeurée essentiellement la même, à 64,7 millions $,
comparativement à 64,8 millions $ pour la période correspondante de l’exercice précédent, principalement en raison du nombre plus élevé
d’acquisitions d’immobilisations corporelles, contrebalancé par une charge d’amortissement additionnelle liée à la réduction de la durée
d’utilité de certains appareils résidentiels, laquelle avait été comptabilisée au cours de l’exercice 2012.
Pour le premier trimestre de l’exercice 2013, les charges financières ont diminué de 1,2 million $, ou 7,3 %, pour s’établir à 15,6 millions $,
comparativement à 16,8 millions $ pour l’exercice précédent. La diminution des charges financières est essentiellement attribuable à la perte
de change de 1,5 million $ comptabilisée au cours de l’exercice 2012.
IMPÔT SUR LE RÉSULTAT
Pour le premier trimestre de l’exercice 2013, la charge d’impôt sur le résultat s’est élevée à 17,4 millions $, comparativement à 10,6 millions $
à l’exercice précédent. Cette hausse est principalement imputable à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements et à la
réduction de l’impôt sur le résultat, au cours de l’exercice 2012, provenant de l’application de certaines mesures fiscales du budget fédéral
2011 qui ont limité les reports d’impôt pour les sociétés détenant une participation notable dans une société de personnes.
BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE DES ACTIVITÉS POURSUIVIES
Pour le trimestre clos le 30 novembre 2012, le bénéfice de la période des activités poursuivies s’est élevé à 42,2 millions $, ou 0,87 $ l’action,
comparativement à 39,6 millions $, ou 0,81 $ l’action, pour la période correspondante de l’exercice 2012. La variation pour le trimestre est
essentiellement attribuable à l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements, laquelle a été contrebalancée en partie par les
frais d’acquisition relatifs à l’acquisition d’ABB et à l’augmentation de la charge d’impôt sur le résultat décrite ci-dessus.
BÉNÉFICE DE LA PÉRIODE
Pour la période close le 30 novembre 2012, le bénéfice de la période s’est chiffré à 42,2 millions $, ou 0,87 $ l’action, comparativement à
43 millions $, ou 0,88 $ l’action, pour l’exercice 2012. Cet écart est essentiellement imputable aux frais d’acquisition relatifs à l’acquisition
d’ABB, à l’augmentation de l’impôt sur le résultat décrite ci-dessus et au bénéfice tiré de la filiale portugaise comptabilisée dans les activités
abandonnées au cours de l’exercice 2012, contrebalancé en partie par l’augmentation du bénéfice opérationnel avant amortissements.
ACTIVITÉS DE FINANCEMENT
Dans le cours normal de ses activités, Cogeco Câble a contracté des obligations financières principalement sous forme de dette à long terme,
de contrats de location simple et de location-financement ainsi que de garanties. Les obligations de Cogeco Câble, décrites dans le rapport
annuel de l’exercice 2012, n’ont pas changé de façon significative depuis le 31 août 2012, à l’exception de ce qui suit.
Dans le cadre de l’acquisition d’ABB le 30 novembre 2012, la Société a conclu, par l’intermédiaire de deux de ses filiales américaines, des
facilités de crédit de premier rang auprès d’un consortium bancaire et d’autres prêteurs institutionnels totalisant 710 millions $ US, en trois
tranches. Un montant de 660 millions $ US a été prélevé sur ces facilités, dont 641,5 millions $ US a servi à rembourser la dette garantie
d’ABB et 18,5 millions $ US a servi à payer certains frais de transaction. La première tranche, une facilité d’emprunt à terme A totalisant
240 millions $ US, viendra à échéance le 30 novembre 2017, la deuxième tranche, une facilité d’emprunt à terme B totalisant
420 millions $ US, viendra à échéance le 30 novembre 2019 et la troisième tranche, une facilité de crédit renouvelable de 50 millions $ US
inutilisée au 30 novembre 2012, comprenant une marge de crédit d’exploitation de 15 millions $ US, viendra à échéance le
30 novembre 2017. Les taux d’intérêt des facilités de crédit de premier rang sont fondés sur le LIBOR, plus la marge applicable, et la facilité
d’emprunt à terme B comporte un taux plancher LIBOR de 1,00 %. À compter du 31 décembre 2013, la facilité d’emprunt à terme A sera
assujetti à un amortissement trimestriel de 1,25 % pour la première année, de 2,5 % pour la deuxième année et de 3,0 % pour les troisième et
quatrième années. À compter du 31 décembre 2012, la facilité d’emprunt à terme B est assujetti à un amortissement trimestriel de 0,25 %
jusqu’à sa date d’échéance. En sus de l’échéancier d’amortissement fixe et à compter du premier trimestre de l’exercice 2015, les emprunts
en vertu des facilités de crédit à terme devront être remboursés par anticipation selon un pourcentage de remboursement anticipé des flux de
trésorerie excédentaires générés au cours de l’exercice antérieur. Les facilités de crédit de premier rang sont sans recours contre la Société et
ses filiales canadiennes et sont garanties indirectement par une charge de premier rang, fixe et générale sur la quasi-totalité des biens
personnels et réels, actuels et futurs et entreprises de quelque nature que ce soit des filiales américaines de la Société. Les dispositions
relatives à ces facilités prévoient des limites quant aux opérations et aux activités des filiales américaines de la Société. De façon générale,
les plus importantes restrictions visent les investissements et les endettements autorisés, les distributions et le maintien de certains ratios
financiers.
DÉCLARATION DE DIVIDENDES
Au cours de sa réunion du 14 janvier 2013, le conseil d’administration de Cogeco Câble a déclaré un dividende déterminé trimestriel de 0,26 $
l’action pour les actions à droits de vote multiples et les actions subalternes à droit de vote, payable le 11 février 2013 aux actionnaires inscrits
en date du 28 janvier 2013. La déclaration, le montant et la date de tout dividende futur continueront d’être examinés et approuvés par le
conseil d’administration de la Société, lequel fondera sa décision sur la situation financière, les résultats opérationnels et les besoins de
trésorerie de la Société, ainsi que sur d’autres facteurs qu’il jugera pertinents, à son seul gré. Ainsi, rien ne garantit que des dividendes seront
déclarés et, s’il y a déclaration de dividendes, le montant des dividendes et la fréquence de leur déclaration peuvent varier.
RÉSULTATS OPÉRATIONNELS SECTORIELS
La Société présente ses résultats opérationnels en deux secteurs opérationnels, soit les Services de câblodistribution et les Services aux
entreprises. La structure d’information reflète la façon dont la Société gère les activités de l’entreprise afin de prendre des décisions
concernant les ressources devant être affectées à chaque secteur et d’évaluer leur performance.
SERVICES DE CÂBLODISTRIBUTION
STATISTIQUES SUR LES CLIENTS
Canada
Ajouts nets (pertes nettes)
% de pénétration
(1)
Consolidées
États-Unis
Canada
Trimestres clos les 30 novembre
30 novembre
30 novembre 2012
2012
2011
2012
2011
Unités de service primaire
2 478 887
494 674
1 984 213
15 080
46 179
Clients du service de Télévision
1 105 443
244 404
861 039
(2 076
)
4 452
52,1
54,2
Clients du service d’IHV
817 019
171 640
645 379
10 845
17 285
39,0
38,0
Clients du service de Téléphonie
556 425
78 630
477 795
6 311
24 442
28,9
27,2
(1) En pourcentage des foyers câblés.
Canada
Les ajouts nets d’unités de service primaire au premier trimestre de l’exercice 2013 ont diminué par rapport à la période correspondante de
l’exercice précédent, essentiellement en raison de la maturité des catégories de services, des offres concurrentielles et du resserrement de
nos processus et contrôles du crédit des clients. Les pertes nettes de clients du service de Télévision se sont chiffrées à 2 076 clients,
comparativement à des ajouts nets de 4 452 clients pour la période correspondante de l’exercice précédent. Les pertes nettes de clients du
service de Télévision sont essentiellement imputables aux offres promotionnelles des concurrents pour le service vidéo et au resserrement de
nos processus et contrôles du crédit des clients. Pour le premier trimestre de l’exercice 2013, le nombre de clients du service d’IHV a
augmenté de 10 845 clients, comparativement à une croissance de 17 285 clients au premier trimestre de l’exercice précédent, et le nombre
d’ajouts nets pour le service de Téléphonie s’est chiffré à 6 311 clients, comparativement à 24 442 clients pour la période correspondante de
l’exercice précédent. Les ajouts nets pour les services de Téléphonie et d’IHV continuent d’être attribuables à l’amélioration de l’offre de
produits, à l’incidence du trio (Connexion complète Cogeco) de services de Télévision, d’IHV et de Téléphonie et aux activités
promotionnelles.
RÉSULTATS OPÉRATIONNELS
Trimestres clos les 30 novembre
2012
2011
Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
$
$
%
Produits
304 815
293 679
3,8
Charges d’exploitation
156 210
159 883
(2,3
)
Bénéfice opérationnel avant amortissements
148 605
133 796
11,1
Marge opérationnelle
48,8 %
45,6 %
Produits
Pour le premier trimestre de l’exercice 2013, les produits ont augmenté de 11,1 millions $, ou 3,8 %, par rapport à la période correspondante
de l’exercice précédent, pour atteindre 304,8 millions $, principalement en raison de la croissance des unités de service primaire et des
hausses tarifaires entrées en vigueur en juin et en juillet 2012.
Charges d’exploitation
Pour la période close le 30 novembre 2012, les charges d’exploitation ont diminué de 3,7 millions $, ou 2,3 %, pour s’établir à 156,2 millions $.
Cette diminution est essentiellement attribuable aux coûts de déploiement et de soutien engagés au cours de l’exercice 2012 pour la migration
des clients du service de Télévision de l’analogique au numérique, contrebalancés en partie par la croissance des unités de service primaire.
Bénéfice opérationnel avant amortissements et marge opérationnelle
En raison d’une croissance des produits supérieure aux charges d’exploitation, le bénéfice opérationnel avant amortissements du premier
trimestre de l’exercice 2013 s’est élevé à 148,6 millions $, ou 11,1 %, en hausse par rapport à la période correspondante de l’exercice
précédent. La marge opérationnelle s’est établie à 48,8 %, comparativement à 45,6 % pour le premier trimestre de l’exercice 2012.
SERVICES AUX ENTREPRISES
RÉSULTATS OPÉRATIONNELS
Trimestres clos les 30 novembre
2012
2011
Variation
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
$
$
%
Produits
23 500
21 745
8,1
Charges d’exploitation
13 682
13 180
3,8
Bénéfice opérationnel avant amortissements
9 818
8 565
14,6
Marge opérationnelle
41,8 %
39,4 %
Produits
Pour le premier trimestre de l’exercice 2013, les produits ont augmenté de 1,8 million $, ou 8,1 %, par rapport à la période correspondante de
l’exercice précédent, pour atteindre 23,5 millions $, principalement en raison de la croissance interne provenant des services de centre de
données, des services de TI gérés et des services de connectivité.
Charges d’exploitation
Pour le premier trimestre de l’exercice 2013, les charges d’exploitation ont augmenté de 0,5 million $, ou 3,8 %, pour atteindre 13,7 millions $.
L’augmentation des charges d’exploitation est principalement imputable à la desserte de nouveaux clients.
Bénéfice opérationnel avant amortissements et marge opérationnelle
En raison d’une croissance des produits supérieure à l’augmentation des charges d’exploitation, le bénéfice opérationnel avant
amortissements pour le premier trimestre de l’exercice 2013 s’est élevé à 9,8 millions $, ou 14,6 %, en hausse par rapport à la période
correspondante de l’exercice précédent. La marge opérationnelle s’est établie à 41,8 %, comparativement à 39,4 % au premier trimestre de
l’exercice 2012.
PROJECTIONS FINANCIÈRES POUR L’EXERCICE 2013
Pour tenir compte de l’acquisition récente d’ABB le 30 novembre 2012, la Société a révisé ses projections financières pour l’exercice 2013
publiées le 1
er
novembre 2012 afin d’inclure les projections financières d’ABB portant sur une période de neuf mois. Les projections à l’égard
des Services aux entreprises sont semblables aux projections initiales. Dans le secteur des Services de câblodistribution au Canada, les
projections sont demeurées essentiellement les mêmes, à l’exception des produits et des acquisitions d’immobilisations corporelles, qui
devraient être moins élevés que prévu initialement, en raison d’une diminution de la croissance des unités de service primaire découlant de
l’incertitude caractérisant le contexte économique actuel, de la maturité des catégories de service et des offres concurrentielles. Néanmoins,
la direction prévoit que les produits atteindront 1,590 milliard $, ce qui représente une augmentation de 240 millions $, ou 17,8 %, par rapport
aux projections publiées le 1
er
novembre 2012. La progression des unités de service primaire devrait faire baisser les projections initiales de
50 000 à 35 000, ce qui comprend les activités d’ABB portant sur une période de neuf mois. Le bénéfice opérationnel avant amortissements
devrait augmenter de 121 millions $, pour se chiffrer à 735 millions $, en raison de l’acquisition d’ABB et des initiatives de réduction des coûts
mises en place au Canada, au cours de l’exercice considéré, et, par conséquent, la marge opérationnelle devrait augmenter de 45,5 % à
46,2 %. Les amortissements au titre des immobilisations corporelles et incorporelles devraient augmenter, passant de 290 millions $ à
330 millions $, et les acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs devraient augmenter de 20 millions $ pour tenir
compte des activités d’ABB portant sur une période de neuf mois, augmentations en partie contrebalancées par la réduction du secteur des
Services de câblodistribution au Canada. Les charges financières devraient se chiffrer à 96 millions $, soit une augmentation de 32 millions $,
en raison du coût du financement relié à l’acquisition d’ABB. Pour l’exercice 2013, les flux de trésorerie nets devraient s’établir à
170 millions $, en hausse de 65 millions $, ou 61,9 %, par rapport aux projections de flux de trésorerie nets publiées le 1
er
novembre 2012,
principalement en raison des activités d’ABB portant sur une période de neuf mois et de la réduction des acquisitions d’immobilisations
corporelles, incorporelles et autres actifs expliquées précédemment. Le bénéfice de l’exercice devrait s’établir à 225 millions $, soit une
hausse de 35 millions $ par rapport aux projections du 1
er
novembre 2012, principalement en raison des résultats financiers d’ABB prévus
pour les activités portant sur une période de neuf mois.
Voici les projections financières révisées pour l’exercice 2013 :
Projections
révisées au
14 janvier 2013
Projections
initiales au
1
er
novembre 2012
Exercice 2013
Exercice 2013
(en millions de dollars, à l’exception des ajouts nets de clients et de la marge opérationnelle)
$
$
Projections financières
Produits
1 590
1 350
Bénéfice opérationnel avant amortissements
735
614
Marge opérationnelle
46,2 %
45,5 %
Amortissements
330
290
Charges financières
96
64
Charge d’impôt exigible
92
95
Bénéfice de l’exercice
225
190
Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs
370
350
Flux de trésorerie nets
(1)
170
105
Projections d’ajouts nets de clients
Croissance des unités de service primaire
35 000
50 000
(1) Les flux de trésorerie nets correspondent au bénéfice opérationnel avant amortissements, moins les frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition, les
charges financières, la charge d’impôt exigible et les acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et autres actifs.
MESURES FINANCIÈRES NON DÉFINIES PAR LES IFRS
Cette rubrique décrit les mesures financières non définies par les IFRS qu’utilise Cogeco Câble tout au long de ce rapport de gestion. Elle
présente également un rapprochement de ces mesures financières non définies par les IFRS et des mesures financières les plus
comparables définies par les IFRS. Ces mesures financières n’ont pas de définition normalisée prescrite par les IFRS et elles peuvent donc
ne pas être comparables avec des mesures semblables utilisées par d’autres sociétés. Ces mesures comprennent les « flux de trésorerie liés
aux opérations », les « flux de trésorerie nets », le « bénéfice opérationnel avant amortissements » et la « marge opérationnelle ».
FLUX DE TRÉSORERIE LIÉS AUX OPÉRATIONS ET FLUX DE TRÉSORERIE NETS
La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de trésorerie liés aux opérations pour évaluer les flux de trésorerie liés aux
activités opérationnelles, excluant l’incidence de la variation des activités opérationnelles sans effet de trésorerie, l’amortissement des frais de
transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme, l’impôt sur le résultat payé, la charge d’impôt exigible, les charges financières
payées et les charges financières. Cette mesure permet à la Société d’isoler les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles de
l’incidence des décisions en matière de gestion de la trésorerie. Les flux de trésorerie liés aux opérations sont ensuite utilisés dans le calcul
des « flux de trésorerie nets », une mesure non définie par les IFRS. La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent les flux de
trésorerie nets pour mesurer la capacité de celle-ci à rembourser sa dette, à distribuer des capitaux à ses actionnaires et à financer sa
croissance.
Les flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles constituent la mesure la plus comparable selon les IFRS. Le calcul des flux de
trésorerie liés aux opérations est présenté ci-dessous :
Trimestres clos les 30 novembre
2012
2011
(en milliers de dollars)
$
$
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
(280
)
13 807
Variations des activités opérationnelles sans effet de trésorerie
81 113
62 668
Amortissement des frais de transaction différés et des escomptes sur la dette à long terme
740
675
Impôt sur le résultat versé
42 533
36 182
Charge d’impôt exigible
(25 091
)
(19 490
)
Charges financières versées
16 430
20 030
Charges financières
(15 600
)
(16 829
)
Flux de trésorerie liés aux opérations
99 845
97 043
Le calcul des flux de trésorerie nets est présenté ci-dessous :
Trimestres clos les 30 novembre
2012
2011
(en milliers de dollars)
$
$
Flux de trésorerie liés aux opérations
99 845
97 043
Acquisition d’immobilisations corporelles
(78 192
)
(73 339
)
Acquisition d’immobilisations incorporelles et autres actifs
(4 641
)
(3 944
)
Flux de trésorerie nets
17 012
19 760
BÉNÉFICE OPÉRATIONNEL AVANT AMORTISSEMENTS ET MARGE OPÉRATIONNELLE
La direction de Cogeco Câble et les investisseurs utilisent le bénéfice opérationnel avant amortissements afin d’évaluer la capacité de la
Société à saisir les occasions de croissance de façon rentable, à financer ses activités courantes et à assurer le service de sa dette. Le
bénéfice opérationnel avant amortissements correspond essentiellement aux flux de trésorerie liés aux opérations excluant l’incidence de la
structure du capital choisie et il compte parmi les mesures clés utilisées par les milieux financiers pour évaluer une entreprise et sa santé
financière. La marge opérationnelle est une mesure de la proportion des produits de la Société qui est disponible avant impôt sur le résultat
pour payer les charges fixes, telles que les intérêts sur la dette. La marge opérationnelle se calcule en divisant le bénéfice opérationnel avant
amortissements par les produits.
La mesure financière la plus comparable selon les IFRS est le bénéfice opérationnel. Le bénéfice opérationnel avant amortissements et la
marge opérationnelle se calculent comme suit :
Trimestres clos les 30 novembre
2012
2011
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages)
$
$
Bénéfice opérationnel
75 160
66 999
Amortissements
64 666
64 824
Frais d’intégration, de restructuration et d’acquisition
7 300
–
Bénéfice opérationnel avant amortissements
147 126
131 823
Produits
327 911
315 424
Marge opérationnelle
44,9 %
41,8 %
RENSEIGNEMENTS FINANCIERS TRIMESTRIELS SUPPLÉMENTAIRES
AU SUJET DE COGECO CÂBLE
Cogeco Câble (www.cogeco.ca) est une société de télécommunications qui se classe au deuxième rang des câblodistributeurs en Ontario et
au Québec en ce qui a trait à ses réseaux hybrides de fibre et de câble coaxial. Grâce à ses réseaux bidirectionnels à large bande, Cogeco
Câble fournit à sa clientèle résidentielle des services de Télévision analogique et numérique, d’Internet haute vitesse (« IHV ») ainsi que de
Téléphonie. Cogeco Câble est également présente aux États-Unis par l’entremise de sa filiale Atlantic Broadband, dont le siège social est
situé à Quincy, au Massachusetts. Atlantic Broadband est le 12
e
câblodistributeur en importance aux États-Unis et dessert les régions
suivantes : l’ouest de la Pennsylvanie, le sud de la Floride, le Maryland, le Delaware et la Caroline du Sud. De plus, par l’intermédiaire de sa
filiale Cogeco Services Réseaux, Cogeco Câble fournit à sa clientèle commerciale des services de réseautage de données, d’applications
d’affaires électroniques, de vidéoconférences, d’hébergement Web, d’Ethernet, de ligne privée, de voix sur IP, d’accès IHV, de stockage de
données, de sécurité des données, de co-implantation, de services de TI gérés, de services d’informatique en nuage et d’autres solutions de
communication évoluées. Les actions subalternes à droit de vote de Cogeco Câble sont inscrites à la Bourse de Toronto (TSX : CCA).
RENSEIGNEMENTS SUPPLÉMENTAIRES
Pour des renseignements supplémentaires se rapportant à la Société, y compris sa notice annuelle, ainsi que pour une analyse détaillée des
résultats du premier trimestre 2013 de Cogeco Cable, le lecteur peut consulter le rapport de gestion ainsi que les états financiers consolidés
intermédiaires de Cogeco Cable disponibles sur le site Web de SEDAR, à l’adresse www.sedar.com.
Trimestres clos les
30 novembre
31 août
31 mai
29 février
28 février
(en milliers de dollars, sauf les pourcentages et les
données par action)
2012
2011
2012
2011
2012
2011
2012
2011
$
$
$
$
$
$
$
$
Produits
327 911
315 424
324 768
305 811
319 771
298 211
317 735
293 457
Bénéfice opérationnel avant amortissements
147 126
131 823
160 825
151 579
152 661
138 147
143 743
130 399
Marge opérationnelle
44,9 %
41,8 %
49,5 %
49,6 %
47,7 %
46,3 %
45,2 %
44,4 %
Bénéfice opérationnel
75 160
66 999
94 709
97 941
90 981
86 995
59 491
80 426
Impôt sur le résultat
17 400
10 603
32 987
20 713
21 449
18 747
13 617
15 007
Bénéfice de la période des activités poursuivies
42 160
39 567
45 705
62 745
53 159
52 352
31 086
41 319
Bénéfice (perte) de la période des activités abandonnées
–
3 399
–
6 219
–
(233 573
)
52 047
(9 223
)
Bénéfice (perte) de la période
42 160
42 966
45 705
68 964
53 159
(181 221
)
83 133
32 096
Flux de trésorerie liés aux activités opérationnelles
(280
)
13 807
203 343
211 847
112 275
142 009
120 961
88 420
Flux de trésorerie liés aux opérations
99 845
97 043
126 946
144 699
113 075
125 923
104 622
114 682
Acquisitions d’immobilisations corporelles, incorporelles et
autres actifs
82 833
77 283
124 392
120 663
87 459
62 782
86 234
61 079
Flux de trésorerie nets
17 012
19 760
2 554
24 036
25 616
63 141
18 388
53 603
Bénéfice (perte) par action
(1)
Des activités poursuivies et abandonnées
De base
0,87
0,88
0,94
1,42
1,09
(3,73
)
1,71
0,66
Dilué(e)
0,86
0,88
0,93
1,42
1,09
(3,73
)
1,70
0,66
Des activités poursuivies
De base
0,87
0,81
0,94
1,29
1,09
1,08
0,64
0,85
Dilué(e)
0,86
0,81
0,93
1,29
1,09
1,08
0,63
0,85
Des activités abandonnées
De base
–
0,07
–
0,13
–
(4,80
)
1,07
(0,19
)
Dilué(e)
–
0,07
–
0,13
–
(4,80
)
1,06
(0,19
)
(1) Par action à droits de vote multiples et action subalterne à droit de vote.
– 30 –
Source : Cogeco Câble inc.
Pierre Gagné
Premier vice-président et chef de la direction financière
Tél. : 514-764-4700
Renseignements : Médias
René Guimond
Vice-président, affaires publiques et communications
Tél. : 514-764-4700
Conférence téléphonique
pour les analystes financiers : Le mardi 15 janvier 2013 à 9 h 30 (HNE)
Les représentants des médias sont invités à assister à titre d’auditeurs seulement.
Prière d’appeler cinq minutes avant le début de la conférence en utilisant une des liaisons
téléphoniques suivantes :
Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-800-820-0231
Numéro d’accès international : + 1-416-640-5926
Code de confirmation : 4571052
Par Internet, au www.cogeco.ca/investisseurs
Pour écouter la retransmission de la conférence téléphonique, accessible jusqu’au
22 janvier 2013, veuillez composer un des numéros suivants :
Numéro d’accès pour le Canada et les États-Unis : 1-888-203-1112
Numéro d’accès international : + 1-647-436-0148
Code de confirmation : 4571052